金融ココナッツ：ハイテク株はまだ投資する価値がありますか？ [Jeremy auとのSGO47]
Jeremyは、TFC Stock Geek-Outで紹介され、ハイテク株とその収益性について議論しました。
こちらのポッドキャストと以下のトランスクリプトをご覧ください。
ジェレミーau： (00:00:00)
あるレベルでは、すでにどこかで機能しているという最小限の信念を追加する必要があると思います。
Anthony Ong： (00:00:11)
ねえ、ココナッツ！ TFC Stock Geek-Outの別のエピソードへようこそ。ご存知のように、今日は本当に面白い人がいます。ここにジェレミーがいます。彼は創設者であり、オペレーターです。彼はビジネスの運営方法を知っていますが、彼はテーブルの反対側に行き、その側に目を向け、今ではVCです。だから、彼はそれの両側を見たことがあるが、彼は資本市場に精通しており、民間市場に精通している。そして、ご存知のように、私たちは今日ここで彼に話したいと思っています、そして彼はとても特別なゲストです。それは本当に産業について話すことですよね？ご存知のように、私たちはTechについて多くのことを聞いたことがあります。昨年、誰もがTechに投資したかったのか、11月まで、そして今年は誰もがTechに投資したくないのですよね？
技術は死んでおり、私たちは商品などに戻っています。だから、こんにちはジェレミー。いらっしゃいませ。これを行うために時間を割いてくれてありがとう。
ジェレミーau： (00:00:52)
こんにちはアンソニー。ここにいることは喜びです。自分自身について少し。私はモンクのヒルベンチャーのVCであり、東南アジア全体の何百万人もの生活を変える創業者に投資しています。
私はまた、2社を建設した元創業者であり、1つはブートストラップされ、1つはベンチャー資金を提供していました。また、www jeremy.comのグローバルなトップ10％ポッドキャストであるBrave Southeast Asia Tech Podcastを実行します。ここにいてとても幸せです。
Anthony Ong： (00:01:22)
ええ、ありがとう。そして、私はあなたのポッドキャストをいくつか聴いています。彼らは素晴らしいですよね？それはたくさんです。つまり、私たちはここに非常に投資していますが、あなたの側では、それは人々の話、そして会社についての話について本当にたくさんありますよね？これは本当に異なるレンズを提供しますが、今日のエピソード自体については、テクノロジーについて少し話したかっただけだと思いますよね？そして、私たちはテクノロジーについて話しているので、これは人々に興味を持ったり、時々人々を混乱させたりするかもしれないと思うかもしれません。しかし、それはGoogleとFacebookのすべてです。申し訳ありませんが、メタはそれに慣れることはできませんが、メタ、Appleのような技術、CloudFlare、Crowdstrike、Cybersecurity、まあ、Uberのようなより早い段階のもの、それは本当に輸送会社などです。さまざまなタイプのハイテク株についてあなたがどう思うか、そしてこれらをそれぞれに異なるメンタルモデルを適用することを少し簡単にするカテゴリにそれらをどのように分割できるかについて、あなたの考えを少し教えてもらえますか？
ジェレミーau： (00:02:17)
うん。最も基本的な質問は、「テクノロジーストックとは何ですか？」です。そして、それは興味深いことです。なぜなら、今日のほとんどすべての公共株を見ると、それらはすべてテクノロジーに基づいて構築されているからですよね？ご存知のように、あなたは明らかにP＆Gを持っています。
ジェレミーau： (00:02:29)
ユニリーバ、これらはテクノロジーデイを使用している消費者パッケージの良い会社です。
Anthony Ong： (00:02:34)
mm-hmm。
ジェレミーau： (00:02:34)
右？彼らは商品に製造を使用しています。彼らは明らかにインターネットを使用して自分自身を必要と呼びます。そしてもちろん、あなたは知っている、それらは電気やワイヤレスなどの基本的なテクノロジーに基づいており、あなたが知っている、セキュリティ、あなたがしなければならないことを構築できるさまざまなことがたくさんあります。レイセオンまでずっとずっといますよね？防御技術はどれですか？これは、爆撃機とミサイルの建設に関するものであり、それは非常に技術的なものです。これは、会社のほとんどすべてのエンジニアと、製造業の面でエンジニアと協力する人々です。そしてもちろん、私たちは今日より多くの技術と考え始めている企業がいるので、パテンテアは、あるレベルのハードウェアプラスソフトウェアまたは組み合わせまたはポータルを行っている、メタまたはAppleまで、米国政府、またはAppleまで、先物展開されたエンジニアの模範となります。
それで、私たちはGrabとBukalapak、そしてより技術的な多くの企業を見ていますよね？そして、私たちはテクノロジー、在庫を言うとき、私たちはちょうど思慮深くなければならなかったと思います。あなたが知っている、私たちは実際に、これらの技術革新の継続的な波を見て、イノベーションの各波が企業の新しい波を生み出しているという事実について実際に話しているのですか？
つまり、私はいつもゼネラルエレクトリックのような人々に言いますよね？以前は公開されていましたが、以前はナンバーワンでしたが、1つのテクノロジーだけで構築されたため、General Electricと呼ばれていました。それは電気と呼ばれていましたよね？そして、彼らは「大いに、私たちは電気を忘れていました。電力発電所、電気ライン、電気伝達、電力電子レンジ、電気、機関車を作ってみましょう。」
彼らはすぐに電気自動車を作ろうとしています。そして、ゼネラルエレクトリックは基本的にこのようなものです。今日の問題は何ですか。これは明らかにテクノロジー企業でした。そして今、私たちは彼らを守備的で保守的な株として見ています。そして、今日、私たちがテクノロジー、将来、そしてその将来を表す株に投資する興味深い時期である興味深いダイナミクスがあると思います。
Anthony Ong： (00:04:25)
うん。あなたが知っていると思います、あなたがそれについての私の印象で、あなたが今日テクノロジーについて話しているなら、それは本当にインターネット対応のビジネスです、その意味で、そうですよね？だから、あなたは知っている、あなたは絶対に正しい。人類が前進するたびに、それは常に小さな技術プロセスですよね？農業年齢に戻ってズームして、動物を使用してプラウの燃料を成形できることでさえ、それは技術的な飛躍でした。そして、電気自体は明らかに蒸気エンジンとそのすべてとともに、明らかに巨大な技術の飛躍でした。
しかし、最近では、少なくとも私たちが進歩している方法のために、私たちが技術として分類するように見えるものは、インターネットにリンクされている傾向があると思いますか？またはインターネット対応。それで、私たちは、インターネットであるGrabのようなもの、非常に大まかな意味でタクシーの予約のようなものについて考えます。もちろん、彼らはそれ以上のことをします。しかし、ええ、それはそれについて考えるのに良い方法だと思います。それで、あなたが私たちにもっと伝えたいことはありますか、私はさまざまなタイプの技術を推測しますか、私たちがこのセクターを一般的に考えるか、または分析することができるかを推測しますか？
ジェレミーau： (00:05:24)
うん。そして今日、私たちがTechについて考えるとき、私はそれに2つの部分があると思います、そして、これは私たちが解き始め始めたものだと思います。最初の部分は、技術的な採用の方法です。 2つ目は、公開される前のビジネスモデルの以前の歴史であるか、公開活動のためにリストされました。
そして、それが意味するのは、テクノロジーのことについて考えるとき、私たちは頻繁に、それらが複数のテクノロジーの方法に基づいて構築されていることを意味することです。そして、これらはすべて現在の歴史的なものからです。私たちは、与えられているように、成熟し始めている、または比較的成熟しているものだと思います。かろうじて出てきているものですよね？
そして、私たちはこれらすべての企業を常に、常に、そして常に革新し、自分自身を混乱させ、変えようとしています。たとえば、Facebookを見ました。彼らは私が呼んでいるものであり、一部の人々はそれらを慈善的であるかどうかに応じて、それらをWeb 1.0または2.0と呼ぶのが好きです。しかし、コンセプトはソーシャルネットワーキングなどのようなものです。しかし、彼らはあなたが知っているだけでなく、Facebookをデスクトップするだけでなく、モバイルデバイスを使用することに飛躍しました。そして今、彼らはVRとメタバースに入っています。だから、彼らはそれに連絡を取り合うようにしているようなものです。 Appleについても同じように見えますよね？彼らはデスクトップを始め、その後、電話やiPodに行きました。そして今、彼らは将来、噂に応じて車やARまたはVRのメガネを探索します。
そのため、彼らはテクノロジーの採用の問題にも追いついています。そして、Grabについて言及したばかりでさえ、それはそれがインターネット会社であるという事実だけでなく、消費者が雨の中で目立つときにグラブを呼び出すことができるという短所です。そして、これらの消費者はもはやアメリカにいません。これらの消費者は東南アジアにいます。そのため、東南アジアでは、人々は現在、一人当たりのGTPを持っていて、電話とタクシーサービスへのモバイルアクセスを持っています。そして、私たちがテクノロジー企業がそうであると言うとき、それはトリッキーな部分だと思います。一つの大規模なテクノロジー企業は、私が会社で防御的な在庫または成熟しているということです。
そして、私たちは時々、私たちがエキサイティングなものや未来や混乱と呼んでいるものをコーディングするためにテクノロジーという言葉を使用していると思います。それが私も大量のベーキングと言う理由です。だから私はいつも少し気をつけていると思いますが、あなたは「あなたは私に何かを売ろうとしているのか」、「あなたは私に株を売ろうとしていますか」、またはあなたが好きではないものを知っているので、あなたは知っているので、あなたはテクノロジーストックという言葉を使用していますか？あなたは、これは成熟した在庫だと言い始めます。これは成長株です。これは、そうでない人に良いフリーキャッシュフローを持っているものですよね？それで、私はあなたが単語のテクノロジーについて難しいと言っただけだと思います。今日テクノロジーを使用している企業はたくさんありますよね？
2番目の部分は、私たちが一般的にテクノロジーを使用している場合、それがベンチャーバックされているか、キャッシュフローが否定的であるか、純純キャッシュバーンを行っているという概念だと思います。公開される前に、フリーキャッシュフローを吐き出すことはありません。
そして、彼らが公開したとき、彼らはまだフリーキャッシュフローが肯定的ではないかもしれません。そして、興味深いのは、それが非常に斬新であるということです。そして、私たちが意味するのは、20年前までに、あなたが公開市場にいてお金を失っているなら、あなたがそうしている理由を説明するCEOとして本当に良い理由を持っていることを知っているということです。
あなたは、新しい地理、新しい垂直に入るために投資しているようです。あなたは競合他社と戦っており、それらは主にあなたが高いフリーキャッシュフローを持っているという事実を決定したという決定でした。
しかし、違うのは、グローバル化、開かれた境界、民間市場のベンチャーキャピタルの割合、地元の市場だけでなく、複数の市場内でも世界中もその考え方を持っている創業者の品質、または10年以内に15年以内に15年以内に収益をもたらすことができることを意味することを意味します。つまり、第二次世界大戦中です。その直後、それは不可能でした。第二次世界大戦の間、第二次世界大戦の間、あなたは両側に完全につまらされてきました。そして、第一次世界大戦の前に、地政学的なリスクのために多くの収縮を伴って、企業を非常にゆっくり、着実に建設する必要があるようにしたことがありました。
ジェレミーau： (00:09:16)
しかし、今では、これらの企業は、0から1億ドルの収益からまっすぐに進んでおり、その後、より多くの資本が必要な場合があるか、権利の一部であった以前の株主の流動性を撤回したいので、市場に参入しています。ハイテク企業であり、彼らがプライベートであり、彼らがリストして示されるまでに肯定的であることが肯定的であることができる、彼らはポジティブになることができる企業がまだあります。そして、彼らが市場にリストしているときでさえ、まだ否定的な企業がまだありますよね？
そして、以前のケースでは、公開市場は、「さて、彼らは今ではカジュアルで、ポジティブで、将来の成長が何であると予想しているのか」と言うことを決めて言うことができます。しかし、彼らが現金を燃やし、資本小売投資家を必要とする新しい一連のテクノロジー企業があります。そして、これまでのところ、もう1回、1、2、3、4年の火傷をします。しかし、彼らはそうすることに自信を持っていると感じており、それは小売投資家や他のすべての人にとって本当に興味深いダイナミクスだと思います。 「わかりました、私はP＆Gとユニリーバを大切にする方法を知っています。しかし、どうすれば会社を大切にしますか？
たとえば、Snapchatのように、最近、Grab、Bukalapak、Bukalapak、またはGoto Slash The Merchant GojekやTokopediaなどの企業と比較して、長年にわたって最初の積極的なフリーキャッシュフローを長年にわたって掲載しました。財務を理解することについてどのように考えますか？
Anthony Ong： (00:10:44)
つまり、そこにはたくさんの興味深い点があります。スキルは本当に面白いと思いましたが、それはテクノロジーのこの飛躍の美しさのようなものだと思いますよね？インターネットであることは、今ではすべてが本質的にグローバルになっているだけです。地元の市場に勝つことがあること、またはグローバル市場に勝つことは、地元の市場で優勝するのとほぼ同じ努力であるか、もう少し努力することができます。ですから、あなたが知っている、それは、このレベルのテクノロジーまたはこのテクノロジーの採用の波が、企業の観点から、拡大して拡大し、より高い評価に到達できるという興味深いことだと思います。
おそらく12年前にユニに戻ったとき、私はユニコーンであることを覚えています。そして今、それはあなたがどこにでもユニコーンを持っているということです。本当にどこでもありませんが、ご存知のように、今はもっとたくさんあります。しかし、私はあなた、市場の段階、そしてどのようにして企業がより早く公開市場をマークするようになるかについて、あなたともう少し深く飛び込みたいと思いますよね？それで、あなたが知っている、私たちは10、20年前からわずかに変化する市場について話していました。プラスの収益があったので、PE比がバッファに重要であるのは、すべてがお金を稼いでいたので、そのすべてが重要ですよね？そして今、私たちはゆっくりと、それが利益を得るために本当に必要ありません。
フリーキャッシュフローがありますか？それは1つです。そして、昨年のスペックブームでは、昨年、スペックブーム、そしてそれ以上に、あなたはそれよりも早く行きましたよね？あなたは事前復活に行きました、時には生産前の企業も行きました。彼らにはアイデアがありました。いくつかのパターンがあります。彼らは何も構築しておらず、スペックなどで正しくリストしています。
だから、2つの質問。 1つは、VCが出口を必要とするという意味で、これがどれだけVCプッシュされているかです。だから、私たちはそこに行きます。そしてもう1つは、これは本当に公開市場に対処する良い方法であり、ある意味でVCの帽子をかぶって、成長経路の初期段階にいるかもしれませんが、どういうわけか公開市場に来る企業についてどう思いますか？
ジェレミーau： (00:12:41)
うん。たとえば、バイオテクノロジーの世界を見ると、ある程度は珍しいことではありませんか？多くの薬物候補者、特定の薬物プロファイルを研究している企業、彼らは人間にとって安全であるかどうかについての臨床検証の観点から、FDAステージ1、ステージ2にヒットしたと思います。
しかし、一般の人々が今日も彼らを取引しているのは興味深いことであり、バイオテクノロジーの分野に投資して公開報告書を読むのに時間を費やしている小売投資家が多数います。そして、それが起こる理由は、それが歴史的にこれらの企業にとってあまりプライベートな市場資金ではなかったからです。しかし、誰にとっても知られているのは、これらの製薬会社が実際に良い買収目標であるということですよね？ファイザーと大規模なグローバルファーマ企業にとって、彼らは実質的にグローバルなライセンスを持っており、その薬物または候補者が証明された後に生産する能力を独占しています。
そのため、小売投資家は、適切な会社などのプロファイリングに成功した場合、そのようなことに成功した場合、大企業が10倍または100 Xを引き継いで拡大することを知ることができると思います。 Covidの前にそれにさらされることはできませんでした。そして、あなたが正しいなら、あなたは彼らに流動性を与えることによって世界を救うのを助けるだけでなく、あなたはまた、あなたが知っているように、あなたはまた、あなたが知っているように銀行を作ることができました。それで、興味深いダイナミクスがあると思います。テクノロジーや企業の良い例が利益を上げていなかったのですが、その日には人々に大きな成果を提供しますよね？そして、私は興味深いのは、その同じ考えが、私たちがそれを呼びたいものとして、サービスまたはサイバーセキュリティとしてテクノロジーが有効化またはソフトウェアに浸透していることだと思います。
しかし、この新しいテクノロジーが、経営陣が近づいて「うーん、あなたが知っている、私たちは世界的な地域の支配を計画している」と言っていると思う。そして、これらはそれが機能し、検証され監査されていることを示す科学です。そして、これらは私たちが一緒に信じなければならないものであり、それを実現するためにこの首都が必要です。
ジェレミーau： (00:14:58)
これを行うことを考えている人々への私のアドバイスは、歴史的事実と歴史的財政とは何かを区別すると思うので、それについて思慮深くすることだと思います。それは非常に明確であり、実際には、経営陣が一緒に信じる必要があると言って、経営陣が座っていることとは非常に異なります。
そして、私は大きな問題の1つは、古典的な小売投資家がちょうどすべてを取り入れているようなものだと思うことだと思います。バークシャー・ハサウェイのウォーレン・ビュッフェは、会社について語っていますよね？そして、あなたはちょうど、おっと、頑張っています。彼らは、彼らがlet Mで勝つと言いますが、彼らはまだMでは何もしていませんか、それとも最終的には4位ですよね？
そして、同じレベルを、独立して自分自身を評価しなければならないより大きな仮説または信念ポイントをとることはできません。そして、私は大きな作品があると思います。カリフォルニアのバスに乗っていたときは今でも覚えています。そして、私が正面に座っていたときのことを覚えています。そして、彼は彼がどのように引退したかについて共有し、彼はシエラクラブの一員であり、彼はテスラと呼ばれるこのテクノロジー会社を投資しました。そして、彼は本当にこれを信じていました。それは世界を救うつもりであり、それは素晴らしいことです。
そして、私は彼を見ました、そして、私はちょうど私は、私はとにかく投資するための資本があまりなかったようなものでしたが、私はちょうど多くのお金を失い、スキルを生み出すことができないというニュースのようではありませんでした。そして、彼はちょうど「ええ、しかし、あなたが知っている、イーロン・マスクには計画があり、彼はそれをどのようにやろうとしているのかを正確に説明しています。」
贅沢な時です。そして彼はすでにそれをやっています。今、彼はマスマーケット、マスプレミアムを行うつもりです、そして彼はマスをするつもりであり、彼はトラックやSUVをやるつもりです。そして、私は、彼が運の側で証明されているようなものでしたが、彼は大量プレミアムまたはマスカテゴリを証明していません。まったく異なるレベルのスケールです。
そして、真実は誰もが笑っていたということです。レポートを引き出すと、公共の自動車会社を経営していた企業やCEOによる公式声明は、正当に懐疑的で、生産するものには10,000台の車の違いがあると思います。今日私たちが作っている何百万もの車がありますよね？しかし、真実は、バスに乗っている私の仲間の乗客、アリとサンフランシスコの間を通り抜けるカリフォルニアの景色を見て、彼は正しかったので、彼は報われました。そして、彼がその立場を保持したことを願っています。なぜなら、彼は銀行を作ったからです。
Anthony Ong： (00:17:11)
うん。まあ、彼はおそらく彼がその位置の下で持っていれば、もうバスに乗る必要はありません。
ジェレミーau： (00:17:15)
まさに正しいですか？だから、それがそうだと思うよね？それは、多くの大きな報酬があるようなものです。なぜなら、彼らがプライベートであったまでに受け入れたのと同じレベルの成長率が、彼らが成長し続けることができ、フリーキャッシュフローにさえ移行することさえできるならば、彼らが受け入れたからです。その二重の仮定は、人々が成長技術株に投資したい理由のための本当に核心です。それは、彼らが、あなたが最初の速度の勢いの大部分を追いつくか、維持することができると言っているからです。そして、あなたは最終的にビジネス全体からそのフリーキャッシュフローを吐き出すことができます。
そして、それは、比較的予測可能なCPGサイクルであるものに投資する場合よりも多くの考え、深い考えを必要とします、またはあなたがそれが高いインフレや高い関心の時代にどのように機能するかを正確に知っているでしょうか？そして、それらは非常に異なる環境です。
それは高い関心、低インフレである可能性があり、それは低関心、高いインフレである可能性があり、それは高い関心、高いインフレである可能性があり、あなたは実際にCPG商品会社がどのようにパフォーマンスするかを知っています。また、すべてのガス会社がどのように実行されるかを知っています。ですから、私たち全員が成長技術を一緒に理解することは興味深いです。
Anthony Ong： (00:18:19)
うん。ですから、他の側面に入る前に、成長技術にもう少し掘り下げているかもしれません。あなたはたくさん知っています、それは考慮すべきことがたくさんありますよね？多くの場合、それは本当に青い空の考えです。これは私たちがそこに着く方法であり、あなたは彼らがそこに着くために途中で行く必要がある100のステップを逃しました。しかし、少なくともあなたの推定では、これらのタイプの企業を評価するときに考えるべきより興味深いものやより重要な要因は何だと思いますか？それは製品市場に適しているようなものですか？それは創業者のようなものですか？なぜなら、あなたは彼らがソーシャルメディアエージェントでフォローを構築し、アカウントカルトのような、または市場に対する信念を得ることができるようにしたいからです。それはおそらくそれを置くための最も素晴らしい方法です。それとも何か他のものですか？
ジェレミーau： (00:19:04)
ええ、まあ、あなたは知っている、注意すべきいくつかのことは、あなたはまず、会社を見なければならないと思いますよね？歴史的ですよね？それで、そのパフォーマンスはどうでしたか？財務はトップダウンベースですが、それでも、1つまたは2つのレベルが深く、3つのレベルが深くなるように最善を尽くしていると思います。地理的にどのように機能していますか？彼らはどの領域でうまく機能し、どのエリアに投資しているのか、そして彼らが競争している、または追いついているエリアですか？そして、彼らが公開するまでに、多くの場合、これらの企業は複数の地域、複数の製品に属しています。
そのため、この市場での生涯価値とカスタム獲得コストが、第三の市場に対してどのように機能するかを本当に理解することが本当に重要です。そして、あなたが探そうとしているのは、深いレベルで追加することです。あるレベルでは、すでにどこかで機能しているという最小限の信念を追加する必要があると思います。そして、それは難しいことです。なぜなら、真実はテスラがそれを非常に少数の車のために機能させていたからです。それが私の仲間のバスの乗客がちょうど見たものだと思いますよね？それは贅沢のための即時の仕事であり、彼がそれを機能させる能力は、チームの実行能力の関数であり、彼らがそれを大量のプレミアムと大衆のために繰り返して繰り返すことができる確信です。そして、それは本当に難しい決断でしたよね？その逆も、メザニン取引を介してこれらの企業にさらされている企業を知っていますか？または、プライベートマーケットでは、たとえばスペースXにアクセスできる可能性がありますか？
そして、ご存知のように、それは非常によく似た会社であり、同じ創設者であり、非常に異なる垂直です。そして繰り返しますが、あなたはそれがうまくいったことがわかりますよね？あなたが知っている、私は彼らが何度も落ちることを意味します、ロケットは爆発しますよね？それで、それはうまくいかなかった、大丈夫？しかし、もしあなたがそれに深く掘り下げれば、あなたはええ、それらの10人のために、彼らはすべて爆発し、彼らはすべて他の人よりも少し遅れて爆発した。なぜなら、彼らは何か、いくつかのコンポーネントなどを理解するからです。そして、これは2番目のポイントに行くと思います。それは本当にカテゴリーに関するものですよね？
では、カテゴリはどうですか？それは、事実、学習曲線、規模の経済、範囲の経済、政府の補助金、低競争、高い熊の入国へのネットワークに着陸しますか？そして、それが人々がSpaceXにとても興奮している理由だと思います。それは、今、10年前に、ロケットを発射できる唯一の人々、ロシア人、アメリカ人、そして中国人のようだったのはそれだけですよね？
Anthony Ong： (00:21:27)
うん。それは政府の活動でしたよね？それは私的な活動ではありませんでした。
ジェレミーau： (00:21:30)
その通り。右？ですから、彼らが言っていたことは、この再利用可能なものにすることができれば、10注文、100注文ごとにコストを落とすことができます。ヘック、いくつかの見積もりは、衛星あたりのコストが衛星を作るためにコストを考慮した場合、自分で衛星を作るために、1000を注文するまで下がっていますよね？前回、あなたは巨大なものを作らなければなりませんでした、そしてあなたはそれをマイクロにすることができます。今、あなたはそれをナノにすることができます。したがって、衛星はますます小さくなっています。したがって、同じレベルのユーティリティについて、発売のコストは実際には数桁低下しています。ですから、それは、それを追いかけるのに信じられないほどの市場です。なぜなら、あなたは政府が支援するコングロマリットと競争しているように言っているからです。そして、これらは比較的重い体重であり、反応が遅くなります。特定の信念ポイントがあります。だから、SpaceXには、それができるようなものでした。
そしてもちろん、誰もが、今日でも会社が十分ではないようでした。そして、彼らは貨物が十分な貨物がないので、それを安くすることができますが、誰もそうするつもりはありません。
そして、SpaceXは、私たちがそれを持っていて、新しい製品カテゴリを持っていることを知っているので、私たち自身のグローバルなStarLinkインターネットサービスを作成するようなものでした。そして、みんな、ああ、それは天才だよね？あなたが知っているので、あなたがコストとその後インターネットを持っているなら、そして突然、あなたは中西部にサービスを提供するつもりはない世界中のすべての通信事業と戦っています。これらは、都市部であなたと同じレベルや大きさにサービスを提供するつもりはないものですよね？
そして、それはテクノロジーの大きな混乱です。そして、これは彼ら自身のためにさらに10億ドルのカテゴリーを開きました。そして真実は、彼らが異なる10億ドル、合計調整可能な市場の全体を積み続けることができ、彼らは大きな利点を持っているということです。他の人にとっては、あなたと私はそれを入力することはできません。おそらく、棚から1,000ドルでアプリを作って、レストランをリストして、彼らに低い手数料を約束することができます。しかし、あなたと私は自分でスペースロケットを作ることができません。そして、モレソでさえ、今日の世界、ロケット宇宙産業は現在の政治的要素のために出ています。
中国の宇宙産業は、主に中国のビジネスまたは消費者市場向けです。 SpaceXには、西洋の世界全体や、それを最低コストの打ち上げプロバイダーと呼んでいるものはほとんどありません。ですから、公開市場では信じられないほどの成長物語になるでしょう。
Anthony Ong： (00:23:57)
うん。つまり、それはただ、ちょっと待って、SpaceXがリストされていないのですか？
ジェレミーau： (00:24:00)
いいえ、彼らはまだリストされていませんが、あなたが知っている、投資家としてその一部であることは素晴らしいことです。だから、私たちはすべて待っており、ただ待っています。信じられないほどの成長物語になると思います。
Anthony Ong： (00:24:08)
ええ、私は、メザニン、何でも、リスクを引き受けることができれば、それが素晴らしいリターンになるからです。
ジェレミーau： (00:24:14)
さて、多くのリスクがあります、あなたはメザニンと金融になることができます。それをした数人の友人がいて、一部の人々は中国のメザニンと教育技術です。残念ながら、それらの多く。
ご存知のように、ショットは失われ、最終的に公開されることができる時期の未知の期間、多くの資本が閉じ込められています。そして、私がこの物語を共有する理由は、それが資本の最後の段階が、彼らがどのように公開する準備ができているべきかについて考えていることであるからです。
Anthony Ong： (00:24:38)
うん。そして、それは正しいと思います。正直に言うと、特にSpac Boomでは、10年前に公開されていないかもしれない多くの企業が公開されています。そして、私はあなたが馴染みのあるかどうか、そのような企業について考えています。そのため、彼らは車両からデータを取得し、それをきれいにし、艦隊管理とそのすべてを持っているためにそれを売り払っています。彼らは500,000の収益を持っていますが、FROおよびそのすべてのために公開市場で10億ドルの評価を得ました。そして、あなたがこのような企業を見ているとき、その一部は最高のケースが何であるかを見ることです。そして、市場のダイナミクスとあなたが指摘したように、それが実際にフォームに来たかどうかを実行する能力を確認するためにもう少し深く掘り下げますよね？それがすべて夢を見ていて、彼らが実際に販売しすぎたり、あまり多くのことを構築したりしていない場合、それは今、まともな評価を持っていても、ちょっとした赤い旗です。うん。
だから、それは本当に興味深いものであり、彼らが話していた企業の種類のために、私が公開市場に登場するのは素晴らしいことだと思いますが、たとえば、より発展した部分、たとえば、グラブよりも開発された公的機関ではもう少しです。だから、私はGrabがビジネスを構築しているので、まだあるような中間ステージだと感じています。彼らは明らかにいくつかの市場に勝ちました。彼らは彼らを勝ち取ろうとするためにより多くの市場に参入しており、彼らは彼らのフィンテックなどで新製品ラインを構築しようとしましたが、彼らはまだ最後の収益報告書から少しネガティブです。したがって、実行のいくつかの証拠がありますが、それらはもう少し行く必要があります。しかし、メタのようなものはどうですか？彼らは波に勝ったので、彼らは少しの間ソーシャルメディアを獲得し、今ではソーシャルメディアで挑戦されています。ユーザーの成長は減速しており、次の大きなものを見つけようとしていますよね？次の大きなもののために、さらに5,000億の市場を開こうとしているという意味で、同じレンズのようなものでしょうか？リスクの引受、鼻を握ってそれらの評価を受け入れようとする多くの能力があり、その意味でその夢を受け入れるか、それを肯定的な思考を受け入れることができます。それとも何か他のものですか？そして、私たちは、非常に喜んで、大量のフリーキャッシュフローを費やす既存のビジネスを持っているようなものからもう少し安全を得ることができますか。それは彼らの現金能力を高め、そして彼らは明らかに何かを望んでいるので、それは非常にエキサイティングであり、彼らは良い実績を持ち、再び勝つかもしれません。
ジェレミーau： (00:27:08)
それは百万ドルまたは10億ドルの質問です。真実は、Facebookにはテクノロジーの1つだけでなく、複数のテクノロジーの方法があるということですよね？明らかに1つのソーシャルネットワーキングです。
Facebookの面では、Instagramも1つありますよね？これは写真共有に関するものです。あなたもwhatsappと1つですよね？これは、メッセージとWechatの外側のDefecto現状です。そして、彼らはメタ、メタバースに多くのことを賭けていると思いますが、おそらくそれがVR、仮想現実だと言って1時間です。今、真実は私がVRの早期採用者であるということです。私はGoogleの段ボールを持っています。これらのヘッドセットのそれぞれの最初の状況があります。たとえば、個人的には、VRは大きなことだと思います。このテクノロジーはそこに到達していると思います。それは基本的な基盤です。たとえば、それは何に基づいていますか？私はそれがあなたの顔にそれを着る方法のように、あなたはゴーグルに向かってより良い加工能力を絞ることができるという概念だと思いますか？しかし、その上に安いディスプレイやスクリーンを用意することもできます。そして奇妙なことは、マイクロトリップへの辛い需要や需要ショックがない限り、あなたが知っている、そして中国と台湾のこれらのハードウェアは、ええと、あなたが知っている、これらのVRヘッドセットは時間の経過とともに良くなり、より安くなるということです。それは単なる時間の関数です。そして、私はいつも人々にいつも言います。そして、私は、それは人々が当時ラジオで放射して、非常に人気になったようなものです。そして、白黒のテレビのようなものがあります。
Anthony Ong： (00:28:42)
ええ、人々はインターネット上で撃ちます。
ジェレミーau： (00:28:43)
ええ、まさに。人々は黒と白のテレビでたわごとでした。現実の世界は白黒のテレビよりも楽しいようでした。そして、テレビは10億ドルの会社であり、色のついたテレビが登場しました。そして突然、テレビはモニターとラップトップになりましたよね？そこやストリーミングメディアのように。そして、人々は、なぜコンピューターを使用するのですか？つまり、私の両親は、ジェレミー、ユートピアとキングダムビルディングゲームのプレイをやめ、ベースをターンし、スタークラフトとウォークラフトをプレイしないようになっていました。外に出て遊んでください。そして、私は、ええ、私は50ドルを支払うことを嬉しく思います。
そして、それは今日そこにある10億ドルの電子ゲミング業界です。右？これは、人々が白黒のテレビからカラーテレビに移動し、カラーテレビからプレイできるゲームでモニターに移行するという事実に基づいていますか？そして、それは今では10億ドルのカテゴリーです。そして、私の視点は、3Dの概念であるVRまたは3Dが本当にそこに約束されているということです。そして、カテゴリ全体の点でロック解除される膨大な価値があると思います。ただし、たとえば、その価値をキャプチャするハードウェアメーカーになるのか、それともその価値をキャプチャするアプリケーションであるかは不明です。たとえば、e-gamingについて話します。誰が勝ちますか？
たとえば、人々は明らかにハードウェアを見ようとしました。それらはすべてコモディティ化された競争です。彼らは航空会社のようなものですよね？だから、誰もが戦っており、明らかに、彼らは今日の強力な10億ドルの企業です。しかし、ある程度、彼らのアプローチは優れたハードウェアの低コスト生産者であることを言うことができますよね？そして、それは経済を拡大させます。それが彼らが市場に勝つ方法と、たとえば、スポーツチーム、eスポーツチームに投資しようとする人がいると思います。そして、サッカーチームやサッカーチームとは異なり、ルールが変わり続けているため、それらはうまくいきませんでした。
言い換えれば、あなたがゴルフやサッカーなどにいるとき、これらの協会、これらの主催者は、実際にあなたは常にあなた自身の連邦またはあなた自身の競争を創造する能力を持っていると言うことができます。ゴルフでそれがわかりますよね？そして、それは主催者、自律的、またはあなたがそれを呼びたいものを何でも、括弧を抽出したり、ビデオのライセンスを取ったりすることを抽出しているが、彼らには力を持っていないという、ある程度の健康的な緊張を生み出します。そのため、チームはその価値を引き出すことができ、サッカーチームなどに投資することができます。しかし、eSportsチームに関して言えば、問題は彼らがゲームにとてもコーディングされているということだと思いますよね？そして、ゲームはルールを変更できるという意味で非常に多くの力を持っています。キャラクターを変更できます。
退屈になっています。彼らは問題を変えます。そして、チームは出て行くことができず、低コストのリーグに行くことができず、低コストの地理に行くことができません。それで、彼らは最終的に才能と瞬間のサプライヤーになり、本物のフライホイールの瞬間になります。これは、ブリザードのアクティベーションのようなものです。これは、すべてのプラットフォームに到達しようとしています。
マイクロソフトは、これを非常に小さな買収とは見ていません。そして、あなたは、ちょっと待ってください。これは、私たちがストリーミングしているハードウェアオールインワンコンボです。彼らは、あなたがゲームパスをしている、あなたはMinecraftを持っている、あなたは吹雪と他のすべての人々を持っていることを知っています。それは信じられないほどの資産です。そして、歴史的にハードウェア、今ではハードウェアとソフトウェアとゲームになりつつあります。例を挙げているだけです。それで、あなたがカテゴリとしてe-gamingに触れることを望むなら、あなたはそのようになります、多分あなたはマイクロソフトを購入するでしょうよね？あなたが知っている？あなたは過去にあなたが知っているので、あなたはそのようになるので、ああ、私は何か他のものを買うでしょう。
しかし、今ではマイクロソフトと言っています。それはクレイジーですか？そして、おそらくFacebookやAppleのように、彼らは拡張現実や仮想現実にも賭けをしています。そして、彼らはメタバースのような他のものを追加していますが、それは収益化、取引、コミュニティの概念です。
私は個人的にそれに賭けるのは非常に難しいと思います。私は個人的にそれを信じています。私は個人的にそれは10億ドルのカテゴリーだと言いますが、私が言うことは、今、私は誰がそのエコシステム内で価値を捉えるかは明らかです。だから、それは興味深いことです。
Anthony Ong： (00:32:45)
ええ、それが面白い点だと思いますよね？だから本当に2つあります。つまり、次の段階について話しているのか、もちろんこれらすべてがテクノロジーの波に発展していることを意味します。つまり、6年前に6年前に覚えていれば、それはGoogle Glassでした。これは、この激しい全体の騒動であり、実際にARメガネであり、Facebookには今では問題がありますが、物事は変化し、明らかにテクノロジーが良くなり、社会ももう少し受け入れられています。したがって、間違った時期にはちょうどいい製品です。
ジェレミーau： (00:33:11)
ああ、確かに。しかし、ご存知のように、私はいつも覚えていますが、私は覚えていませんが、10年以上前に、Redditとすべてのさまざまなミームにこのウイルスの投稿があったと思います。それはこれについてでした。この場所で中国人やアジア人の観光客の写真を示し、彼女は基本的に長いポールで自撮り棒を使用していて、その棒は電話で、自分で自分の写真を撮っていました。
そして、誰もが彼女を笑うようなものでした。しかし、彼女はカサンドラでした。彼女はあなたが作る未来でした、そのスマートフォンやプラスセルフィースティックは人気だけでなく、標準になるでしょう？そのため、実際に2台のカメラを備えた携帯電話を作成します。1つは背面に、もう1つは前面にあります。つまり、それはクレイジーです。過去には、彼らはカメラを呼んでいましたが、それは正面のようなものですよね？カメラの前面がこれだからですよね？そして今、あなたには2つのことがあります。しかし、彼女はタイプのヒットでした。彼女はそれを押しつぶした初期の養子縁組者のようでした。この小さな中年のアジアの叔母はそれを押しつぶしました。右。
Anthony Ong： (00:34:25)
うん。しかし、私は最初のものの1つだと思います。残念なことに、彼女が主流になったときに彼女がトレンド全体を活用するためにそこにいなかったこと。だから、私はそれが1つだと思います。タイミングです。もう1つは経済学です。そして、それによって、私は市場構造のようなものを意味します。ここでは、現在のメガテクノロジー企業との最後のラウンドで、彼らがすべてプラットフォームになり、ゲートキーパーになり、特定の追加料金を抽出しました。そのプラットフォームを使用して最大の人々に税金と呼びたくありません。
しかし、もちろん、それもGoogleです、あなたは知っていますか？そして、私はメタバースのための戦いは誰が支配的なプラットフォームであると思いますか？しかし、これはまた、それが同じタイプの市場構造であることを前提としています。つまり、プラットフォームが勝つかもしれませんが、そうではないかもしれないので、私は多くのことがあると思います、そしてそれは私たちに戻って、初期の段階の企業が行くことです、これはまあ、ひどくはありませんが、これはエキサイティングです。しかし、多くの未知もあります。リスクについて考えて、分析について少し異なる方法で考えなければなりません。
申し訳ありませんが、私は少し遅れて走っていることを知っています。あなたのための最後の質問。ご存知のように、大きなパックの巨人が今すぐに登場したことは、彼らが本当に1つの良いまたは本当に重要な製品を持っていて、さまざまな垂直に拡大し、ますます多くの人生に影響を与えるということだと思いますか？つまり、それは明らかにAWSのAmazonです。そして、家とのアレクサのように、彼らはプライムテレビとそのすべてにいます。そして、それはまるで、すべての会社でさえ、今そのプレイブックをフォローしているようですよね？したがって、Cにはゲームがあり、eコマースがあり、今ではC Capitalがあり、誰もが異なる垂直で成長しようとしています。
私たちはそれを見ますか？ある意味でそれが良いことだと思っていますか？そして、私たちは彼らのコアの専門知識から拡大しているので、そうですか？それは1つです。特に、早い段階で、早い段階で、最初の主要市場を実際に着用していません。そして、私は1つだと思います、これは必然的に良いことですか？そして、2つは、会社が私たちに言ったとき、ああ、私たちはこれを拡大するつもりです、それは素晴らしいことです。私たちは10でさらに5,000億のロックを解除します。それにどのくらいの懐疑論を置くべきですか？
ジェレミーau： (00:36:34)
うん。あなたは知っています、それは運用上良いことですか？経済的に良いことですか？それは社会的に良いことですか？運用上、はい、それは常に競争している必要があるので、それは良いことですよね？彼らは、おそらく彼ら自身を明確にしている現職だけでなく、自分自身をベンチマークしているだけでなく、彼らの背後にある何千もの速球のユーバーよりも先を行くことを試みていますよね？
つまり、UberはDDと戦わなければならず、同時にGojekをつかみ、このコア市場で持ち上げなければなりませんでした。そして、大きなレースがあります。正直なところ、あなたがそれについて考えるなら、たとえあなたがテクノロジーやビジネスモデルを見つけても、彼らが多くの時間を得るという意味ではありません。
私たちが資本主義として、または物事の全体として何を知っているのか、ここで壮大な掘り出し物は、あなたが生き残るために戦わなければならないこと、そしてあなたがそうするために戦う必要があり、あなたは株式市場だけでなく、利益、株主もそのフライホイール全体を維持するために財政的に報われることです。
そうしないと、他の誰かがあなたのためにそれをするでしょう。そして、それは創造的な破壊と呼ばれていますよね？うん。つまり、株主が罰金を奨励し、その成長を達成できる他の誰かに投資するため、他の誰かが最終的にそれをするつもりです。したがって、これらの企業は成長するように設計されているため、運用は良いことです。彼らはより効率的になるように設計されています。私 。彼らが話している金融株主または投資家は、それを実行するチームの能力に対するあなたの信念であると考えてください。そして、それは実際に判断するのが非常に難しいことです。明らかに、彼らは歴史的に報道機関にあまり触れていなかったかもしれないからです。
彼らは若すぎるかもしれません。彼らは必ずしも他の公開企業を見たり率いるという事前の歴史を持っているとは限りません。そして真実は、これらの創設者やエグゼクティブチームの多くが、歴史的に民間企業を建設して運営していることです。つまり、たとえば、公開会社の観点からどのように運営するかについて必ずしも明確ではありません。
会社を遅くするための追加の公開コンプライアンス要件がたくさんあります。そして最後に、明らかに、彼らは彼らの物語を明確に明確に表現できるようにするために、必ずしも偉大な金融リーダーなどを持っているとは限りません。株式市場にそして、問題の真実は、彼らは、明らかに実際の指標と比較して、公共のパフォーマンスの観点から明らかに過度にパフォーマンスしている多くのテクノロジー成長株に対処することです。しかし、私の観点からは、チームが彼らのビジョンを最もよく明確にすることができなかったか、市場がその技術の混乱と革新の真の価値が何であるかをまだ理解していないため、基本的なメトリックと実行能力における実際の成長の可能性を低下させているのと同じくらい多くの企業があります。
そして最後に、私は社会が良いことだと思いますよね？基本的に私が言っていたのは、10万年のために、人間は基本的に同じGDPあたりのGDPを持っていたため、同じエネルギー消費を持っていたからです。言い換えれば、私たちはベリーを食べました、私たちはほとんど追いかけることができなかったライバルを殺しました。
そして、真実は、過去数百年にわたって、明らかに私たちの生活水準、健康、私たちの衛生状態、そしてそのすべてがテクノロジーに基づいていることに大幅に改善されてきたということです。電気、蒸気電力、車などの技術。
ヘック、ご存知のように、恐竜グループを燃やして、これらすべてのデバイスを強化します。それはすべて、有望なテクノロジーに投資している小売および株主、投資家に基づいており、企業は今後の方法で資本化し、それを行うことを約束しています。そして、それの正味の効果は、一部の株式が上下し、一部の株は上昇と下降に速くかかり、一部の株は私たちの観点から、それほど長く、それほど長く、不屈の、そうですか？ゼネラルエレクトリックのように、電気の時代から長い間不屈でしたよね？あなたがそれについて考えるなら、それはちょっとクレイジーです。その純効果は、私たち全員が利益を得ているということです。市場は、テクノロジーの面でこの資本の最も生産的な使用を実験し、把握しましょう。また、逆に、テクノロジー投資がネット効果で生産的でない場合、投資を引き出し、株価が上昇します。そして、それは私たち全員にとって人気です。そして、だからこそ、私たちは今後10年間で行ったよりも、VR、長寿、医薬品についてより多くの進歩を遂げています。
技術の採用率、その技術の変化の速度が加速しているため、私たちが不可能だと思っていたこと、私たちが月に戻らないと思うものだと思っていたので、私たちは過去10年間よりも多くの進歩を遂げていますか？それはあまりにも難しかったからです。
人々はそれを書いていました。彼らは、私たちはそれが難しすぎるので月に戻ることは決してないだろうと言います。そして、人々は、それが難しすぎるので、私たちは核融合をするつもりはないように言います。しかし、今では難しすぎたものは、ハエのように倒れ始めています。そして、私たちは新しい時代に入っていると思います。公共の株式市場によって駆動される人間の努力、そしてあなたがお金を稼ぐかどうかにかかわらず、まったく別の質問があります。しかし、ご存知のように、私たちは途方もないことです -
Anthony Ong： (00:41:21)
まあ、うまくいけば、あなたは本当にそうではないとしても、あなたはより良い人生を持っています。
ジェレミーau： (00:41:23)
その通り。ご存知のように、あなたは創業者やVCS、政府に将来に投資するよう奨励しています。
Anthony Ong： (00:41:30)
いいね。実際、それを終わらせる良い方法だと思います。私があなたを手放す前にあなたが追加したいものは他にありましたか？
うん。あなたがこの会話を楽しく見つけたなら、あなたが聞きたいと思ったら、www.jeremyau.comにアクセスして詳細を学ぶことをお勧めします。あなたは、シンガポール、マレーシア、タイ、インドネシア、ベトナム、フィリピン、そしてあなたが知っているので、私たちは創業者、オペレーター、幹部、ベンチャーキャピタリスト、天使たちを見ていますが、私たちはただ将来を特定し、構築することを検討し、そこに着く間、人間を維持する方法を見ています。
ニース。よし。ショーノートを入れて、間違いなく人々がそれをチェックできるようにします。しかし、あなたの時間をありがとう、ジェレミー。
ジェレミーau： (00:42:13)
どうもありがとう。
Anthony Ong： (00:42:14)
ありがとう。さよなら。