风险投资决策：增长预期、偏见与快速交易 -e551

「あなたは決断を下すつもりです。あなたは1年で約1000歳（おそらく5,000）に会い、そのうち10人に投資することを決めます。それについて考えてみてください。あなたは基本的に30時間または1時間で全員に会い、あなたは速く決定を下さなければなりません。あなたの例 - 私は午前7時までに電話をかけました。私はそれが遅すぎると感じましたが、それを見るのは私たちが過負荷になっているかもしれないということですよね？」

「Antlerを通して出会ったこのチームがありましたが、彼らの共同設立者は彼が主張している人ではなく、彼は犯罪歴を持っていたことが判明しました。2人の共同設立者がこの男に出会い、彼の背景を知らなかったことを想像してください。しかし、私はネガティブを見ています。また、強みを評価しています。

「スタートアップを行うことはオリンピックスポーツです。大学のスポーツではなく、アカデミックベルカーブコースではなく、間違いなくパスフェールシステムではありません。1人の人は金メダルを獲得し、1人は銀を取得し、1人は青銅を手に入れます。もちろん、私たちは10倍の製品について話していますか？

Jeremy Auは、ベンチャーキャピタリストが、明確な戦略と市場適合を持つ強力な創設者が率いる彼らの迅速にスケーリングする能力に基づいて、スタートアップをどのように評価するかについて話しました。ただし、それらの決定は、ヒューリスティック、バイアス、および時間の制約によって形作られています。最高の創設者は、速く動き、ピッチを洗練し、指数関数的な成長の可能性を示します。彼はまた、VCがスタートアップをどのように評価し、資金調達における一般的な落とし穴、そしてなぜスピードと有罪判決が重要なのかを議論しました。

1. VCSは指数関数的な成長に賭けます- 投資家は、毎年2倍または3倍の収益を上げることができるスタートアップを探します。 「$ 10Kから始まる場合は、3倍になり、2倍になります。9年間で1億ドルになります。」

2。創業者は最初のフィルターです- VCは文字、スキル、およびドライブを評価します。偉大な創設者は速く学び、容赦なく実行します。

3。戦略は明確でなければなりません- 投資家は論理的で実用的なアイデアを裏付けています。強力な戦略は、市場の需要に直接対処します。

4。10x思考は受賞者を定義します- 素晴らしいスタートアップは、10倍の優れた製品を提供し、大規模な市場をターゲットにし、強力なユニット経済学を持っています。

5。ベンチャーキャピタルでのスピード勝利- 最高の取引は、多くの場合数時間以内に速く近づきます。

（01:04） Jeremy Au： VCの視点は、VCが今後10年間でユニコーンを構築する創業者を探しているということでした。

（01:10）そして、ジェフ・ベゾスがどのようにかわいく見えるかについて、これを見たことがあります。あなたが彼が何を作っているのかを彼に尋ねたとき、彼は笑いました、そして今、彼は非常に破れた男のように見えます。

（01:18）時間の経過とともにそのユニコーンビジネスを構築できますか？重要なことは、より短期的には、ピッチデッキのコンテキストでピッチングについて話すとき、誰かがピッチを評価するとき、彼らは自分自身に考えていることです。

（01:29）「あなたは10年後にユニコーンになりますか？どんなにかわいいにしても。」それを見るもう1つの方法は、「あなたの企業は今年2倍になり、翌年に再び2倍になりますか？」です。

（01:39）あなたが成長できるなら、あなたがそれについて考えるならば、会社が成長した場合、あなたが授業料代理店から年間10,000ドルしか作っていないと言ってみましょう、私はただ例を挙げて、300,000に3倍に3倍になり、100万を2倍にします。その後、200万人、その後400万人、1億人。 9年。 1年（02:00）スペアがあります。それで、私がここで言いたいのは、良いスタートアップがその亀裂を正しく理解できるということです。あなたはその重要な製品を見ます。彼らは、1ドルが彼らに15ドルを与えることを理解しています、そして彼らは加速し、彼らはお金を持ってきて、そのビジネスをより速く加速するためにリソースを元にします。私がすぐにあなたに会い、あなたが私からお金を集めたら、私が自分自身に尋ねる質問は、「あなたは今年少なくとも2倍になりますか、そして来年も2倍にできますか？」です。この期間に4倍に成長させてほしいからです。それで、あなたがそのピッチデッキを構築するとき、私がVCであるとき、私があなたに会ったとき、あなたは私にピッチングしている、私はあなたを見て、私はあなたを見て、私はあなたを見ます、私は言います、私は言います、私は言います、私は言います、私は言います。過去の私のポッドキャストエピソードの1つ、私たちはそれについて話しました、Antlerを通して出会ったこのチームがありました、そして、彼らの共同設立者は彼の本当のアイデンティティではなかったことが判明したので、以前は犯罪歴があります。だから、2人の共同設立者がこの男に会い、彼らは知りませんでした。彼らは今、会社としてかなりうまくやっていますが、彼らの一人が犯罪者であることを知りませんでした。だからそれがVCだと想像してみてくださいよね？私があなたが犯罪者であることを知っていたら、私は「まさか、男。私は会社にお金を入れるつもりはない」と思っているでしょう。しかし、明らかに、私は単なるネガとしてだけでなく、（03:00）の強みを見ていますよね？あなたは市場を理解していますか？あなたはこのことを気にしますか？あなたはとても一生懸命働くつもりですか？すぐに学ぶつもりですか？したがって、創設者の品質は本当に重要です。 

（03:07）2番目のことは、もちろん、彼らが戦略を見ていることですよね？だからあなたは本当に良い人になるかもしれませんが、ただ、私はただ理解したいのですが、あなたの戦略は理にかなっていますか？このビジネスの全体的な直観は理にかなっていますか？だから私は前に言った、誰かがNFT波の高さで時計のためにNFTを作りたいと思っているよね？彼がお金を集めてチェックし、「私は募金活動をしている」と言っていたとき、私は「待って、なぜコンクリートにNFTブロックチェーンが必要なのか」と言っています。あなたは私が言っていることを手に入れますか？何度も何度も混乱しています。直感的に、繰り返しますが、私は間違っているかもしれないと言いました。たぶん彼は今、億万長者になるために彼の途中です。多分私は信じていない人です。しかし、私にとっては、それはまったく意味がありませんでした。だから私はこの人にノーと言った。そして、明らかに最後のことはもちろんピッチです。したがって、これらは、正確なデッキ、数字、モデル、財務モデル、弾丸ポイントなどの詳細オリエンテーションに似ています。

（03:54）それで、あなたは本当にそれをVCとして考えたいと思っていると思います。私はこれらの3つの側面、（04:00）の創設者、全体的な戦略、およびピッチについて考えているようです。そして、私たちが話したいのは、10倍前に考えたことです。それはただのことだけでなく、これらの3つの次元を測定するだけでなく、3つの主要な基準に対して実際にマークしています。そして繰り返しますが、スタートアップをすることはオリンピックスポーツです。それは大学のスポーツではありません。アカデミックベルカーブコースではありません。それはパスフェールコースではありません。 1人が金メダルを獲得し、1人が銀メダルを獲得し、1人がブロンズを獲得し、全世界がその1つのイベントで泳ぐためのメダルを獲得しません。

（04:33）それで、それは市場に適していますか？募金活動、カリスマ性、プレゼンテーションスキルがありますか？あなたはそれらを見て、他の人と比較してこの人に何か特別なことがあると思うXファクターを持っていますか？約10倍の製品について話しました。彼らが提供しているという考えは、この製品は競合他社や現状より10倍優れていますよね？それは人々の一番の問題を解決するものですか？とても良い能力ですか？あなたはそれの明確化を理解していますか？ （05:00）彼らは不公平な利点を理解していますか？さて、私が言うことは重要なことは、創業者が製品を説明するのが悪い場合があることがあるということですよね？

（05:07）それで、本当に良い製品を作成する人がたくさんいますが、彼らはそれを説明するのが本当に悪いですよね？ VCとして、私の仕事は、もちろん、ピッチデッキが悪い場合でも評価して言うことですが、製品が素晴らしいと信じている場合は、会社にお金を入れます。しかし、創設者として、これを手に入れるために、あなたの製品が10倍である理由を示したいと思います。

（05:24）そして最後に、もちろん10倍の経済学です。私の観点からは、この市場は、彼らは非常に大きな市場を追いかけていますよね？市場の追い風はありますか？彼らはお金を手に入れて、そこから現金を引き出すことができるでしょうか？たとえば、私の友人と私はそれについて話しました、私たちは困惑を見ていました。 Google Searchの競合他社です。そして、私の友人と私は言っていました、私たちは二次を買うべきです、私たちはいくらかの株を買うべきですか？この評価で利用できるようになりました。そして、私たちは、Googleが数十億ドルの巨大な市場であるため、彼らが行っている市場は間違いなく巨大だと言いました。実際、巨大な検索市場があります。しかし、その後、困惑にアクセスするには（06:00）ChromeブラウザまたはSafariブラウザーを開き、Perplexity.AIを入力して回答を検索する必要があるため、価値を抽出できるとは思いません。したがって、GoogleはPrplexityをコピーして、検索バーのChromeブラウザに入れているだけだと思います。そして、サファリは同じことをするだけで、誰もがこれをやろうとしています。 Microsoft Bingはすでにそれ自体もやっていますよね？しかし、誰が知っていますか？ Perplexityの創設者は実際には非常に強力であり、彼は実際に非常に良い仕事をコミュニケーションしていますが、私たちは知りません。だから私たちは知るでしょう。 

（06:28）それで、VCがスタートアップとしてあなたに会ったとき、私があなたを見ているとき、私はあなたを見て、この人は例外的な創設者ですか？

（06:36）そして、これはこのVCからの決定ツリーであり、私に投資したRob Go on NextView Venturesと呼ばれます。このロジックツリーモデルは規範的ではありませんよね？私はあなたがこのモデルを使用しなければならないと言っているのではありません。私はそれがすべてのVCに当てはまると言っていませんが、私はあなたに1つのVCがおそらくそれについてどのように考えているかの例をあなたに与えているだけです。

（06:55）そして彼らがそれについて考える方法は、黄金の道について話しましょうよね？私はあなたに会います、そして私は言います、（07:00）「うわー、この創設者は信じられないほどです。」よく話され、明確で、情熱的で、彼のたわごとを知っています。私は以前に彼のことを聞いたことがあり、彼は彼のマーケティングクラスでロックスターでした。そして、彼はDBSまたはそれが何であれ、ロックスターになりました。それから、彼らは彼が魅力的だと思う市場を追いかけると言った。それで、この人は次の無限のエネルギーバッテリーを作成する予定です。うわー、これは彼らが追いかけるための本当に興味深いマーカーです。そして、この人は本当に良いです。結局のところ、彼の父親はバッテリーファミリです。それで、彼は実際にバッテリーに関するレガシーの知識をたくさん持っています。彼の家族はバッテリーをしているからですよね？したがって、はい、はい、はい。それから私は会ってから、最終的にはイエスになるまでそれを追求するかどうかを確認します。 

（07:43）しかし、もちろん、その他のバージョンは私がこの創設者に会うことであり、あなたは「ええ、私、特別な、フロッピー、低い完全性の人」のようです。それから、あなたは、ああ、彼らは興味深い市場を追いかけているようなものですか？いいえ。彼らは家具を作りたいと思っています。そして、あなたは家具が魅力的な市場だとは思わないでしょう？彼ら（08:00）は、彼らは家具を作るつもりだと言います、そして、あなたはああ、それは魅力的な市場ではないようです。したがって、いや、すぐにメールを書いて、「お時間をいただきありがとうございます。感謝します。一年でお気軽にご連絡ください。再接続しましょう。」それはあなたがそのようなノーから得るメールです。そしてもちろん、その間にはあらゆる種類のバージョンがあり、左右になります。セカンドオピニオンができますか？評価、et cetera、et ceteraを評価できますか。わずか2日前、VCが私にメッセージを送り、ジェレミー、あなたがこの会社にいると聞いたと言いました。あなたはコーヒーに出かけたいですか？それで、この人は私を処理しようとしていますよね？だから私は言った、大丈夫、これが私のwhatsapp番号です。この人はちょうど私をpingしました。私はまだ応答していませんが、コーヒーに行くと、この人はすでに私のLinkedInなどを見ています。彼らは、会社と適切な適合についてこの決定ツリーを処理し始めています。 

（08:39）それで、彼らは私について処理し、決定をし始めています。 VCの観点からは、多くのVCが多くのヒューリスティックを使用して、より良い決定を下すために迅速な決定を下します。ただし、これらはデータによってサポートされていない場合にバイアスになる可能性があります。

（08:53）そして、私はこれを使用していると思います。なぜなら、一部の人々は表現などを心配しているからです。しかし、なぜそれが最初に起こっているのかを説明してみましょう。最初の（09:00）すべて、VCはすべて人間です。 AI VCはまだありませんが、VCSを助け始めているAIボットがたくさんあります。そして、すべてのVCには、ある程度の専門的な経験がありますよね？たとえば、多くのヘルスケアVCを想像することができます。彼らは博士号や以前に医療を行った経験があるため、VCSでの専門的な経験があります。ヘルスケア会社を見ると、何を言うべきか、何を言わなければならないのか、何を見ているのか、何を見ていないのか、経験がない人については明らかに知ることができます。

（09:26）あなたは最近、スイマーでした。ジョセフスクール、ナショナルスイマーのように、大丈夫です。彼はVertex Venturesに参加しましたよね？だから彼は今やVCです。それで、もしあなたの一人が創設者になるなら、あなたはすぐにあなたのスタートアップ会議の1つで彼に会うかもしれません。しかし、彼は現在、Vertex VenturesのVCですが、ヘルスケアの経験はありませんよね？彼のために、彼があなたに会ったとき、あなたがヘルスケアのアイデアを持っていて、あなたが彼にそれを売り込んでいるとしましょう、彼はそれを処理するのにもっと時間がかかるでしょう？彼はヘルスケアを同じように理解していないからです。なぜなら、彼はヘルスケアでその専門的な経験を持っていないからです。さて、私のスタートアップはオリンピック、水泳（10:00）スーツ、オリンピックテクノロジー、またはスポーツテクノロジーに関するものだと彼に言ったら、彼は私に比べてはるかに速くなると確信しています。私は組織化されたスポーツをほとんどプレイしていないからです。だから彼はいくつかの次元でも私よりも速くなるでしょう。したがって、専門的な経験は資産であるため、それが重要です。 

（10:15）しかし、もちろん、悪いニュースは、類似性やローカルバイアスを作成できるということですよね？だから、類似性とローカルバイアスは基本的に大丈夫です、私がヘルスケアを理解しているとき、私はヘルスケアプリズムを通してすべてを見ていますよね？それで、もしあなたがヘルスケア取引でなければ、私はそれを気にしませんよね？あるいは、私があまりにも多くのヘルスケア取引を見ているからかもしれませんが、ヘルスケアのアイデアが入ってきたとき、私はすでに何年もあまりにも冷笑的すぎます。しかし、その後、新鮮で最近全国的なアスリートであり、このヘルスケアのアイデア、新鮮な目を聞いている人は、研究をしています。ジェレミーはヘルスケアについて冷笑的ですが、この側面については、それを行うための新しいアプローチがあると実際に信じています。バイアスがないので、私はそれを求めます。知っておくべきことがあります。また、ローカルバイアスがある場合があります。明らかに、私はシンガポールにいます。私は（11:00）シンガポールで皆さんにお会いしましょう、私はあなたに何度も会います。だから私はあなたについてより多くの情報を持っています、そしてあなたは私についてより多くの情報を持っています。したがって、類似性、ローカルバイアスがあります。しかし、たとえばタイで誰かと話していたなら、今はこの人が誰なのかわかりません。さて、私がその人が誰であるかわからないからといって、私がこの人に資金を提供してはならないという意味ではありません。この人がわからない場合は、適切な決定を下すことができるように、この人について調べるために仕事をするべきです。だから私がここで言いたいのは、多くのVCがこの会社に投資したいと思うことがあります。しかし、彼らがノーと言うとき、彼らは会社を非常によく知っているので、多くの人々がノーと言うでしょう、そして彼らはそれが悪いことであると公正に判断します、または時にはVCが基本的に私は十分な情報を持っていません、そして、私は処理するのに十分な時間がないので、私はノーと言います。したがって、地域がその情報の強さを生み出し、人々が意思決定を行う自信を与えるため、バイアスの形があります。 

（11:59）第二に、もちろん（12:00）は、VCが以前に勝つことができるということです。たとえば、Uberにお金がある場合、その後、あなたが覚えているかどうかはわかりませんが、誰もが何かのためにUberを作成していましたよね？マッサージのためのUber、贈り物のためのUber、そのためのUber、そのためのUber。勝者がいるからです。 Uberがありますよね？それで、エイジャリーが最近インドネシアのためにアグリテックのために出てきたとき、誰もが手に入れていました、私は米のイカになりたいです。私はこれとそれのためにefisheryになりたいです。だから誰もが言っていました、私はXのefisheryです。あなたがそのことでお金を稼いだ人なら、モデルをよりよく理解しているので、それは正しいかもしれません。あなたは勝者がどのように機能するかを理解し、彼らが勝者になるのを助けます。または、それはアンカーの一形態かもしれませんよね？アンカーが間違っているかもしれません。だからあなたは、あなたは何を知っているか、グラブは物事をする方法ですが、今では誰も何のグラブやゴジェクになりたいと思っていませんよね？

（12:44）多くの人がグラブのように感じるからです。東南アジアで物事を行うのは悪いモデルです。それを言う人もいますよね？アンカーが間違っている可能性があります。あなたはそれが7〜8年前の良いアンカーだと思っていましたが、今、時間は更新されています、人々はそうではありません、私はこれを手に入れたくありません。 （13:00）ファッションのオープンになりたいです。授業料のオープンを探したいです。治療のオープンを探したいですよね？人々、アンカーと以前の勝利との間には常にその連続ループのループがあります。そして、あなたが新鮮な目に入るなら、時々あなたは他の誰よりも速いものを見つけることができるでしょう？

（13:17）そして最後に、VCは急いでいるということです。あなたは40のスタートアップのように会っています。あなたは決断を下すつもりです。あなたは年に約5,000社に会うつもりです。その後、10人の10人に投資することに決めます。それについて考えてください。あなたは基本的に30分、1時間にみんなに会うようなもので、決定を下すことができます。しかし、最高の創設者が非常に速く動くので、彼らが多くの決定を下す理由。彼らはビジネスにどのようにアプローチするかについて非常に攻撃的です。そして、あなたは急いでいる必要があります。あなたは取引を得るために非常に迅速に働く必要があります。今日は模範を示します。

（13:48）私は待って、午前8時に電話をかけました。午後7時までに決定しました。そこで、午後8時までに決定を終えました。だから12時間。路上で12時間にwhatsappを送信します。十分なスペースがありません。だから今、私たちは（14:00）の割り当てのために戦わなければなりませんよね？そして、私は何かが起こるのを待っているようなものだったことを覚えています。

（14:03）私は「たわごと、これは遅すぎる」と自分自身に考えていました。遅すぎると感じました。それについて考えるもう1つの方法は、私たちが過負荷になっている可能性があるか、私たちが自信過剰だったかもしれないということですよね？ええ、他のみんなは、私はそれをしようとしていて、他のみんなと競争しようとしていましたが、多分私は過負荷になっています。

（14:20）ええ、私は取引をしたいのですが、多分私は間違っています。 12時間は決定を下すのに十分な時間ではありません。そのため、Bessemerに例がある有名な例があるため、探す会社が2つあります。名前を正確に覚えていません。そのうちの1つはShopifyだったと思いますが、基本的には2つの会社がありました。彼らは二重予約されました。そして、彼らは飛行前に1つのスタートアップにしか会うことができませんでした。それで、パートナーはコインを取り、コインをひっくり返し、彼は番号を取り、彼はその会議を見に行き、彼は他の会議をキャンセルし、他の会議は10億ドルの会社になった会議であることが判明しました。

（14:47）それで、それは非常に興味深いです。それで、私がここで言いたいのは、あなたが常に起こる可能性のあるこれらすべての間違いについて思慮深くなければならないということです。