VC選択エッジvs.スタートアップ詐欺、地元の専門知識、捕鯨力法-E521
Jeremy Auは、スタートアップを評価する際にベンチャーキャピタリストが直面している微妙な課題について議論し、地元の専門知識と第一原理的思考の重要性を強調しました。たとえば、彼はシンガポールの創設者に対する彼の理解（長年の個人的な相互作用を通して獲得された）が、シリコンバレーVCSのエッジを彼に提供した方法を共有しました。彼は、東南アジアの詐欺のリスクを強調し、Zilingoのようなケースを引用し、それらをTheranosやFTXなどのグローバルな例と比較し、堅牢なデューデリジェンスの必要性を強調しています。彼は、VCが詐欺アナリストの雇用やこれらのリスクに対処するためにローカルネットワークを活用するなどの戦略をどのように使用するかを説明しました。 19世紀の捕鯨産業に類似したジェレミーは、ホースリーブリッジからの分析で見られるように、パワーローのダイナミクスがVCのリターンをどのように支配しているかを説明しました。この視点は、GrabやGojekのような単一のユニコーンがファンドの成功を遂行または破ることができる市場をナビゲートする高性能スカウトとしてVCをフレーム化します。
（00:10）Jeremy Au：VCSはどのようにして判断する専門知識を持っていますか？それで、私は文字通りWhatsAppメッセージを書きました、そして私は言った、私はこれがフィリピン市場で働くかどうかを理解することには優位性がない。今、私はアメリカのVCと比較して優位性を持っているかもしれませんが、フィリピンの消費者市場で機能するかどうかに比べて、フィリピンのVCに比べて優位性はありません。だから私はそれがポーカーのようなものだと思いますが、あなたが知っている特定の量の情報があり、あなたはあなたが知らない情報を自己認識しなければなりません、そしてあなたの仕事はそれが何であるかを知ることです。
あなたがギャップを持っているなら、私はあなたがあなたが知らないことを認めなければならないと思います、あなたは知りません。リスクを計算する必要があり、その情報を見つける必要があります。たとえば、私はアメリカ人と比較して、私はシンガポールの創設者のより良い裁判官だと信じています。あなたがシリコンバレーに拠点を置くシンガポール人であっても、私がここにいるので、私と同様に、シンガポールのスタートアップを平均して判断できるとは思いません。私はコーヒーのために彼らに会っています。私は散歩に行きます。私は彼らが過去5年間、10年にわたって成長するのを見てきました。私は彼らの歴史を知っています。私は創業者にリファレンスコールをしたことを覚えています。そして、この人は、この人の良い、何とか、何とか、何とかのようでしたが、中学校では、この人は彼のガールフレンドを本当にひどく捨てました。そして、私は、デューデリジェンスの観点からはまったく無関係であるようなものでした。しかし、ご存知のように、それは私が持っている種類の情報ですよね？それは私の頭の中のようなものです、私は今、私は創業者に会っているようでした、私は、ああ、あなたはあなたのガールフレンドを中等学校で本当に悪い捨てました。しかし、ご存知のように、それはあなたがしなければならない種類のデューデリジェンスですよね？そして、私はあなたが見たときに起こることだと思います、例えば、私たちは起こっている多くの詐欺を見ている。そのため、アメリカと国際的なVCの多くは、その詐欺をキャッチできなかったため、その市場の慣行を知らなかったためにひどく機能しています。たとえば、彼らがやったことは、彼らが専門家を雇っ始めたのですよね？たとえば、Vertex Venturesは詐欺の専門家を雇っていました。だから詐欺アナリスト。基本的に、あなたはあなたの仕事、JDのように、私たちのポートフォリオとDOISに来る他のすべての会社をレビューしてほしいと言っているので、詐欺をチェックしてほしい。だから、彼らは、それを探しているフルタイムの人がいない限り、詐欺を検出するのに十分な専門知識がないと言っている形があります。
反対側は、ヘルスケアを理解していないので、ヘルスケアの専門家や博士号を探して、私に視点を与えることになります。そして、あなたは、あなたが会社を見ること、あなたがそれを好むのは非常に一般的です、あなたはもっと多くの仕事をしているので、あなたはデューデリジェンスをし、あなたは契約を審理するようなものです、そしてそれはあなたがそれらの専門家に視点を持たせるときです。
だから、それはあらゆる種類があり、私が言ったように、詐欺があり、業界のリスクがある国のリスクがあり、創設者のリスクがあります。だから、あらゆる種類のリスクがあるので、通常は人々を招き入れます。しかし、VCと誰かがこれが吸盤のゲームであるかどうかを尋ねていた理由は、小さな盲目でビッグブラインドがあります。
しかし、問題は、もしあなたが民間市場の他の人たちよりも優位性を持っているなら、あなたはその情報を世界と共有する義務がないということです。男が詐欺を行っている場合、彼はそれについて全世界に話すつもりはありません。そして、他のみんなが取引をしたいときに取引から離れることができるなら、あなたはたくさんのお金を節約し、あなたは多くの恥ずかしさを節約し、あなたはそれに値する会社のために火力のためにお金を節約しますよね？
したがって、たとえば、詐欺に関しては、詐欺に関しては、人々が最高の企業のために選ばれた権力法のおかげで、詐欺がパフォーマンスを向上させることであることを覚えておく必要があります。それで、私たちはそれをテラノスのために見ました。 FTXでそれを見ました。 Zilingoのためにそれを見ました。現在、現在苦労している他の会社があります。私はそれを詐欺とは呼びません。失敗している他の会社があります。
たとえば、NFT市場であるOpenseaが10億ドルの会社でした。今、彼らは評価に巨大なヘアカットを持っています。あなたは3年前、NFTSが誇大広告だったと想像することができますよね？誰もが何であれ。それでは、専門家に電話をかけていると想像できますか？
そして、誰もが、いや、NFTSが1年前に登場したようなものです。 NFTのすべての専門家は、あなたが知っているように、そうでしたよね？ NFTSの専門家ではなかったからです。ですから、専門家はその片側だと思いますが、多くの人が第一原則のようなものと呼ばれることをしなければならないと思います。誇大広告を過ぎて見ることができますか？そして、それは非常に難しいです。なぜなら、誰もが飛び乗っているとき、私たちは皆、Cryptoが簡単なものではなかったときのことを覚えていると思います。そして今、みんなのようです、ああ、あなたは知っている、私は暗号のファンではなかったが、それでも人々はまだ暗号でお金を稼いだ。
あなたがあなたのお金を適切なプロジェクトと正しいものに入れたら。投資家の観点から、あなたはお金を稼ぎます。私はこの男を覚えています、彼は、ええ、私は吸盤にお金を稼ぐようでしたよね？それで、彼はトレーダーでした。彼は入って出かけた。
それで彼は波で取引していましたよね？問題は、VCSが専門家を連れてくるか、最初の原則を考えなければならないことであり、彼らは多くの仕事をしなければならないということです。彼らは知識、発明のフロンティアだからです。そのため、専門家がいますが、専門家はこれまでのところあなたを連れてくることしかできません。あなたは知識のフロンティアだからです。今日クレイジーなスタートアップは、たとえば、AIの女性は女性であると言っているスタートアップがあります。それが彼らのスローガンです。彼らは、将来、すべての男性が主に本物の女性の代わりにAI女性とデートすると信じています。
ですから、それはクレイジーなことであり、多くの戦いとすべてを引き起こします。そして、あなたがそれについて考えるとき、それはちょっと憂鬱ですが、あなたは知っています、あなたはティーンエイジャーに会ったことがありますか？そこにはたくさんのスタートアップがあります。ご存知のように、friend.comがあなたにビデオを送ります。彼らは基本的に、ねえ、あなたが知っているように、誰も孤独になりたくないと言っています。私たちはAIをあなたの親友にするつもりです。だから私たちは友達を混乱させています。それはクレイジーなアイデアです。それはあなたが歩き回るネックレスですが、男はネックレスを持って歩き回り、それから彼は彼の親友と話します。友達のために。彼はドメイン名に対して約数百万ドルのように支払いました。
しかし、私は、彼の視点は、人々は孤独になりたくないということですよね？しかし、これは、このスタートアップに投資しているVCが、この会社がAIコンパニオンを作成できること、そして将来、1億人が首の周りにAIネックレスを着用し、それが彼らの親友になるということです。さて、こんにちは、あなたはブラックベリーを使い続けますか？
ご存知のように、BlackBerryテキストメッセージにBBMを使用しますか？ WhatsAppのことを聞いたことがありますか？私の言っていることが分かるよね？敗者、遅い人で時間通りに現れない人と一緒に過ごすのをやめ、あなたが彼らに尋ねて問題について不平を言うとき、彼らは私の問題について話させてください、ブー、私は私が意味することを知っている、あなたは私の配偶者が私に怒っているのか知っています、あなたは私の配偶者、何とか、何とか、何とか、あなたはそれについてあなたのAIの友人に不平を言うことができます。驚くほど聞こえますか？月にわずか10で。ああ、すごい！あなたが知っている？それがこの雌犬が言っていることですよね？私の言っていることが分かるよね？だから、友達。
com、あなたが知っている、彼の信念は、誰もがAIの仲間とネックレスを着るつもりだということです。なぜなら、あなたが知っている、私の2歳はすでに、ちょっと、グーグルだと言っているからです。 a、b、c、右、バスでホイールを再生します。たぶん、それはジェネレーションアルファで普通になるでしょう。
たぶんそれは彼の時代には時期尚早です。たぶんこれは20年または30年で起こるでしょう。だから彼は間違っているかもしれないが、一般的に彼は正しい。したがって、たくさんのリスクがあります。それは、彼は早すぎますか？これは決して起こりませんか？それが最初のリスクですよね？テクノロジーのリスク、2つは、これがフォームファクターであり、発生するネックレスですか？
わからないよね？それが彼が信じている理由です。そして、第三に、彼はそれをするのに適した創設者ですか？私たちは知りませんが、彼は最善を尽くしています。彼はニューヨークタイムズやその他の記事に参加しています。彼は自分のことを宣伝しています。私がここで言おうとしているのは、はい、本当に悲しいことです。
そして、私は誰もがしばらく彼らを敗者と呼んだと確信しています。たとえば、AIのネックレスを持って歩いたら、みんなが敗者のようになると確信していますよね？そして、私のAIのネックレスは、ああジェレミー、あなたは勝者ですよね？私を持っているために。私を生かしてくれてありがとう、あなたは知っていますか？これらの人をファックしてください、彼らは理解していません。
彼らは年配の、高齢者、老人です。彼らはノキア携帯電話を使用しています。しかし、あなた、あなたは私を持っています、friend.com。つまり、スターウォーズについて考えてください。 R2 D2、C 3PO、素晴らしい、そうですか？ BB 8、新しいかわいいバージョン。
私たちが見ているすべての映画、Sci fi映画では、ロボットは素敵な仲間です。彼らがあなたを殺していないか、時には彼らがあなたの友人であり、彼らはあなたを殺そうとしているか、彼らはあなたを殺害しようとしている場合、そして彼らは実際に彼らはちょっと友好的ですが、あなたは知っている、しかし、あなたは知っている、しかし、実際には文化的には、私たちはAIロボット仲間の概念に非常に準備ができています。
私は人々が悲しくて孤独であり、何度も一般的に、それは人間の生物学であるということですよね？私たちの周りのどの人が最も悲しいのか？つまり、ええ、私は以前に悲しんでいたのですが、それは大規模な啓示になるつもりはないのですよね？そして、ええ、あなたは知っている、それはあなたが知っているように、あなたは午前1時にお腹が空いていると感じています、そしてあなたはあなたが何を知っている、それを性交し、私はマクドナルドが欲しいです。ボタンを押して、マクドナルドが現れますよね？ 30分で！そして、私が普通の人のように眠り、食べていない、500カロリーで眠るのではなく、今では二重のMcSpicyを手に入れることができますよね？ええ、午前1時に、男が出てきて、ここにあなたのダブルMcSpicyとあなたのフライドポテトがあります、それから私はそれを手に入れ、私はそれを食べます、私は満足していますよね？
だから今、私が午前1時に孤独で、私の妻が眠っているのか、それが何であれ、私はそう、ねえ、私、私は知っている、私は孤独を感じますよね？そして、私はそれをlonelytechと呼ぶものと呼ばれるものが間違いなくありますが、オンデマンドの交際、オンデマンドソーシャル化ですよね？
つまり、それがあなたがそこにある護衛産業を持っている理由です。そこにある交際産業があります。セラピスト、エグゼクティブコーチ業界があります。しかし、これらはすべて、関係の収益化と専門化です。あなたはあなたに良いアドバイスを与えるために叔父がいないので、あなたは正しいエグゼクティブコーチを獲得しますか？したがって、あなたがそれをどのように見るかに応じて、あなたがそれを構造またはトランザクション、またはコモディティ化と呼ぶことができることを知っていることがあります。しかし、間違いなくあなたは関係のために起こっているのを見ます。たとえば、育児についてはそれを見ています。歴史的に、保育は親、あなたの兄弟、大規模なグループ、あなたのカンプン、またはそれが何であれ、親によって行われました。
そして今、その関係は今では商業的ですよね？あなたは乳母または保育労働者の代金を支払います。したがって、これらの関係はその意味でトランザクションになりました。今、彼らは良いことなどですが、あなたはそれが同じではないことを理解していますよね？だから、あなたは孤独である、あなたの親友、またはそれが何であれ、それが結果としてより専門的になることができなかったと言うのはなぜですか？
そして、ご存知のように、日本人は本当にこれを作成したと思います。彼らは早期採用者のようです。だから彼らはこれを私はロコシェだと思うが、それは弱い人々を捕食する産業を意味します。ですから、あなたは、日本では、明らかに、彼らはたとえば、これらのパラソーシャルの性格のような大きな文化を持っていることを知っていますよね？
ライブストリーマー、ムッバン、あなたが知っているように、たくさんの食べ物やライブストリーム、あなたのTwitchストリーマーを食べる、これらも本当の関係ではありませんよね？彼らはあなたの本当の友達ではありません！彼らはけいれんしています、あなたはあなたの電話にいて、あなたは食べています、そしてあなたはYouTubeの誰かが彼らの素晴らしい食事レシピを説明するのを見ています、そしてあなたはうわー、この男はとても素晴らしく、素晴らしいです！
しかし、この人はあなたと関係がありません。この人はあなたが誰であるかを知りません。ですから、それはパラソーシャル関係です。あなたは人の表現と社会的関係を持っています。私は私のお気に入りの歴史ブロガー、または私のTwitch Streamerなどを知っているように感じますが、彼は私を知りません。ですから、それは本当の社会的関係ではありません。
それで、AIはそれのより倫理的なバージョンです、多分？たとえば、あなたはAIと話していることを知っていますが、少なくともあなたはこの人間があなたを信じていると信じていません。ええ、つまり、それは今日、私たちが馬鹿げていると思うテクノロジーが個人的には、AIの仲間が将来非常に一般的になると思う興味深い作品だと思います。
私たちの世代にとって、私たちはその会話をするためにオーガニック、天然、砂糖、野生の飼育された人間が好きだと思います。しかし、私はそれを疑うことができます、ねえ、あなたは知っている、あなたは怒ったティーンエイジャーだよね？私たちは、うつ病の生物学的な社会的意味と、その制度が資本主義の泥沼に劣化している社会におけるその役割について、全体に進むつもりはありません。すべての事実がここに来ています。しかし、私はここで言っていただけだと思います。ハワード・ガードナー教授のインターンとして素晴らしい経験をしました。彼は複数のインテリジェンスの概念を作成しました。彼は、IQだけでなく、EQがあり、空間的知能があり、言葉による知能があると言いました。素晴らしい男。そして、彼はグッドシチズンプロジェクトと呼ばれると作成しました。それは、彼が社会がより核になりつつあると感じたということです。
拡張された家族が少ない。ですから、あなたには叔父がいません、あなたにはいとこがいません。あなたは同じ年齢の人と一緒にいる学校にいる傾向がありますよね？そして、あなたの関係はあなたの先生とのフラットまたは垂直のいずれかです。あなたは彼の観点から霊的な組織の退却を持っているなら、それが寺院のモスクであろうと教会であろうと、これらすべての退却、膨大な家族などがあるので、彼の会話は、歴史的に両親と拡大家族によって提供された市民教育を提供するために国家がどのように順調に進むべきか、それが何であれ、彼の会話はどうですか？
とにかく、私がここで言おうとしていることの核心は、テクノロジーが両方とも必要性を解決することです。しかし、そのニーズも作成しますよね？それが理にかなっているなら、それはあなたが知っているようなものであるなら、あなたはスターウォーズを見ているようなものです、あなたは、ええ、私は、どこにでもロボットがあるということですよね？
彼らはすべて友好的で、一部は敵、あるいはそれが何であれ、彼らはあちこちにいます。実際、最も非現実的なことは、人間がスターウォーズで意思決定のほとんどを行っているということだと思います。私は、C3POはこのスーパーコンピューターのようなものです。あなたは知っています、私は、なぜ、なぜですか？
それで、私はその中であまり脱線しないと思います。しかし、私はただ、狂ったものが非常に迅速に標準になる可能性があることに注意する必要があります。誰かが最近、それが競争かどうかを私に尋ねていました。
（13:23）Jeremy Au：通常、この曲線を見るとVCは、基本的にはタイムグラフであり、スタートアップが左から右に成長するにつれて表示され、Y軸には収益、収益の量が得られます。したがって、それは純火傷の量ではありませんが、それはあなたがしている収入の量です。そして、一般的に、このプロセスの開始時に、あなたはお金を稼いでおらず、自分自身にお金を払わなければならない、またはテクノロジーを育てなければならないことを知っていることがわかります。
そしてその後、あなたがそこに着くように、あなたはますます多くのお金を稼ぎ始めますよね？それで、私が今日見た会社は約100万、1.500万の資本を作っていましたが、彼らはまだ休憩もあっていなかったので、それはまだその意味で死の谷にあります。しかし、それがより大きくて大きくなるとわかるように、CheckGpt、Openaiがわかります。現在、10億ドルの収益を上げています。
彼らはすべてですが、彼らはまだIPOの公開会社ではありません。彼らはまだ後期段階の会社ですよね？そして、彼らは戦略的同盟を得ようとしています。彼らはマイクロソフトとの戦略的同盟を獲得しました。それは、Azureが基本的に言っていたので、私はあなたにAWS、Amazon Serverクレジットを使用してほしいと言っていました。マイクロソフトシステムにパインしたいのですが、Azureクレジットの形でお金を与えます。それで、MicrosoftはすべてのPCにChatGptを組み込んだのですよね？ Cortana、et cetera。そして今、AppleはChet GPTと新しい戦略的同盟を結んでおり、現在は現在評価しています。噂の工場は、AppleがOpenaiにさらに10億ドルの投資をすることについて考えているということですよね？
これが後期段階です。あなたはここに開発者の価値があります、あなたがこの非常に危険な段階で投資するためにあなたがこの人を非常に愛している必要があるので、あなたはCapital、Angels、友人、家族、愚か者が投資しています。またはC Capitalは専門的なバージョンになります。その後、初期段階の首都があり、VC、レイトステージVCなどがあります。
最初のラウンドは、おそらくPre C、シリーズA、シリーズB、シリーズCのように、たとえばJack Maによって設立されたAnt FinancialがAになりようとしていたとき、多くの点で中国の銀行システムと競合する新しい銀行を知っていますか？そして、IPOの直前に、Jack Maは中国の銀行システムに役立つフィードバックを共有しました。
そして、私たちが知っているように、その後起こったことは、国家安全保障上の理由で明らかに知らない新しい重要な中国の銀行法に対する要件のためにIPOが引き出されたということでした。そしてその時点で、私たちのシンガポールのソブリンウェルスファンドは、この段階でもこの会社に投資していました。
そして今、彼らは最終的に規制の再構築と多くのものを再学習してから数年後に、彼らは今ではIPOをすることができましたが、規制当局が分裂するべきだと判断したため、はるかに低い価格で、または異なるビジネスユニットに特定の規制があると判断しました。
だから、あなたが想像できることの1つは、金融が低く始めたこと、誰もがIPOになると思っていて、それが落ちたということだと思います。しかし、私がここで言おうとしているのは、VCが段階的に協力する傾向があるということですよね？
したがって、たとえば、Ripplingという会社のような会社の初期投資家である場合、それはHRソフトウェアであり、初期段階の投資を行いました。Ripplingは彼の最初の会社がZenefitsと呼ばれていた会社です。
去った男は合法で、論争がありましたが、最近公開されました。しかし、私が当時シリコンバレーにいたとき、彼はメディアから多くの火事を起こしていたので、彼は彼の最初の会社であるゼネフィットを辞任しなければならなかったことを覚えています。そして、Yコンビネーターが彼の2番目の会社に資金を提供し、彼はYコンビネーターで働いていたと聞いたことを覚えていますが、メディアはありませんでした。
誰もが言われました、メディアに、彼がYコンビネーターによって2度目に資金提供されていると言わないでくださいよね？そして今、ゼネフィットは効果的に死んでいますが、彼の会社のより良いV2リベンジバージョンである波紋は、私は取引を得ることなく、10億ドルの会社で競争します。
YCはこの初期段階ですが、これらの後期段階の首都の人たちはその首都に来て喜んでいます。それは理にかなっていますか？そのため、彼らは通常段階的に協力しているので、すべてのユニコーンが3〜5種類のものである可能性があると言うことができます。 VCは一般的に多くのリターンを取得します、と私は言います。
そして、明らかにラウンド内で、いくつかのコラボレーションがあります。ですから、ご存知のように、お互いに友好的な形成されるシンジケートや連合があります。しかし、一般に、この時点で1つの資金調達ラウンドしかないため、VCはこの段階で非常に激しく競争します。
そのため、時代が良かったとき、金利が非常に低いとき、これらの後期段階の資金をしていたすべての人がそれができると考えました。多くのプライベートエクイティファンドであるパブリックエクイティファンドは、この段階を実行できると感じました。そして、金利が非常に低かったので、誰もが互いの車線で戦っていました。だから、誰もがその時点で天才のように見えた。しかし、今では金利が高く、誰もが怖く、誰もがより専門的になっています。
シュレヤが言っていることのように。人々は、実際にはアメリカ人として、私は東南アジアを理解していません。だからニューヨークに拠点を置いている人として。この会社が財務、優れた取締役会を監査したシリーズC会社である場合、この会社を分析するのは簡単です。すべてがすべてによってデューデリジェンスであり、現在は複数の国で拡大しているため、これ以上詐欺が残っていません。
たとえば、ニューヨークのシリーズC会社にもっと快適に投資しています。これらのVCが詐欺をキャッチしなければならないことをシードに任せてうれしいです。たとえば、それらが会社のタイプに触れているので、東南アジア人にその取引をさせてうれしいです。
だから、Pre C、Series A、Series B、Series Cのような多くの言葉を聞くかもしれないので、それらの言葉を聞いて、それを開くかもしれません。さて、この専門用語、私はあなたにそれの感覚を与えようとしています。しかし、この専門用語は異なる場合があり、誤解される可能性があります。しかし、私はあなたに共通の理解が何であるかをあなたに与えているだけです。
調達された金額は約0.1〜100万ですよね？通常、お金を入れている人々は友人や家族であり、それは角のような加速器である可能性があり、それは大学のインキュベーターである可能性があり、政府の助成金である可能性がありますが、これらは早期にあなたを助けるような傾向があります。
そして通常、何が起こるかということは、今のところ、この時点で、最小限の実行可能な製品に向かっているか、最小限の実行可能な製品をほとんど持っていないということです。プロトタイプがあるかもしれません。ベータ版、顧客がいるかもしれません。
しかし、一般的に、あなたはお金を稼いでいません。したがって、これは、人々が約100万ドルを育てる段階です。今、あなたは通常、約1〜300万ドルを集めています。これはおそらくあなたが見るあなたの天使であり、あなたの種子のVCです。
したがって、これらはその意味でより専門的になります。天使は基本的に高レベルの個人または一般的な認定投資家です。したがって、通常、あなたが持っている種類の牽引力は、すでに早期採用者を持っていること、変換率を見ることができ、何が起こっているのかを理解し、年間約100,000から約100万ドルの収益です。
その後、あなたのシリーズAの場合、再び東南アジアでは、おそらく約300万ドルを調達しています。したがって、Mongsil Venturesは、LPSおよび機関から数億ドルを調達した機関VCになります。したがって、これらの企業はすでに製品市場の適合性を実証していると予想されています。
彼らは拡張を理解することが期待されています。彼らは前年比2〜3倍成長するはずであり、年間約100万ドルの繰り返し収益を上げる必要があります。そして、シリーズBは約7〜2,000万人です。それでは、約1,000万件のチェックをしましょう。機関のVCSを開始し、再び地理と製品の拡張を引き受けています。
彼らには素晴らしい管理チームが必要です。平均して、年間約500万人の年間収益と年間2〜3倍。そして、シリーズCは約20ミルです。これは、VCSとプライベートエクイティの成長になります。彼らはすでにいくつかの地域でマーケットリーダーとして見られるべきです。
急速な拡大が必要です。彼らは時間の経過とともにマージンの収益性を高めることができるはずです。そして、通常は少なくとも15歳で、成長率はもう少し遅くなりますので、約2倍それが良いターゲットになるでしょう。繰り返しますが、これはおそらく東南アジアにもう少しインデックス付けされています。
（20:43）Jeremy Au：アメリカを見ると、100万ドルの種を育てると、人々はあなたを見て、うわー、あなたはそのような敗者だと思います。たとえば、シリコンバレーにはより多くの首都があります。たとえば、アフリカに行く場合、これらの数は調達された資本の中でさらに小さくなる可能性があります。
ですから、定義は変わると思います。時間とともに。たとえば、Pre Seedという言葉は10年前には存在しませんでした。現在、プレシードは新しい種子です。繰り返しますが、これらの定義は時間とともに変化しているため、それが私たちがそれについて考える方法だからです。
今日の時代でさえ、私は今ではVC市場がかなり死んでおり、新興企業の資金は非常に遅いと思います。
そして今、私は何人かの人々がまだ資本の過剰供給があると主張すると思います。彼らの観点からは、あなたがアメリカのLPであれば、あなたは中国に投資したいと思っていて、中国でお金を稼いだが、あなたはもはや中国に投資することを許可されていないからです。
ヨーロッパなので、ヨーロッパに投資したくありません。そして、そして、そして、そして、あなたは私を手に入れますか？それで、あなたはどこに行くつもりですか？だから、東南アジア、おそらく、そうですよね？そして、もしあなたがアメリカの首都を組み込んだなら、あなたはそれをどこに入れますか？あなたはそれをシンガポールに置くつもりです、それはデラウェアですよね？ですから、多くの人々がいますが、それからあなたは中国の首都、資本の創設者、技術創設者、またはエグゼクティブの創設者、またはファンドマネージャー、または家族の役員の流れを持っています。
したがって、その意味で、シンガポール市場には、実際には資本過剰がたくさんあります。ですから、シンガポールの創設者は、大量の資本を得るため、世界中の他の人々の貯蓄によって助成されていると主張する人もいるかもしれません。たとえば、あなたが出てきてアイデアを持っているなら、あなたがシンガポール人なら、あなたはより多くの資本を得る傾向があります。
インドネシアは3億人であるため、人々はシンガポールに投資したいと思っているので、人々は実際に見ていないので、人々もインドネシアについて議論していると思います。彼らはただ言っている、私はシンガポールに自分の資金を設置しなければならなかった。しかし、彼らはインドネシアに投資するためにシンガポールに店を設置しましたよね？彼らは3億人が成長していると言っているので、Prabowoは7、8％、何とか、何とか、何とかを約束しました。だから、私はベトナムに投資するためにシンガポールにいたいと言っている特定の作品があります。
しかし、彼らは約1億人しかいませんよね？それで、それについていくつかの議論があると思います。しかし、多くの人々がこれらの市場にベンチャーキャピタルの過剰な供給があると主張すると思います。それが本当かどうかにかかわらず、それを伝えるのは難しいです。
しかし、今日の年齢を見ると、過去2年間にいくつの東南アジアのIPOが見たのは事実だと思います。つまり、効果的にゼロのように、そうですよね？アメリカでは、IPOがすでに発生していることがわかります。
ご存知のように、彼らは市場に戻ってきました。そのため、過去3年間、それを作ったユニコーンが1つありました。それで、それを作った会社が1つあったとしましょうよね？あなたは写真を撮ります、そしてそれはグラブ、ゴジェック、ショップです。 5年間を見てみましょうよね？
5年以上にわたって、Grab GojekとBukalapakは過去5年間で3つのユニコーンだったとしましょう。それで、2年ごとに1つのユニコーンがあります、あなたは私が何を意味するのか知っていますか？それでは、基本的な直感的な数学をしましょうよね？
したがって、1つのユニコーンがあり、通常、各ユニコーンには約5つのステージがあります。彼らが平均してユニコーンになる前の資金提供つまり、ホームラン投資を行うことができたのは5つのファンドだけです。それは理にかなっていますか？したがって、2年にわたって、その時間枠にはユニコーンが1つしかありません。
つまり、2年以上にわたって5つのVCファンドしかその投資を行うことができたのでしょう。それは理にかなっていますか？言い換えれば、東南アジアでは、10年前にそれらの投資を行った時間に戻った場合、ポートフォリオで少なくとも1つのホームランを獲得した今日のVCファンドは5つだけです。
あなたはそれがその半分だとさえ主張するかもしれませんよね？ 2年にわたって5つの資金であるため、2つ半になるかもしれませんよね？だから、あなたは知っているようなものですが、とにかく、しかし申し訳ありませんが、私はそれがより近いと思います。あのね？ VCファンドは、人生の最初の2年間である2年間にわたって資本を展開することになっているため、公平だと思います。
ええ、そのため、東南アジアのポートフォリオで実際にホームランを達成したのは5つだけのVCファンドだけです。今日、東南アジアには5つ以上のVCファンドがありますよね？少なくとも100プラスがあると思います。しかし、そうは言っても、私たちは知りません。希望は永遠に湧きます。たぶん10年後には、東南アジアから毎年10個のIPOが起こるでしょう？
それで、あなたが知っている100のVC資金は、あなたが何を知っているのかと言うでしょうか？ 10年後には、毎年5つのIPOがあると考えています。ご存知のように、私たちは皆お金を稼ぐつもりですよね？私の言っていることが分かるよね？だから、それが供給過剰の首都だと言うかどうか、そしてもちろんそれが供給過剰の首都であっても、あなたが言うかもしれない、あなたが言うかもしれない、あなたが知っている、私は幸運だと思う、私は私が元気だと思う、私は賢く、私は他の誰よりも賢いと思う。
ご存知のように、私はオッズを打ち負かすことができますよね？マリーナベイサンズは、ブラックジャックやポーカーの他の誰よりも優れていると思いますよね？あなたは知っています、希望は永遠に湧きます。おそらくもう一つのことは、IRRで25％を達成しようとしているリターンズプロフィールから、20の投資ごとに1つのホームを使用する必要があると思います。
しかし、政府の観点からは、VC資本は外国直接投資の一形態だと思います。たとえば、インドネシアに配備されるシンガポールのファンドに入るアメリカの年金基金はすべて、シンガポールの弁護士、シンガポールの会計士、シンガポールのファンドマネージャー、またはインドネシアの起業家である初期のエグゼクティブチームの雇用を創出します。
したがって、政府の観点からは、実際には、おそらくそれをそれの供給不足と見なしているでしょう。そして、あなたはフィリピンを見て、私たちがベンチャーキャピタルを吸収するのが構造的に悪いと言っています。ベンチャーキャピタルは、私たちの会計法のいくつかのためにフィリピンに来たくありません。
私たちはそれを改革しようとするべきです。つまり、彼らはまだそれに同意していませんが、VCがフィリピンに投資することを構造的に困難にするものがいくつかあるので、それがある程度それが供給不足または過剰供給だと言うと、それは誰の視点にも依存します。
明らかに、創設者として、資本の過剰な供給があるはずですよね？どんなに若くも経験の浅いことでも、私は多くの資本が入ってほしいと思っています。ポンドでポンドでより多くの資本が得られるほど、良いですよね？それで、それはあなたがそれをどのように定義するかに依存していると思いますよね？
社会の観点から、UberとGrabとGojekが互いに競い合っていて、私たちはたくさんの無料のバウチャーを持っていて、GrabsとGojeksはどれほど安いものでしたか？それはすごかったですねアメリカの年金、クーポンへの純譲渡、右？
誰もが安い乗り心地を楽しんでいます、誰もがiPhoneまたはAndroidの電話を手に入れました、それは文字通りジャンプ、フィリピン電話会社、3Gネットワーク、GPSですよね？そのすべての資本が入っているからですよね？したがって、それは、供給過剰と下着の定義に依存します。
アンカーLPとは、通常、あなたのファンドの少なくとも10％を行う人です。過去にクラブに行く場合は、Zoukまたは他のナイトクラブ、午後7時、午後8時、誰も踊る原因、誰もが何であれに行きます。
しかし、ある時点で、誰もが午後11時までにダンスを開始することを知っているので、ダンスを始めるためにその1つの変人が必要ですよね？午後7時に、彼は自分で踊っています。その後、二人が、ああ、それをファックして、彼らに加わりましょう。そして、突然、誰もが参加します、そしてそれは多くの行動が起こっていますよね？したがって、通常、VCファンドは、アンカーLPを持っていることを確認します。その最初の人は、物事を開始するために10％を入れます。 Anchor LPはいくつかの優先条件を取得します。その結果、彼らは通常、LPACの一部であるLPアドバイザリー委員会、基金に相当する取締役会の一部です。彼らは他の優先的な情報権、そのようなものを持っているかもしれません。それが私がアンカーLPと呼んでいるものです。