ファイナンシャルココナッツ：お金を貸し、友人のビジネスへの投資：彼らは同じことですか？ [Jeremy Auで88寒い]

Jeremyは、TFCとのChillで紹介され、友人や家族のビジネスへの投資についての話を議論しました。彼はまた、友人や家族が所有する企業にお金を入れることを検討している潜在的な投資家へのアドバイスを共有しました。

こちらのポッドキャストと以下のトランスクリプトをご覧ください。

ジェレミーau：

それで私は彼を尊敬し、私は彼を人として好きでした。それで彼は、「ああ、私はとてもペイゼでした、あなたは知っています、私はあなたにお金を尋ねることを非常に恥ずかしかった。あなたは知っている、私は友人から尋ねたくない。私は家族が欲しかった。そして、私は「おっと、おっと、レムが入る」ようでした。それで、私はなんとか割り当てを得ることができました、そしてそれは入ってきました。

アンドリュー・チャン：

ああ、彼らはあなたの評判を研究しています、実際にはこの場合、彼はあなたを助けませんでしたよね？

ジェレミーau：

彼は私を助けませんでした。

アンドリュー・チャン：

彼は友達として私を助けなかったからです。彼はあなたに尋ねるようにペイゼを感じますが、あなたは彼が尋ねるべき最も明白な人であり、あなたは実際に投資することに興味があります。

ジェレミーau：

うん。ええ、ええ。

アンドリュー・チャン：

こんにちは、TFCで冷やしてください。これは、私たちが最も速くてオタクの心と話をして、彼らがお金と人生についてどのように考えているかを知るショーです。私の名前はアンドリューです。今日はジェレミー・アウと冷えています。彼のポッドキャストはBrave Southeast Asia Techと呼ばれ、JeremyはMonk Hill VenturesのVCでもあり、そこで私たちの生活を変える可能性のあるビジネスを偵察し、育てています。

ジェレミーはまた、アジア全土の20を超えるスタートアップのゼロの創設者でありエンジェル投資家です。そのため、今日のエピソードでは、彼と彼のハーバードMBAをテストに導き、「友人や家族のビジネスに投資する必要がある」と答えます。そして、ジェレミーの最高と最悪の投資が何であるかを学ぶために、私たちのお金の洞察セグメントの終わりまでとどまることを忘れないでください。

アンドリュー・チャン：

本おめでとうございます。

ジェレミーau：

ああ、どうもありがとうございました。本「Brave10：The Singapore Edition」を書くことは喜びでした。これは、東南アジアとシンガポールのテクノロジーを刺激的な旅のアンソロジーです。したがって、利益を慈善団体に寄付できることは良かっただけでなく、次世代の創設者を刺激することを願っています。

アンドリュー・チャン：

うん。それで、創業者とあなたがVCとしての話、あなたはいくつかの創設者と仕事をしました、あなたは彼らと話しました。ですから、今日は、友人や家族のビジネスに投資すべきかどうかについて、かなり興味深いことについて話します。そして、裏返しの側で、あなたがあなたの友人や家族から資金を集めようとしているなら、私たちがそれをするべき方法のように。

それでのあなたの個人的な経験は何ですか？当時あなたのビジネスを始めたとき、私が間違っていなければ、今あなたはもっとVCです。または、あなたが始めたとき、あなたは以前に友人や家族から資金を集めましたか？または、VCルートに直行しましたか？

ジェレミーau：

まあ、私は明らかに学生、兵士、全国奉仕でした。私は経営コンサルタントでもあります。そしてその後、私は2つの会社を建設しました。それはソーシャルエンタープライズであり、2番目はVCバックスタートアップでしたよね？ゼロからプレシード、シード、シリーズAまで、そして最終的に販売してから最終的にVCになりました。ですから、私は、資金調達の経験を2回、1つ、ソーシャルエンタープライズ、営利目的、教育技術ビジネスの経験を実際に持っていることは興味深いと思います。

そして、どちらの経験も非常に目を見張るものでした。そして明らかに、人々が持っている理解できる懸念はそうですよね？彼らはあなたに何かクレイジーなことをするように委ねているからです。

アンドリュー・チャン：

マネービジネス。

ジェレミーau：

ええ、まさに。つまり、あなたがそれについて考えるなら、ビジネスをセットアップするのはクレイジーですよね？つまり、今日の世界では、安定した仕事がたくさんあるということです。非常に多くの安定した給料があります。なぜビジネスを設立するのですか？右？そして、その変化を現状にカプセル化するビジネスを作成できることは難しいと思います。そして、それは市場によって完全に理解されていると思います。それは難しいですよね？失敗する可能性が高くなります。あなたの給料に賭けてください。来月の給料にいくら払えますか？私はそれがどれだけであるかを正確に知っていますが、あなたの会社は1年後にいますか？ご存知のように、それは常に非常に難しい質問です。

アンドリュー・チャン：

VCSから資金を調達することと、友人や家族からの資金調達の違いは何ですか？

ジェレミーau：

うん。明らかに、それは興味深いことです。

アンドリュー・チャン：

より簡単ですか、それとも難しいですか？

ジェレミーau：

どちらの側面、まあ、まず第一に、基本的な問題は、どのようなビジネスを構築しているのかということですよね？それで、あなたはその経路とメカニズムを最終的に10億ドルの会社になるためのテクノロジーのスタートアップを構築していますか？そして、10億ドルの会社と言うとき、それは平均して、あなたが1億の収益を生み出し、10 xの倍数を一般に持っていることを意味します。右？だから100ミルの収益。年間10人は10億ドルの会社でした。そして、あなたは10年以内にそれをするつもりですか？右。そして、あなたがそれらすべてに「はい」と言うなら、あなたは彼らがそこにいて、野心を持っているあなたのような人々を探しているので、ベンチャーキャピタルに行くべきです。

ビジネスを構築している他のすべての人のために。ゆっくりと安定したことを考えているかもしれませんが、ライフスタイルの持続可能なビジネスのことを考えているか、キャッシュフローを生み出すビジネスを探しているので、VCルートは実際にはありません。そうは言っても、これらのコンプタイプの企業は両方とも最初に家族や友人から始めることがよくあります。そして、それは私の経験だったと思います。 1つは、なぜ世界がこの解決策を必要としているのかということです。それは非常に知的な作品だと思います。そして、2番目の部分は、私がこの製品を構築している理由です。創設者市場に適しています。

なぜ私はこのことを気にするのですか？それで、あなたの話を聞いているあなたの家族や友人の間で、彼らはそれを異なる処理であるという非常に興味深いダイナミクスがありますよね？それは、世界がこれを必要としていると思いますか？そして、私はあなたが実際にこれを構築できると信じていますか？その瞬間、あなたが家族や友人からお金を集めているとき、通常は非常に小さいからです。

50,000ドル、10万ドル、50万ドル、100万ドルになる可能性があります。しかし、その量子は、あなたがあなたを最もよく知っている家族を通して、あなたの友人、あなたの友人や友人、あなたの友人や友人の友人に、多くの人々にとってかなりの旅です。そして、それは痛みを伴う旅だと思います。

アンドリュー・チャン：

そして、あなたはそれが10年で10 xのようなハイテクスタートアップですか、それとも彼らがオープンしているカフェのようなものですか、つまり、それは非常に異なる話ですよね？カフェにとって、彼らがレストランか何かを経営しているなら、そうです。たぶんあなたの友達や家族。それは出発点です。 VCとして、友人や家族から資金を集めた創設者からの恐怖の話を聞いたことがあります。

ジェレミーau：

ええ、実際にはしばしば。そして、真実は両方のタイプのビジネスのほぼすべての創設者であり、ユニコーンやライフスタイルビジネスになるという野心でVCに裏打ちできるスラッシュであるため、それは非常に一般的だと思います。誰もが初めての創設者であるという本当のダイナミクスがあると思います。したがって、彼らはしばしば、彼らが構築しようとしているものの最良のパラメーターが何であるかを必ずしも理解していません。さて、私が意味するのは、彼らが必ずしもあなたの家族や友人であっても、それは法的契約であるということについて必ずしも思慮深くはないということです。あなたが言っているので、それは実際にあなたの受託者の責任です。

そして、時には、彼らが約束することについて実行していると考えているので、必ずしもファウンダー側からは明らかではありませんが、必ずしも明確ではありません。そして、家族や友人はイライラします。彼らは怒り、感情的になります。これは非常に公平です。またはその逆。創設者は明確でしたが、それが文書化されていないため、家族や友人による主張は、私がもっと値するようなものです。そして、これは会社が成功している最高のケースシナリオでさえありますよね？誰もがそれのシェアを望んでいるからです。何が起こるか知っていますか？真実は、ほとんどの企業が失敗しているということですよね？つまり、VC銀行会社を見ると、95％の企業が失敗するでしょう。このシステムは、うまくいかないスタートアップの95％のために設計されています。そして、お金がゼロになると、明らかに彼らが構築してきたビジネスを失うことの損失と悲しみを経験している創業者にとって、それは非常に困難な状況になると思います。しかし、私はそれがそれ、最初の友人、家族のラウンドに投資することを選んだ人にとって、非常に個人的、感情的、財政的な痛みだと思います。

アンドリュー・チャン：

それで、それが友人であり家族であろうとVCであろうと、あなたはそれらをすべて投資家として扱うべきだと言うことができますか？彼らはすべての投資家の更新を取得します。最初からすべての契約にサインアップする必要があります。それで、私たちはどのように構築しますか？創設者として、私たちはそれをどのように構成すべきか、あなたが知っているように、そのようなホラーストーリーから身を守ることができます。

ジェレミーau：

ご存知のように、最初はあなたが何を構築しているのかについての自己認識であり、あなたがVCに裏打ちされたビジネスよりもライフスタイルまたはキャッシュフロービジネスを構築しているかどうかを明確にしていると思います。そして、私はそれが東南アジア人とシンガポール人がやるべきであるますます一般的な道だと思うので、2番目のカテゴリについてもっと話します。

アンドリュー・チャン：

そして、ライフスタイルのカジュアルなビジネスは、書店のようなものを意味します。

ジェレミーau：

ええ、あなたはカフェや書店を言うことができますが、あなたは、掃除ビジネスでさえ、その段階的な時系列の方法を想像してください。そのためには、明らかに通常、人々は通常の株式、株式保有の割合を購入していると思います。うまくいけば、比較的公正な価格があり、たとえば会社をあまり販売していません。しかし、真実は、あなたが需要とサプライヤーの関数として資本にアクセスすることですよね？資本の観点から、ネットワークがどれほどうまくいっているかという点で供給されます。そして、需要はありますか？その意味で、あなたはどれだけの資本が必要で、あなたの友人や家族からの資金調達にどれだけ良いのかのように？だから、あなたが見たそれらの量子、人々は非常に堅牢な議論を持っています。そして、それは非常に感情的である可能性があり、私はそれが非常に難しい会話だと思います。

アンドリュー・チャン：

どうやって評価しますか？つまり、両当事者はそれについて異なる視点を持っているでしょう。

ジェレミーau：

うん。そして、私はそれがどこにあると思いますか、VC経路の良いところは、最近では多くのメカニズムがあるということだと思います。これは、あるレベルで缶を正直に追い払うメカニズムがありますが、より多くの情報に基づいた人々に後でその表現と評価をさせてもらうと思います。ですから、私が意味するのは、ベンチャーキャピタルまたはVCに裏打ちされたスタートアップを見ると、創業者が通常使用する楽器が何であるか、安全なメモまたは快適な深さと呼ばれるものを使用するということです。しかし、それが根本的に言っているのは、私たちはお金を入れて、たとえば今後2年間で行われる評価演習があるということです。そして、その価格は将来的に削減されます。そして今までの間に、私たちが今持っている価格は、その将来との割引の関数になります。

たとえば、価値がないようなものがあるこの魔法の箱がわからないので、100ドルの価値があるとは知りません。それは百万ドルです。わからない。ブラックボックス。ブラックボックスですよね？そして、それはVCバックされたスタートアップであるため、100万ドルになるという約束があります。通常のライフスタイルビジネスとは異なり、それは100ドル、150ドルのいずれかであるため、分散は非常に低いです。しかし、分散が高いため、100万ドルと100万ドルであるため、このボックスが2年で開かれたとき、私は20％を稼ぐことができるようになります。価値と将来の点で現金チェックで20％または10％多いと言います。したがって、2年後には、今日の私のマネーチェックと2年で来るお金はすべて同時に変換されます。

アンドリュー・チャン：

そして、それは安全なメモまたは快適な深さと呼ばれています。彼らは同じことを意味しますか？

ジェレミーau：

うん。比較的交換可能です。セーフは快適な深さの形であり、創業者に優しいですが、すべての快適な深さが安全な形であるわけではありません。

アンドリュー・チャン：

ディンギング！ Safe Noteは、将来の公平性のための簡単な合意の略です。将来の公平性のための安全で簡単な合意。これらのメモは、投資家が将来のある時点で合意された価格で指定された数の株式を購入できるようにするために、法的拘束力のある約束にアクセスする文書です。

つまり、私が知っていることは何でもサメの戦車からであり、サメはこの金額で20％でビジネスを購入します。それで、それは私がXの株式にXの金額を投資するその株式モデルのように機能しますか？いいえ？

ジェレミーau：

うん。友人や家族は通常、誰にとっても安全だと思うので、私は通常安全なメモをお勧めします。あなたは家族が安く買ってしまってほしくないからです。どちらも彼らが高価すぎるもので買ってもらいたくないでしょうか？彼らは安く買っているので、彼らは取り残されていると感じ、あなたはそれについて気分が悪くなります。それが高すぎる場合、あなたはあなたがコントロールを失ったと感じ、あなたは株式の株式保有を失い、彼らは不公平に感じました。

ですから、快適な深さは大いに役立つと思います。残念ながら、サメのタンクにとって、それはほとんどの人が友人や家族が友人や家族向けに設計されたショーだからだと思う方法だと思います。だから、サメのタンクを見ている人は、ああ、私もサメになれるような人です。遠い 。隣の人々、あなたの隣人、あなたの友人がビジネスを設立できるという事実について人々に教育するのは途方もない仕事をしたと思う不幸な現実があると思います。それは驚くべきことですよね？そして、才能を見つけることは素晴らしい運動です。同時に、これらのサメのタンクの人々は友人や家族ではなく、あなたが彼らのように振る舞うべきではないので、友人や家族が間違ったパラメーターを奪うことがあることに気づいたと思います。

これらは億万長者または億万長者です。彼らは率直に言って投資家として行動し、ベンチャーキャピタリストのように行動しています。そして、彼らはそれを持っているふりをしている、あなたが知っている、それらのいくつかはオーラ以上のものを持っている、それらのいくつかはより敵対的だ。そして、あなたが友人として、または家族がサメのタンク裁判官や投資家と同じ攻撃的な姿勢をとっているのは残念だと思います。

アンドリュー・チャン：

わかった？あなたがテーブルの裏側を取るなら、あなたが友人であり家族なら、誰かがあなたに近づいています。では、あなたの考慮事項はどうあるべきでしょうか？そして、あなたはあなたが文字通りあなたの友人があなたに彼または彼女のビジネスの助けを求めていることを尋ねるサメのようなものである必要はないと言いました。それで、彼女はどのようにして来ましたか？あなたのアプローチは何ですか？

ジェレミーau：

うん。そして、それが厄介な現実であると思います。そして、私はこれを先に述べました、あなたがあなたの飲酒仲間、あなたの古い軍隊の仲間、あなたの妹、または兄弟について突然評価しなければならないということです。私はあなたの叔父を意味します。だから、ええ、それを評価として作ってください。休日やクリスマスなどのためにそこにたむろします。あなたは座って、あなたが言う必要があります、待ってください、私はこれを再評価して、私は彼らが人として彼らが好きだと言う必要があります。私は彼らに私の子供たちを信頼します、彼らは一緒に飲み物を飲むのは良いです、そしてあなたはちょっと待っているようなものです。そして、あなたはそれを評価する必要があります、つまり、これは理にかなっているビジネスですか？そして、それは1つのレベルです。そして2つ目は、私はこの人がそのビジネスを実現させることを信頼していますか？

そして、それらは2つの非常に別個の質問ですよね？まず第一に、このビジネスは理にかなっていますか？そして、それは大変なことです。なぜなら、真実は友人や家族が入ってきたとき、彼らはあなたが知っている、彼らは文字通り友人がいて、彼はがんのために免疫療法をしているようなことをしているかもしれないからですよね？彼は基本的にあなたの体の免疫システムをだまして癌を攻撃するために遺伝子と免疫療法を構築しています。科学は困難で、道は難しいです。そのようなスタートアップにとって資金は困難です。しかし、問題の真実は、もし彼がそれを実現するなら、それは間違いなく10億ドルの会社だということです。

アンドリュー・チャン：

うん。それは人々を助けるつもりです。

ジェレミーau： :13:13)

そして、それは人々を助けるつもりです。しかし、問題は、あなたは自分自身に、科学についてどれだけ理解しているのかを自分自身に言い始めることです。私はビジネスについてどれだけ理解していますか？市場が何であるかについてどのくらい理解していますか？そして、それはそうではないかもしれません、それは正直に言うと非常に非自明かもしれません。つまり、Facebookを見ています。マーク・ザッカーバーグは基本的に父親からお金を得て、彼は基本的に言っていました。これは大学の子供向けのソーシャルネットワークです。それで、あなたは自分自身を座ることができます、そしてあなたは、それはそうなるでしょうか？あなたは今日それについて考えています、それは誰かがあなたのところに来て、あなたが知っているように、私は人々が楽しみのためにスクロールできるビデオアプリを作成したいと言うようなものです。

うん。そして、あなたはそうですね？そして、10年後にティクトクがいますよね？そして、あなたは、待って、たくさんのビデオアプリがあり、YouTubeがあり、Facebookがあり、Googleがあります。だから私はそれが本当に非自明だと思う。そして、それを評価する能力は本当にあなたをそこに助けます。そして、私は自己認識だと思いますよね？つまり、あなたはバックグラウンドで投資家ですか？あなたはその分野のオペレーターですか？そのドメインでの経験はありますか？そのスペースについて学ぶように頼むことができる友達はいますか？それは非常に重要なものだと思います。

そして、あなたが知っているのは、氷山の下、滝の下で、あなたがその問題を解決するためにこの人を信頼するようなものですか？そして、時には人々はそれをプロキシとして使用します。私が意味するのは、この人は非常に能力があり、非常に賢く、非常に信頼できるので、私はビジネスを理解していませんが、私は彼または彼女を人として信頼していますよね？それは悪いプロキシではないと思いますが、それは真剣で賢く、能力があることができるので、それは時々ひどく進むことができると思いますが、真実は、彼らは宿題をしていないか、興奮しすぎていますか、それとも実際には彼らが思っているよりもはるかに難しいですか？したがって、プロキシはあなたがその人を信頼するのに適しているかもしれませんが、それが結果であることには十分ではありません。そして、最悪の場合、そして私は一日の終わりに大きな問題は、私はこの人の世話をすることを本当に信頼しているようなことを認知的に言うのは非常に難しいと思いますが、私はこの人がビジネスを運営し、20,000ドルを与えることを信頼していません。簡単ではないからです。つまり、それはその人についてでさえありません。それは根本的に言っているだけで、この人が試験でうまくやることができるかどうかを言っているのではありません。ご存知のように、100とゼロの間のバイナリ基盤だけです。文字通り、VCに支援された世界では95％が失敗する試験です。

アンドリュー・チャン：

幸運は役割を果たします。

ジェレミーau：

うん。そして、幸運も役割を果たします。ですから、私は1時間の時間を過ごすことを決めていないようなものであると思いますが、それはノブのことですが、それはほとんどバイナリのようなものであり、成功するか失敗します。そして、私はそれが彼らと一緒にいるだけでなく、それがトリッキーな会話だと思います。長い間関係を維持する方法だけでなく、内部的に持つためのトリッキーな会話でもあります。友人であることと比較して、その人をビジネスマンとして区別する方法を学ぶ。それは大変です。そして、あなたはどのように言って、ニュースを伝えますよね？それは、あなたが知っているように、私はあなたを友達として好きですが、私はあなたをビジネスマンとして信用していません。それは厄介です。

アンドリュー・チャン：

それで頑張ってください。

ジェレミーau：

つまり、ええ、それは半分です、つまり、あなたを応援する方が正直に簡単です。ええ、まさに。真実はしばしば反対が簡単ですよね？それは、ああ、私はあなたがビジネスマンとしてあなたが好きなようです。私はあなたが人として好きではありません。それは最も一般的であり、あなたは私のためにお金を稼ぐことができますよね？そして、人々はいつもそれをします。ご存知のように、彼らは公開市場に行き、企業に投資しています。彼らはサメのタンクを見て、あなたは、私がその人が好きではないにもかかわらず、この男はお金を稼ぐようなものです。そして、私はそれが非常に難しい会話になる可能性があると思う興味深いダイナミクスがあると思います。

アンドリュー・チャン：

mm-hmm。どのように評価しますか？友達にノーと言ったことはありますか？

ジェレミーau：

ええ、私は持っています。そして、あなたが知っている、私はその会話をする方法は率直に言って、私が共有し、本当にビジネスを続けると思います。だから、言ってください、ねえ、あなたは知っている、私たちの歴史を脇に置いて、ここにビジネスについての私の質問があるように。そして、その公正でオープンな議論をするように、ちょっと、私はあなたがそれについて考えていることを本当に聞きたいです。私はあなたが助けを必要とするものを聞きたいです、そして、私はこれが起こるならば、私たちが一緒に取り組むべきことを知りたいです。そして、その議論では、プロセスが出てくるはずだと思います。1時間、2時間、5時間、10時間など、プロセス全体を行ったかもしれないと思います。双方は、あなたが質問をすることについて思いやりのある方法のために、答えがどうなるかをすでに知っています。あなたが知っているように、あなたはそれがあなたがそうであるようになりたいと思っています。

アンドリュー・チャン：

ああ、わかりました。それは彼らにとって有用な情報かもしれません。

ジェレミーau：

ええ、ええ、ええ、まさに。彼らが1つのレベルでピッチを改善することは有用な情報であることがわかっているので、ビジネスモデルを改善または調整するための有用な情報になる可能性があるからです。それとも、彼らが言うのは有用なフィードバックかもしれません、あなたは何を知っていますか？これは正しい考えではありません。別のアイデアを考えたり、違うことをしたりするつもりです。そして、それは両方の方法で非常に役立つ会話になると思います。

アンドリュー・チャン：

mm-hmm。 、あなたは自分自身がVCなので、あなたはこれらの多くを手に入れると確信しています。あなたの友人や家族、あなたは彼らがいくつかの資金を集めたいとき、彼らの心の一番になるでしょう。

ジェレミーau：

常に心のトップ。そして、私はそれが特権だと思いますよね？それは私が人々があなたを信頼し、人々はあなたがそれをする首都だと思うと思うことを意味するからです。そして、人々はあなたがチームの一員になりたいと思っています。それで、人々があなたに尋ねるとき、それは非常に贈り物だと思います。なぜなら、資本を求めるのは難しいからですよね？私はその靴にいましたよね？ああ、私はお金を求める必要があるようなものです。しかし、実際には、あなたに投資する機会を与えて、その逆も同様です。誰かがあなたに資本に対して脆弱であるという贈り物を与えているだけでなく、何か新しいものを作ろうとするほど勇敢であると思います。

ですから、あなたが賢明ではないという意味ではなく、あなたが精通していないという意味ではありません。ビジネスモデルについて思慮深く、人に親切であることについて、これらすべてのことをすることができるだけですよね？そして真実は、あなたが首都を求める見知らぬ人にも親切であることを願っています。しかし、真実は、厄介な現実は、あなたが見知らぬ人と持っていない友人や家族との既存の関係を持っているということですよね？ですから、見知らぬ人はしばしば簡単に来て、簡単に行きます。しかし、友人や家族にとっては、個人的な感じることができます。そして、親切であることは本当に大きいです。

アンドリュー・チャン：

正しい質問をした後、デューデリジェンスを行い、投資することに決めました。どのように、あなたの友人や家族に関しては交渉という言葉を使うことができますか？うん。では、取引を交渉するのはどうですか？

ジェレミーau：

ああ、つまり、良いものがあります。そして、私はボストンに良い友達がいて、彼が私の隣人であったことをいつも覚えています。私たちは両方ともシンガポールの創設者であり、私は最初に建物などを始めました。そして、私は彼のために覚えています、彼はとてもとても似ていました。待って、投資したい。私はどんな感じでしたか？

アンドリュー・チャン：

あなたはすでに閉じていますか？

ジェレミーau：

うん。あなたは閉じていますか？まあ、彼は友達のようでした。うん。しかし、私も彼を本当に尊敬していました。そして、彼は私が彼にアドバイスを求める人になり、彼は私にアドバイスを求めるでしょう。それで、私は彼を尊敬し、私は彼を人として好きでした。そして、彼は、ああ、私は非常にペイゼだったようだった、あなたは知っている、私はあなたにお金を頼むことに非常に恥ずかしかった。ああ、ご存知のように、私は友達から尋ねたくありません。家族が欲しい。見知らぬ人に聞きたいです。そして、私は、おっと、おっと、入ってさせてくれました。私はなんとか割り当てを得ることができました。彼は私にしっかりしてくれました、あなたが知っている、私にいくらかの割り当てを受けました。入ってきました。

アンドリュー・チャン：

あなたの評判、実際にはこの場合、彼はあなたを助けませんでしたよね？

ジェレミーau：

彼は私を助けませんでした。

アンドリュー・チャン：

友人として、彼はあなたに尋ねるのにペイゼを感じますが、あなたはあなたが尋ねるべき最も明白な人であり、あなたは実際に投資することに興味があります。

ジェレミーau：

ええ、ええ、ええ。

アンドリュー・チャン：

わかった。わかった。

ジェレミーau：

そして、あなたが知っている、私はちょうど、大丈夫、大丈夫、あなたが知っている、私は正しいことをしなければならないようでした。そして、明らかにそれは小さなチェックであり、私が予算と私の資本、流動性の範囲内にあると感じたものでした。

アンドリュー・チャン：

それはどのように機能しますか、それは最後のラウンドですか？そして、ご存知のように、それは小さなモデルです。

ジェレミーau：

うん。一定の金額が調達されていることを知っているので、100万ドルを言ってみましょう。他のすべての人々や専門家からお金を集めました。そして、彼は、ああ、わかりました、あなたが知っている、これにはいくつかのスペースが残っていますよね？そして、その場合、他の専門投資家がはるかに大きな小切手で私の前にいるので、私はその場合、私は条件に従ったと思います。そして、彼らは周りのパラメーターと管理権と金融条件を決定することができます、そして私はただフォローしています。したがって、この場合、私はもっとフォロワーのようでした。時々それは反対です。あなたは誰かが他の誰かをフォローする最初のチェックのようです。うん。だから私は評価をしていると思います。なぜなら、あなたが言うことができることは多分そのようなものであり、これがよく起こることは、私はいくらかの資本を置くことをいとわないからです。

または、創業者にはすでに視点があり、ラウンドの条件をほぼ設定します。そして、あなたは会社と人物としてだけでなく評価されますが、あなたは取引が魅力的かどうかを評価することができますよね？真実は、創業者が非常に魅力的な取引条件を設定している場合、それがライフスタイルビジネスとカジュアルなビジネスである場合、それがあなたが確信していないビジネスであれば、おそらく取引条件は十分に魅力的であるかもしれません。

しかし、それは簡単なプロセスではなく、厄介な現実は、ほとんどの投資家が公的な株式にいるべきです。ほとんどの人は、雨の日の資金と保険のために十分な資本を持っている必要があり、あなたの家賃や住宅ローンをカバーしています。そして、うまくいけば、あなたがそのすべてをしたとき、あなたはその平和を作ることができるように固有の洗練されたものを持っています。そして、あなたもその投資をするとき、あなたが本当にあなたが失うことができる量で本当にQuantumについて本当に思慮深く、本当に思いやりがあると思います。そして、言うのは簡単ではありません。しかし、私はそれが失敗の可能性が非常に高いと思いますよね？あなたがスタートアップを見ているプロのVCである場合、私は95％の確率で言ったので、あなたの友人や家族は、あなたがプロのことではなく、同じ階層の何千ものスタートアップを見ていないかもしれません。

あなたはVCではありませんよね？それで、おそらくあなたの確率は悪いです。たぶん、VCバックされたスタートアップはたった1％ですよね？もちろん、あなたは報酬が何であるかを知っています。それが5％または1％である場合、リターンは100 xではなく、千xまたは10,000 xのようなものであるということですが、それは本当に多くの人々にとって基本的な闘争だと思います。

そして、それは皆のためではありません。したがって、間違いなく、通常、最初のチェックをサイズにして、準備ができていると感じる量子になります。それで、思慮深いことの1つは、投資が実物を産むことができるか、投資として成熟できると期待するのでしょうか？たとえば、株式市場にいる場合は明らかに、今日ETFに投資することができます。そして、それが翌日に利益を得た場合、それを抽出できるほど十分な流動性があります。そして、それは両方の関数です。基礎となる価値または資産が利益として上昇する時期、そしてそれを引き出すことができることの理解。興味深いのは、友人や家族経営に投資するとき、これらの利益が起こると予想するとき、そしてそれらを追い出すことができることを思い浮かべなければならないということです。たとえば、友人や家族のキャッシュフロービジネスに投資している場合、あなたがしていることは、あなたが彼らに投資していることであり、おそらく1年以内に、半年でさえ、彼らはすでに収益性の高いキャッシュフローまたは2年または3年を返すことができるということです。

そして、多くの場合、あなたはある程度のキャッシュフローバックで配当を支払われています。そのため、その結果、投資はあなたが理解するのがはるかに簡単です。なぜなら、私は10,000ドルを入れて、うまくいけば共有するからです。たぶん、私は2年後から年間1,000ドルを得るでしょう。それがそこの計画です。

ただし、テクノロジーのスタートアップは非常に異なっています。なぜなら、あなたが資本の第1ラウンドまたは第2ラウンドと同じくらい頻繁にお金を入れているとき、あなたが実際に言っているのは、この会社が10億ドルの会社になることを期待しているからです。私たちは何年も延長しませんでした。そして、それが目標の野望です。そして、それが意味することは、再び、その経路に沿って95％の失敗の可能性があるということです。そしてその上に、あなたの段階で起こる利益はすべての人々が得られるということです。したがって、彼らは100万ドル、1,000万ドル、1億、10億ドルの価値がありますが、それらはフリーキャッシュフローを生み出していない可能性があり、現金はビジネスに再投資されています。

したがって、あなたは配当を受け取るつもりはなく、その紙の評価がロック解除され、10年または15年で出口が解除される可能性を調整した可能性を期待しているだけですよね？そして、突然、あなたは突然自分自身を考えています。さて、障害のレベル1、90〜95％。

2つは非常に急速な利益がありますが、それらはすべて紙です。そして、その間に私に配布されることはないので、それまでは紙の利益があり、私は人々の利益を使うことができません。ええ、まさに。食べたり、銀行に行ったり、融資を受けたり、これらのことをしてください。

第三に、出口は資格のある流動性イベントでのみ発生する可能性があります。これは、多くの場合、10年または15年で発生したIPOまたは貿易販売であることがよくあります。ですから、あなたは、その迅速なものを持っているとしても、実際にはより短い用語の金融商品であるかもしれません。おそらく、この速い成長でありながら非常に非流動的な投資よりも個人的にあなたにとってより良い投資収益率です。ですから、私たちの以前のポイントには一種のダブルが戻っていると思います。つまり、フランスのテクノロジーのスタートアップに投資すると、ベースラインがゼロになると予想されるはずです。最悪のシナリオでは、ゼロになるため、これも基本ケースである1 90、90 5％です。しかし、最良のシナリオでは、10、00、1000 x倍数ですが、10〜15年の紙です。

つまり、あなたはあなたの30代のようで、あなたはあなたの45でそれを見るでしょう。正しい。あなたが知っている、それは永遠です。

アンドリュー・チャン：

この用語があり、3つのFから資金を集めています。うん。友達、家族、愚か者。だから私がそれを解釈する方法は、あなたが知っているので、あなたが最初にあなたの友人の家族から資金を集めるので、それは冗談のようなものであり、彼らはあなたを個人的に知っているのであなたを信じる人だから彼らは愚か者だということです。それは本当だと思いますか？この声明、友人、家族、愚か者には真実があると思いますか？

ジェレミーau：

誰もがばかになることができるので、それは良い質問ですよね？創設者は馬鹿になることができます。友達は愚か者になることができます、家族は馬鹿になることができます。しかし、あなたが説明しようとしているのは、友人、家族、愚か者から資金を得るのが簡単であるという特定の感覚だと思いますよね？それが意味するのは、あなたの両親やあなたの兄弟、またはあなたの大家族です。彼らはすべて小切手を入れるつもりです。ですから、家族は量子を正しくするのが簡単なものであり、しばらくの間あなたを知っている友人たちは、その首都を手に入れるのは簡単です。少量でもそうですよね？少量ですよね？ 1000、2000、そしてあなたはすべて積み重ねて、愚か者はあなたを知らないので、彼らがあなたに投資するのが夢中になっているような人のようであり、彼らはビジネスを知らず、必ずしも洗練されていないかもしれません。だから私はそれが非常にmerc兵の方法だと思います。それは本当に資本を得ることの容易さについて話しているので、時々その首都について考えると思います。

うん。しかし、私はあなたが取って、一歩出て、一日の終わりに、創業者として、あなたがそこにたどり着くのを手伝ってくれる人々から資本を取りたいと思うと思います。そして、あなたは彼らにお金を稼ぐことによって、あなたも自分のためにお金を稼いでいるので、彼らにお金を稼ぎたいですよね？ビジネスを成功させることは、彼らが高い利益を得ることを意味するからです。

ですから、トリッキーな部分は、あなたが家族と話をしなければならず、その関係を利用しないでください。これが私がする理由です、そしてこれが私がそれを盗もうとする理由です。そのダイナミック、あなたの友人、私はあなたも同じレベルの厳密さを持っていると思います。そして、愚か者や見知らぬ人にとっては、リスクと報酬について同じレベルの誠実さと率直さを持っている必要があります。

右。そして、私はそれがうまくいけば、Firiend、家族、愚か者のようなX軸の代わりに、あなたが知っているようなものであると思います。あなたもY軸を持つことができます。 mm-hmm。 、どちらが洗練されているのですか、それとも助けになっていますか？ああ、わかりました。対の対。そして、ご存知のように、洗練された、親切な友人、家族、見知らぬ人のカテゴリーは、会社のビジョンと本当に一致し、道路に関する紛争を避けることができます。道路上の財政的紛争は、意味のある方法でビジネスを加速します。

アンドリュー・チャン：

ご存知のように、友人のお金を貸してこのことを言っています。私はビジネスを構築するという文脈について話しているのではなく、あなたの友人があなたから1〜2 kを借りたいと思っているように、そして彼らはあなたが望むなら、あなたに言います。借りることは、それを取り戻さない友達のチケットにお金を貸してください。それで、あなたが友人や家族のビジネスに投資するとき、あなたは知っているのと同じ考え方であるべきだと思いますか？

ええ、そう思います。ああ、失敗。こんにちは。だから、あなたが知っているように、私はお金を入れます。わかりました。それがあなたの箱を出て行ってもそれを取り戻すことを期待しないでください。

ジェレミーau：

つまり、違いは、私が通常友人をお金のために上陸させるとき、彼らがキャッシュフローの要件を持っていることを知っているので、それは時々それがそうだということだと思いますよね？彼らが住宅ローンを必要とするか、彼らが仕事の移行を経験しているので会うことができないように。ご存知のように、対処すべき健康請求書？そして、私は人々の現金を貸すことはほとんど予測可能だと思います。

球場で給与が高いレベルにあるものを知っているようなものであり、現金の要件もそこにあることを知っていますよね？ええと、それは比較的予測可能です。そのため、パラメーターはよりインバウンドです。ですから、それがあなたがそれを取り戻さないかもしれないと言っている理由だと思います。投資の興味深いのは、要素があるということです。貪欲ですよね？そして、見逃すことへの恐怖。右？それで、私が意味するのは、この人がたくさんのお金を稼ぐことができると思うという意味での貪欲があるということですよね？そして、あなたは見逃したくありません。そして、他の人がお金を入れていると聞くことがあるので、突然見逃すことを恐れています。

あなたは、ああ、この人、彼の叔父が投資し、この大きなサメの投資家のようです。今、私も見逃すことを恐れたいです。ですから、ここでは少し興味深い対立です。あなたが友人を助けているなら、あなたは決して持っていないので、それは内部的に起こります。それは慈善とサポートを追加する一形態だと思いますが、友人に投資するとき、貪欲とフォーマルは非常にユニークであり、あなたが持っている合理的なヒューリスティックのいくつかを曖昧にすることができると思います。そして、私が言うことは、あなたが自己認識を持っているなら、あなたがアマチュア投資家であることを理解しているということです。あなたは、あなたが首都を失い、あなたが違う着陸と同じ宝物を持っていると仮定して、知っています。ほとんど。

そして、あなたがより洗練されていて、あなたが多くの異なる機会を見て、あなたがそれらを比較することができるなら、私はあなたに寄りかかってそれを2倍にすることで大丈夫であることをお勧めします。

アンドリュー・チャン：

わかった。それでは、友人や家族に投資した経験がある場合、どのようにしてVCになるのでしょうか？どうやってシーンに入るのですか？たくさんのお金が必要ですか？

ジェレミーau：

ええ、ええ、それがそれを行う1つの方法だということですよね？数百万ドルがあれば、VCになることができます。

アンドリュー・チャン：

私は投資したい、人々はあなたを探しています。

ジェレミーau：

つまり、それが世界の道ですよね？それから、多様性開発者はあなたを探しています。保険代理店は、あなた、古い友人、あなたの古い学校、あなたの古い学校の友人、あなたの私立のウェルスマネージャーがあなたのために来ています。つまり、問題の真実は、数百万ドルを手に入れると、VCになることができるということです。あなたはパブリックマーケットの投資家またはトレーダーになることができますよね？ですから、あなたがそれを手に入れたら、あなたのお金を働かせる方法はたくさんあると思います。ええ、それがVCになるための1つの方法だと思います。

アンドリュー・チャン：

コースのこの説明を見ました。私はそれがオンラインクラスであり、週に数回のように真ん中にあると思います、そして、ええ、それはVCになることの一部ですよね？そのため、すべてを評価します。それはあなたの足をドアに入れていると思います。右。たとえば、あなたが公開市場にうんざりしているとしましょう。あなたはVCになって、ピッチのある部屋に入り、何を投資するかを決めるだけだとしましょう。

ジェレミーau：

うん。 2つの主要なパスがあります。もちろん、最初の主要な道は、ベンチャーキャピタル会社を描くことですよね？そして、これらは常にテクノロジーに情熱を傾ける明るく、空腹の、才能を探している企業ですよね？そして、取引の観点からそれを見て喜んでいます。そして、それが意味することは、彼らが常に中期またはバックオフィスでジュニアの才能、アソシエイト、アナリスト、または他のチームメイトを探しているということです。そして、それらはあなたが新鮮な卒業生またはキャリアスイッチャーとして参加して、それに参加して露出することができる大きな機会です。右？もちろん、トリッキーな部分は、これらの組織が選択的であるということです。

したがって、あなたはレッグワークをしなければなりません。専門知識を持っているという点では、あなたが仕事に飢えていることを示し、あなたが衣服を調達し、あなたが書いている投資のメモの形をとるかもしれない契約について正しいデューデリジェンスと判断をすることができることを示すことができることを示しています。

だからこれらはあなたが好きな方法であり、あなたはこれらのことでhiります、そしてあなたが入ると、彼らはあなたがそこに着くのを助けますよね？それは、彼らがあなたが良いことを特定した場合、彼らはあなたを促進します。彼らがあなたがそれほど良くないことを特定した場合、彼らはあなたにもっと長く滞在してもっと学ぶように頼むでしょう、またはあなたは別のキャリアまたは別のVCファンドに切り替えることになります。

率直に言って、他の道は創設者になることですよね？そして、あなたが創設者であり、あなたがその5％の一部であるなら、それが10億ドルの会社または1億ドルの会社を構築しているなら、あなたが言ったように、問題の真実はそれが道に戻ることです。半分のゼロ、これは50万ドルのお金を持っています。そして、あなたはそれを自分で行うことができます。しかし、私はすべてのVCファンドとすべてのすべての人、他のすべての人が、あなたが知っているので、切り替えるために来るような才能を探していると思います。あなたは休憩を取りたいですか、それともあなたのシーズンを構築して運営することはもうありませんが、あなたはそこにいる次世代の創設者に投資したいです。あなたはそれがビジネスを構築するものをよりよく理解できるだけでなく、あなたもより役立つでしょう。したがって、ビジネスを構築している創設者にとって、奇妙な成功を増やし、より良い判断を得ることができます。なぜなら、その垂直とその段階でのあなたの観点から成功のための本当のレバーは何であるかを知っているからです。

だから私はそれがあなたがそれをする方法だと思います。 1つは数百万ドルです。 2つは、あなたがそれをする飢えと情熱を持っていることを実証することにより、VCファンドに参加します。または第三に、自分自身の創設者であり、成功した後の出口を完了した後。 VCへの移行。うん。

アンドリュー・チャン：

ビジネスを設立したことで、あなたはより良いVCになると思いますか？持っているのはいいですか？持っている必要がありますか？

ジェレミーau：

ここでもう少し前進します。簡単な答えは、定量分析を行った場合、創業者はマクロレベルでの投資家の経験を平均して運営するということです。違いはありません。言い換えれば、平均化したときに以前の後期段階で創設者オペレーターになることは、集計では有利ではありません。

そうは言っても、実際に拡大すると、創業者のオペレーターエクスペリエンスはさまざまな戦略と相関していますよね？それで、あなたが知っている、これは市場のようなものですよね？市場で勝つための複数の戦略があり、リターンは否定的になります。ご存知のように、あなたがアクティブファンドマネージャーなら平均して。しかし、真実は、トップクォーターファンド、第2四半期の資金があり、どちらも市場を上回っていることです。ええ、ええ。しかし、平均して、誰もがパフォーマンスが低い。あなたはお金を失うことはありません。うん。実際、パフォーマンスを上回っています。ええ、まさに正しい。ですから、私たちが見ているのは、設立オペレーターが初期段階でより多くなる傾向があるということだと思います。したがって、たとえば、シード前CシリーズA、シリーズBでさえ焦点を当てており、より積極的なヘルプに関連する傾向があるため、必ずしも最も強力な才能や最もホットな才能を探していましたが、コーチして次のレベルに到達する能力と忍耐力を持っています。

彼らが言うように、取引にはたくさんの髪があります。ですから、気分が良くないことがたくさんありますが、適切なヘルプとコーチングと専門知識により、私たちはあなたをそこに連れて行くことができます。一方、より古典的な投資家の考え方を設定すると、最新の段階と相関する傾向があります。シリーズB、シリーズC、シリーズD、シリーズE、およびこれらは、すでに製品市場適合を達成しているため、主にこれらの企業を財務モデルに基づいて分析している成長株式です。創業者がすでにコーチングを持っている場合、彼らはすでに2,000万ドルを調達しており、ロックンロールの準備ができています。ですから、あなたは、彼らがもう見つけたコーチや、製品市場に適している場所を理解するために本当にそこにいるわけではありません。あなたは本当に彼らにジェット燃料をそこに与えるためにそこにいます。そして、資本市場と流動性の経験が増えることは、この後の資本段階でより役立ちます。

それが私が見つけたと思う方法であり、オペレーターエクスペリエンスはあなたを助けてくれます。特に初期段階のスタートアップでは、より良い投資家になるのに役立つと思います。しかし、それは、あなたが後の段階の成長ラウンドに必要な投資銀行または取引メーカーの専門知識を持つことに関連する機会コストを持っています。うん。それはすべて異なるスキルセットになるからです。

アンドリュー・チャン：

つまり、ビジネスを運営しています。あなたは良いビジネスマンかもしれませんが、あなたは資本の優れた配分者ではないかもしれません。優れたビジネスを特定して、創業者に投資し、支援することができます。それはすべて異なるスキルセットです。

ジェレミーau：

その通り。うん。うん。

アンドリュー・チャン：

わかった。大丈夫。ジェレミーありがとう。

ジェレミーau：

どうもありがとう。