ジェドNG：エンジェルシンジケート戦略、ベンチャーウィンターアドバンテージ、エンジェルエデュケーションの修正-E568
「私はベンチャーを体系的に特徴的なリターンにすることができる唯一の資産クラスだと思いますか？これらの結果を介して、これらの結果を介して、これらすべてのものを見ることができます。 -Jed Ng、エンジェル投資家
「「まあ、これはあなたの道ではない」という兆候を与えてくれる宇宙であると思います。そして、過去4年間でこの構造について信じられないほどの量を学びました。それは非常に微妙です。それは非常に複雑です、それは非常に魅力的です、それは非常に魅力的です。私は引退することはありませんが、私はある日、私は「私は十分に持っていた」と言っています。 -Jed Ng、エンジェル投資家
「それは私たちが言うこと、それはチームについてすべてだと言うのはどういう意味ですか？そして私は知りませんか？それはまだ非常に主観的なことですが、私は主観的なことですが、私はこれらのソフトスキルを、会社を構築したいと思うのに十分な特徴であると思います。 「ああ、私たちはすべての創設者を助けなければならない」、または「誰もがショットを持っている、Ra-ra-ra」のように。そして、私は「いいえ、一部の人々はそれのために切り取られていません」のようでした。それは個人に対する価値のある判断ではありません。 -Jed Ng、エンジェル投資家
Jeremy AuはJed Ngとチャットします。なぜ、Angel SyndicatesをVCファンドよりもより速く、より柔軟な経済的自由への道として選んだ理由についてチャットします。彼らは、現在のベンチャーの景気後退について、まれな機会、天使教育のギャップ、およびJEDが彼の1,400メンバーのシンジケートをグローバルに拡大した方法として議論しています。ジェッドはまた、彼が創業者をどのように評価し、東南アジアのベンチャーシーンでソロを構築するという難しい真実を評価するかを共有しています。
1.設計によるシンジケートオーバーファンド： Jedは、SyndicatesがVCファンドの10年間のコミットメントと比較して、より速い実行、柔軟性、およびより多くの個人の自由を提供する理由を説明しています。
2。自由戦略としてのエンジェル投資：彼は、エンジェル投資が金融プレーとしてだけでなく、独立への道を組織的なリターンへのアクセスを通じて独立への道と見なしています。
3.景気後退はエントリポイントです。ジェドは、現在のベンチャーの減速をまれな機会としてフレーム化します。ここでは、長期投資家が「ディップを購入」して次のアップサイクルのために構築できます。
4。エンジェル教育は壊れています：創業者とVCにはサポートシステムがありますが、天使はそうしません。ジェッドはエンジェルスクールを建設して、新しい投資家に効果的に運営するための本物のツールを提供しました。
5.初日からグローバルに構築された：彼のシンジケートは、デジタルツールとインバウンド成長を使用して14か国で1,400 LPにスケーリングし、ソロ主導のシンジケートが世界規模で動作できることを証明しました。
6。勤勉さはデータだけではありません。ジェッドはピッチデッキを超えて、創業者市場のフィット感、汗の公平性、グリットを評価します。
7。創業者のロマン主義は危険です。誰もがベンチャーを上げるべきではありません。ジェッドは、愛好家の創設者を除外し、真のコミットメントと回復力を示す人々のみを支援することを求めています。
（01:00）ねえ、お会いできてうれしいです、ジェッド。長い間、ジェレミー。今は別の国で。あなたは日本にいて、パンデミックが続いていました、誰もが自宅で働いていました。そして今日、私たちは直接、マスクを持っていません、そして明らかにあなたはそれ以来いくつかの大きな動きをしたので、私はそれが追いつくのに良い時期になると思いました。
ええ、それは素晴らしいです。また、金利環境は大きく変化しました。人生は本当に変わりました、あなたは子供を持っています、そしてあなたは、いや、ただ変化する方法があります。それが最も重要なことです。また、資本が上昇しました。それはすべての中で最も重要な変化のようなものです。
しかし、ええ、だから、あなたは知っている、明らかに物事はそれ以来、明らかに大きく変化している。だから、あなたが言うように、資本のコストが上昇した、それは新しい米国政権、インフレ、covidであり、あらゆる種類の異なることです。しかし、私たちがそのすべてに飛び込む前に、なぜあなたは自己紹介しませんか？はい。ジェレミー、再びここにいるのはとても素敵です。
私を迎えてくれてありがとう。以前はハイテクオペレーターとして、コーポレートライフを去った後、私はAndreessen Horowitzが支援したスタートアップで世界最大のAPI市場を構築しました。 （02:00）そこから、エンジェル投資家になりました。ですから、私は常にバランスシートの資本を調達しています。私のキャリアのこの時点で、出口を得ました。
Seed Stageの2つの企業は、Touring.comを含むUnicornになりました。彼らは、シリーズE 22億の評価を発表しました。そして、そこから私はパンデミックの間にスケールの1つに進みました。そして、それは私たちが最初に会ったときであり、私たちが最初に話したとき、私自身の天使のシンジケートを構築し始めました。
ええと、今日、私たちは1400 LPSに成長しました、そして、私たちはまだ地獄のように拡大しています。そして、私が取り組んでおり、最近のエネルギーを費やしているのは、angelschool.vcです。私たちは自分自身を投資家のアクセラレータであると考えています。それは、彼らがファウンダーとスタートアップのアクセラレータであるのと同じ方法です。ええ、素晴らしい。ええと、あなたは知っています、あなたの話とそれについて少し聞くことに興味がある人のために、明らかにあなたはそれをするためにあなたの前のエピソードであるええと、あなたの前のエピソードをチェックすることができます。
ええと、もちろん、ここで少し要約する必要があります。なぜ、このイニシアチブを構築する（03:00）を構築することにしたのですか？なぜなら、あなたは知っている、あなたはええと、あなたは企業の仕事をしていたので、あなたは屋内および投資家とLPのためにこれを構築したいと決めた。それで、あなたはそれについて少し共有してもらえますか？
うん。ストーリーにはさまざまな部分がありますよね？そして、一種の野望にはさまざまな部分がありますが、ええと、私にとって主要なポイントのいくつかを要約するために、私がベンチャーを始めたとき、それは正直に言って、人生の2つの主要な目標に帰着しました。ナンバーワンは、私が他の人のために働きたくないということです。
そして2番目、私は早期に引退できる立場になりたいです。正直なところ、これは私を燃やすすべてのようなものです。ベンチャーは、あなたがそれらのことを可能にするために体系的に特徴的なリターンを達成できる場所について考えることができる数少ない資産クラスの1つであると思います。天使からシンジケートの建物に行き、私が「スーパーエンジェル」と呼ぶことになることは、本当にスケーリングに関するものですよね？
伝統的に、私たちはベンチャーについて考えています。スケーリングするには2つの方法があります。 （04:00）ファンドの構築について考えることができます。それは正直に言うと、より伝統的な確立されたセクシーな道です。しかし、シンジケートと呼ばれるこの他の奇妙な難解なものがあります。しかし、私はそれを使用して、独自の投資家ネットワークを構築し、私の資本を拡大し、
だから私の見解では、リスクの報酬は、とにかく天使としてベンチャーをするつもりなら、簡単ではなく、まったく簡単ではありません。それで、それは私たちをエンジェルスクールの物語にもたらします。なぜ、なぜこれをするのですか？ご存知のように、1つは私たちの戦略とフライホイールの一部であるため、戦略的要素があります。しかし、もっと重要なことは、それが使命であるということですよね？
使命は、ベンチャーに行く、天使としての個人としてのベンチャーを学ぶことです。実際には本当に難しいですよね？私はこのことをポーカーのアナロジーと呼んでいます。これは、ほとんどの投資家、エンジェルの学習ベンチャーにとって、カジノに行って本物のチップを購入し、装備を整えていないときに家に対してポーカーをするようなものですよね？
オッズはあなたに対して劇的にあります。だから、私はそれを解決したい（05:00）。私はそれを自分で経験しました。そして、あなたは何を知っていますか？これがどのように学ぶべき道であるかは非常に一般的です。そして、ミッションの一部は、ねえ、あなたは何を知っていますか？私たちはこのベンチャーをより安全な場所にし、基本的に人々に安全に進む方法を教育したいと考えています。
ベンチャーエコシステムの周りにあるミッションには別の要素があると思います。世界中のベンチャーエコシステムを見ると、バランスが間違っていると思います。それで、それが何を意味するのかを資格を与えさせてください。すべての注意の焦点は、非常に創設者であり、スタートアップ中心です。私たちは創業者を助けなければなりません、私たちはこれをしなければなりません、私たちはそれをしなければなりません。
そして、それは素晴らしいことです、それに反対するものは何もありません。しかし、方程式の首都側を固定和ゲームとして扱いますよね？私たちはちょっと行って、天使を見つけに行き、VCと期間を見つけに行きます。ですから、私がそれを作っているという議論に賛成した場合、ご存知のように、非常に多くのVCしかありません。そして、天使としてのベンチャーを学ぶのを好むのは本当に難しいです。そして、私たちがすべきことは、その市場を創造することです。
私は、ベンチャーでは、資本の可用性が問題ではないと固く信じています。今日でもたくさんの資本（06:00）があります。私は高利益環境について不平を言っているので、多くの資本があります。問題は、それが傍観者に座っていることです。では、どのようにロックを解除しますか？教育が鍵だと思います。
だから、そこに開梱することがたくさんあります。ええと、あなたが言った最初のことは、あなたが資産クラスとしてエンジェルのように感じたということだと思います。そして、私は最初にその声明を解きたいと思うと思います。なぜなら、あなたが知っている、人々はあらゆる種類の資産クラスについてそれを言っていると思うからですよね？
だから、人々は、あなたが知っている、ええと、家や不動産を買うことは金融独立のチケットだと言います。他の人々は、米国の株式市場へのインデックスを作成するためにETFを購入することは簡単ではないと言うでしょう。だから、あなたはエンジェルが本当にその物語の一部だと思うと言った。それを資産クラスとしてどのように見ているか説明していただけますか？
はい。うん。だから、声明を適格にするために、私は実際に言った言葉を思い出せませんが、ええと、私はあなたが体系的に特徴的なリターンを作ることができる唯一の資産クラスだと思いますよね？特大のリターンは、基本的に他の多くの資産クラスを否定する乗数リターン（07:00）です。
あなたが十分に長い保持地平線を持っていない限り、まあ、不動産を含めますか？時間の方程式は本当に重要だからです。右。ええと、私はそれが保証されたリターンだとは思わないが、それは統計的であるという点で体系的だと思う。あなたが到達できること、あなたはそれらの結果に到達します、あなたは知っている、ええと、ええと、十分な取引の流れを見るような原則を投資する、このすべて？
文字通り、1つの取引が必要なものの1つです。文字通りそれは報われますよね？そして、それは単なる確率のゲームです。それで、それらの確率について話しましょうよね？なぜなら、あなたが知っているのは、当時と今の間の大きな変化であったゼロ利益時代の間に、確率が良好であり、特大のリターンがあるというのは非常に確実な取引であると感じたと思います。
そして今日、私はより多くの悲観論があると思います。まだ、間違いなく東南アジアの冬のスタートアップの資金調達があると言うでしょう。実際、おそらくアジアの残りの部分もそうです。ええと、私たちは明らかにそれが春だと思います、私はそれが戻ってくると思います。私はあなたがそれについてどう思うか、ちょっと興味があります。うん。私（08:00）はあなたに同意しますよね？
私たちが米国で見ているデータは間違いなく緑の撮影ですが、それでも後の段階企業、シリーズB以降は本当に岩が多い。ヨーロッパ、アジア、同じ。右？それはまだ冬の領土に資金を提供しています。簡単なプロキシ、私はこの環境を見るのが好きです。セカンダリトランザクションはインデックスとしてです、
右。通常、これらのインデックスでは、最後の資金調達ラウンドと比較して取引値が見られ、概して大規模な取引は依然として急激な割引を受けています。私はあなたが説明していることをポーズにします。別の方法で。
うん。これは、2011年から2021年、米国VC以降、ベンチャーが整っていることを考えれば、年間展開を年間9倍に上昇させました。私たちは基本的に、パンデミック中であっても、市場に15年間稼働していますよね？
心的外傷として、それは集合的なグローバルイベントでした。それは本当にそうではありませんでした（09:00）Dent Ventureはそれほど多くありますよね？すべてがトイレにいて、感情のようにすべてが床を通り抜けていたこの6ヶ月のブリップがありましたよね？シンジケートを操作します。
あなたは本当にリアルタイムでそれを感じます。それはあなたがまだ取引を成し遂げることができる楽しい権利のようではありません。しかし、それは戻ってきましたよね？ Web Three Waveがあり、その後、取引がまだ終了していました。正直なところ、馬鹿げた取引のように。したがって、この資金調達の冬は、10年半で最初の主要な世代市場の修正のようなものです。
だから、あなたはそれを2つの方法で見ることができます：1つは、それはひどいことです。それは恐ろしいです。すべてがダウンするようなものです、またはあなたはこれをディップを買うと見ることができますよね？そして、それは個人に帰着します。あなたは長い間ベンチャーですか？もしそうなら、これを見るための1つの方法は、実際に開始するのに適した時間はありませんよね？あなたは市場のフロアを購入しています。タイミングは正しいと思います。
それが私の見解です。ディップを購入します。つまり、これは投資のアドバイスではないようです。ディップを購入します。その通り。私の弁護士はここの部屋の横に座っているようなもので、彼は頭を振るようなものです。つまり、市場全体について話すので、購入やビデオを購入したり、何かを購入したりする限り、あなた（10:00）がルールを復活させたとは思いません。
しかし、ご存知のように、私は本当に、あなたが知っているようなものがあると思います。あなたは老婦人を見ていますか、それとも錯視に若い女性を見ますか？だから今、私は市場が悪いと思います。それで、問題は、それがディップなのか、それとも金利のためにもっと長い目で見えるものなのかということです。
ええと、私は興味深いのは、ええと、この時間枠の間に、あなたも、ええと、あなたもVCファンドを構築しなかったということだと思いますよね？あなたは天使と天使のシンジケートに集中することを選びました。私はあなたが知っているので、それはたくさんのことだと思います。私がファンドを建設すべきかどうかのそのプロセスに不透明だと言うでしょうか？または、創業者の観点からでも、なぜ誰かがファンドを運営する代わりにシンジケートを運営しているのか、なぜそうですか？
うん。それで、それについてもう少し共有できますか？はい。ええと、テーブルのカード、正直なところ、私は透明のようであると信じているからですよね？私は物事を売り過ぎたくありません、そして私は自分のブランドが存在していることを非常に認識しています。ジェッドは他の誰よりもよくシンジケートしている男ですよね？ （11:00）それが私のブランドです。
だから、私はそれを売り過ぎたくありません。現実は、投資家としてベンチャーを学びたいと思ったとき、VC企業に雇われることができなかったようなものです。興味がある。多くの人のように思えましたが、現実には、興味があるよりもはるかに少ない仕事があるということですよね？だから、不均衡があります。
私はそれを悲しみが私であるとは言いません、私は世界のやり方に短縮されました。私はただ、あなたが知っている、それは事実の声明です。私が最初の実績、データポイント、個人的に確信を与えてくれたことを構築したとき、私は次のレベルに到達することに成功することができると思います。このパンデミックがあり、資金を調達しようとするのは愚か者の用事でしょう
右？それが現実です。それは多分宇宙であると思います。それは大丈夫です。ええと、過去4年間で、私はこの構造について信じられないほどの量を学びました。とても微妙です。とても複雑です。それは私にとってとても魅力的な乗り物です。
しかし、私はそれを断ち切りさせます。なぜシンジケートとファンドをするのですか？個人レベルでは、タイミングです。私は（12:00）私の野望について話しました。3年以内に、引退する立場になりたいと思っています。私はそうするだろうと言っているわけではありませんが、ある日、私が十分だと言ったら、その立場にいるのが好きです。
ファンドを行う場合、それは10年または12年のコミットメントです。だから、あなたはコースを維持するのが好きでなければなりません。そして、私にとって、私はオプションが好きです、あなたは知っています、私は異なる野望の下で資金を始めるでしょう。それはまったく別のトピックです。ええと、しかし、とにかく、ええと、シンジケートと一緒に、何が良いと悪いのですか？
つまり、このトピックに関する私の大きなカテゴリーの声明は、資金とシンジケートには異なる特性があるということです。これらの特性を理解している場合は、ゲームをプレイします。これは私のメッセージのようなものです。一方が他のものよりも明確に優れているわけではありません。ええと、私はシンジケートについて何が好きですか？
1つは柔軟性です。あなたは理論的には太陽の下であらゆる取引をすることができます。私はあなたがすべきだと言っているのではありません。おそらくそうすべきではありませんが、できます。セクターに閉じ込められていない、基金の委任。それは本当に強力です。それは問題になるまで（13:00）問題ではないものの1つですよね？ Proptechの資金について考えてください。
彼らは、Weworkの成功をきっかけに、2014年のように2015年のように登場しました。そして突然、会社は崩壊し、解き放たれました。あなたが資金を持っているなら、あなたは終わった。そして、あなたとは何の関係もありません、あなたが知っている人のためにセクターがあなたに対してシフトします、ブラックスワンやアダム・ノイマンのような特異なイベント、そうですよね？したがって、柔軟性の引数があります。
ええと、2番目はマーケットタイムに行くことです。あなたは一緒に引っ張ることができます。作業、シンジケート、最初の取引を開始する場合、3か月で100 Kの昇給を打ってください。あなたが正しいことをするなら、あなたが正しい方法を設定した場合。私はそれが起こるのを見ました。これを行うために、14か国のこの時点で20のシンジケートを訓練しました。
あなたはそれを服用することに対して、資金を調達します。初めてのファンドマネージャーには血統がなく、経験もありません。彼らはそれをして2年半、3年を費やすかもしれません。ですから、それは傍観者では多くの時間があり、取引を成し遂げることができません。あなたは多分、初めてのファンドマネージャーとして小さなファンドを運営しています。
経済学は大きくありません。はい、あなたは乾燥した（14:00）パウダーを持っているようです。それはプラスです。なぜなら、あなたは本当に賢い決定や迅速な決定を下すことができるからです。その規模では、小切手サイズはスターターシンジケートよりも大きくありません。私は、私がトレーニングするすべてのシンジケートに対する私の野望は、見た目、10万ドル以上です。
そうでなければ、それはちょっと価値がありません。それから経済的議論があります。シンジケートには、基金よりも経済的構造の利点があります。つまり、ファンドとシンジケートが同一のポートフォリオに投資した場合、これは仮定であるが、リンゴとリンゴと比較すると、シンジケートは常に運ばれた関心の観点からより多くを作ります。
なぜ？ポートフォリオキャリーの代わりに契約キャリーで取引をしているからですよね？したがって、その場合、ある意味では、ベンチャーに適用される古典的な権力法のように、シンジケートには適用されません。あなたはそのルールを破るようになります。ええと、そしておそらく最終的な議論は尺度です。私の素晴らしい（15:00）実験はどれだけ大きいかです。キャピタル展開車両としてシンジケートをどれくらい早く栽培できますか？
そして、私たちは最先端を推進していますよね？ほとんどの人が行くので、大丈夫、シンジケート、100、200の投資家、多分彼らはそのような範囲で100、200 Kのチェックを書いています。はい、これはあなたが中央値として見るものだと思います。見て、私たちはいます、私のネットワークは1400人の投資家です。彼らは文字通り世界中に広がっています。
今日、私の投資家の買収は完全にインバウンドしています。新しい人々は、私たちの取引の流れへのアクセスを求めに来ます。そのため、そこに自己強化フライホイールがあります。そして、それは非常に効率的です。このコミュニティの管理に費やす私の技術は、月に60ドルです。そして今まで、ご存知のように、私にはチームがありません。そして、私は十分な時間を与えられて、これが5倍か10倍できると思います。
私たちはヘッドルームにいるとは思わない。右。したがって、これらの議論はすべて一緒に積み重なっています。それは、大丈夫、これはひどい取引ではありません。それでは、これらのステートメントのいくつかをダブルクリックしましょう。右。それで、人々が持つことができる1つの声明はそのようなものであるので、（16:00）ファンドをセットアップすることの利点とシンジケートは何ですか？あなたが共有したものはすべてシンジケート基金の利点だからです。
しかし、あなたが知っている、PRはあなたの観点からそれに対する反論の議論は何ですか？はい。基金に関する議論。なぜあなたはそれをするのですか？ 1つは、ええと、キャピタルコールを行うなど、制御できる乾燥粉末です。一般的に言えば、それは保持されますが、常にそうではありませんよね？この資金調達ウィンドウ環境では、資本をコミットするLPSを持っているGPSを知っているからです。
そして、彼らはキャピタルコールをし、彼らはそれをするつもりはありません。何をする？うん。そして、あなたは実際に頼りにしていません。うん。しかし、それはかなり並外れています。しかし、とにかく、ポイントはファンドで、乾燥粉を持っています。あなたは会社を手に入れます。あなたは非常に迅速に決定を下すことができます。あなたは毎年自分自身を支払うために管理手数料を受け取るので、あなたはそれを生きることができますよね？
現金経済学はより持続可能であり、それは素晴らしいことですが、それは十分な規模でのみ機能します。管理費を支払った後、営業費用を支払った後、それほど多くの現金ではないかどうかを知っています。繰り返しますが、ポイントは何ですか？ええと、（17:00）ブランディングプレステージの要素があると思います。あなたは知っている、彼らがシンジケートバックされていると言っているが、彼らは彼らがベンチャーバックされていると言うだろうよね？
それは本当です、本当です。誰もそうではないだろう、すごい、私はシンジケートに支えられていた。ええ、ええ、それは公平です。うん。つまり、確かに利点があります。ええと、そして最後のものはファンドのようなもので、それはスケールのようなものです。資金は、数億、数十億のAUMと同じくらいになる可能性があります。私は、シンジケートが9人の数字を超えるように出ることができるとは思わないでしょう。
うん。ゴッチャ。そして、あなたは知っています。そのいくつかもダブルクリックしましょう。それは、あなたも必ずしもあなたが天使であることを選んだわけではありませんが、あなたは本当にシンジケートの力を信じていますよね？そして、私は一部の人々を追加するシンジケートも調整の問題があると感じていると思いますよね？明らかにコミュニティ。
それは前向きな方法ですが、それは大きな調整の問題です。なぜなら、50人、100人、人々がお互いを信頼するようなものだからです。ご存知のように、人々はそれがかなりだと言います。他の人はそれを撃ち落として、それは悪いことだと言います。それで、私はちょっと興味があります、そのコミュニティや調整（18:00）はあなたの観点からどのように起こりますか？
ええと、私はエンジェルネットワークとシンジケートを区別します。ですから、これは私自身の見解のようなものであり、一般的に保持されているような業界の見解ではありません。だから、私はそれを資格を与えたいです。ええと、シンジケートはエンジェルネットワークのバージョン2.0と考えています。そして、それが意味することは、あなたが古典的なエンジェルネットワークについて考えることです。
それはオフラインで物理的なコミュニティであり、ローカライズされた人々は部屋に集まり、それからあなたは彼らがお互いに会って、彼らは取引について話します。ええと、彼らには社交時間があり、ピッチの夜は何でもあります。ええと、それは何も悪いことではありません。それはまるでモダリティのようなものです。ええと、何が問題なのか、それとも何が間違っているのか、それとも潜在的な欠点は何ですか？
1つは、あなたがソーシャルトゥコミュニティに似たようなものに行くとき、それは人々が集まっており、あなたのようにあなたが取引を終わらせるような要素を失うと思います。いくつかの天使のグループ、私は彼らが勤勉さをするのは誤りだと思うか、彼らがグループで決定を下すことです。いくつかの、グループ内の何らかの形の意思決定。うまくいかないと思います。
私はそれに対して懐疑的です私は名前に名前を付けるつもりはありませんが、私はシンガポールで地元で動作するいくつかのグループを知っています、そして、彼らは、私たちの天使が訓練されることを好む方法は一緒に勤勉であると言われたと言います。私は言っています、「わかりました、やめてください。ええと、私は本当にここでお尻のように聞こえないようにしていますが、あなたはあなたがベテランのエンジェル投資家ではなく、共通の枠組みや働き方を持っていない人々のグループを手に入れるつもりだと言っています。
そして、あなたはそれらをこの完全に社会的環境とグループ、社会的環境に置き、私たちが一緒に最高の決定を下すつもりだと言うつもりです。あなたが実際にしていることは、誤った安心感を生み出すことだと思いますよね？社会環境で否定的な矛盾することを言うのは非常に難しいからです。
これは、人間のダイナミクスの性質です。したがって、これらすべての理由で、それは欠点だと思います。私にとって、シンジケートの定義は、誰かが料金をリードしなければならないようなものです。誰かが経済的インセンティブを持っている必要があります。企業を見つける、勤勉を行い、このすべての情報をパッケージ化し、取引に向かって運転するスタイルのノースタイルでハードワーク（20:00）を実行することの鋭い終わりに取引を完了させるため。
コミュニティの要素、社会的要素は少ない。私が集まるために本当に社会活動を組織していないように。それは私のものではないようなものです。つまり、誤解しないでください。しかし、それはまるで非常に多くの仕事、とても調整されていますよね？私はそれを避けようとしています。そして、モダリティは異なります。
ええと、私たちはこれを可能にするためにその周りにいくつかの革新を構築しなければならなかったと思います。だから、それらのいくつか、たとえば、あなたがエンジェルネットワークやいくつかのシンジケートとして古典的に取引をしているなら、あまりにも多くのものがありますよね？このパラドックスは、彼らの性質上投資家が非常に関係に基づいているのでしょうか？
信頼を築くために、そしてあなたが信頼を持っているなら、これがあなたが取引に関与する方法です。そのコアメカニックは決して変わりません。しかし、すべての投資家に伝えなければならない場合、取引をするたびに、それは拡大しません。ですから、私たちは革新し、独自のプロセス、独自のベストプラクティスを把握しなければなりませんでした。そのため、今日、95％の時間の取引を行うと、完全に自己（21:00）サービスです。
実際、私が取引をしているとき、私は投資家と1対1で話さないようにしたいです。私たちはそのようになり始めるので、私は強引になりたくありませんよね？それは、私はこの取引が素晴らしいと思います。研究は良いです。それはあなた次第ですよね？それは私のスタイルのようなものです。ええ。それが私のようなものです、これについての私の見解です。
そして、プロバイダーのグループ全体がSPVを行っているので、この調整のいくつかがあるので、それは興味深いと思います。つまり、SPVS特別な目的の車両は、作成してホストと管理がかなり困難でしたが、今ではより自動化され、より多くのツールになっているようです。
これらのことはシンジケートにとって簡単ですか？それとも、そうですね。うん。 100％、そうです。 SPVは、スタンドアロンの管理者であろうとシンジケートプラットフォームの一部であろうと、Angellistや最近、Aussie Angelを運営しているCheryl Mackに会いました。
彼女はいくつかの非常に興味深い仕事をしています。ええと、これらはテクノロジーを可能にします。私たちはやりたいことをすることはできません。私が（22:00）時間を費やしたくないように、コープセックを持つ弁護士、税務会計士と一緒にいますよね？そして、SPVS、彼らは箱から出してそれを世話します。あなたは彼らに料金を支払います。そして、私は、「すごい、やってみてください」のようです。
あなたが知っている？興味深いのは、これらのSPVがしばしば地理的に縛られているようなものであるようなものだと思いますよね？そのため、Angellistは米国市場に非常に焦点を当てているように感じますが、東南アジアの取引やそれらのツールを使用したい東南アジアの天使たちにとってはあまり良い乗り物ではありません。何が起こっているのかについての理論はありますか？
この断片化で、それとも、このスーパーグローバルSPVアプリに融合するのが好きなのは時間の問題だと思いますか？最終的には簡単ではないと感じているからですが、すべてがすべて断片化されているようです。ええ、それは断片化されています。私はその見方に、収束があるだろうと同意しません。
ああ、面白い。うん。実際には発散があると思います。したがって、「Angellistのような例」を見て、最大のものとは、SPV（23:00）プラットフォームを区別して、今すぐシンジケートプラットフォームと呼んでみましょう。シンジケーションプラットフォームとして、Angellistはナンバーワンのようで、誰もがそれを認識しています。インドで活動するために、彼らは別のエンティティをスピンアウトする必要がありました。
インドのAngellistは、その地元の生態系の完全に独立した手段です。ええと、なぜ？規制。ええと、これらはすべて非常に微妙です。これらは解決するのが難しい問題です。私はそれらが解決すべき技術の問題だとは思わない。そのため、SPVプロバイダーのクラスターがあると思います。すべての市場に1〜2人のトッププレーヤーがいると思います。せいぜい3人ですよね？
それで、米国では、プレーヤーが英国とヨーロッパで登場したと思います。また、東南アジアにリーダーが出現しています。だから、それが私たちが見るパターンだと思いますよね？これらのローカルサービスプロバイダーは、市場のサービスを好むでしょう。もちろん、あなたは知っている、もし彼らが望むなら、これらすべてのプロパティをすくい上げることができるほど十分に大きい人。
ええと、Quartaが良い例になると知っていますが、それでも、賢明なインセンティブ、彼らはそれをするでしょうか？私もよくわかりません。ええ、理にかなっています。 （24:00）そして、私は興味深いのは、あなたが人々がそれらの天使のシンジケートを構築するのを助けることを支援することであるということだと思います。また、自分のシンジケートも実行します。
それで、私はちょうど興味があります、あなたが知っているように、あなたは過去4年間にこれらの2つのビジネスを構築する際にどのように、そして何を学んだのでしょうか？ええと、あなたが知っている、私は彼らが学んだことや、これらの2つのビジネスを構築している間にあなたがあなたの考えを変えることを確信していると確信しています。うん。したがって、2つのビジネスを資格を得ることは、エンジェルスクールのように、ええと、ええと、教育団体として、そしてシンジケート自体を運営することです。
右？うん。ええと、エンジェルスクールにはいくつかの進化がありました。エンジェルスクールの概念は、私たちがシンジケートのリードを提供するということでした。なぜ？それは市場のギャップだと思うからです。実際、今日、私たちはベンチャープログラミングの観点から、特定の教育をシンジケートする唯一のものです。私はシンガポールや東南アジアについて話しているのではなく、どこでも話しています。
そして、それはいつも奇妙なこととして私を襲ったようなものですよね？なぜ（25:00）エンジェル投資家のためのプログラムがあり、次にVCファンドまたはファンドマネージャーのためのプログラムがありますが、これは中央にありませんか？一方、ベンチャーエコシステムのユーザーグループ、おそらくFinger in the Airは、年間約100億を展開しています。
それで、問題は、ちょっと、私たちは何らかの形で100億の資本を動かしているサービスの不十分な市場セグメントを見つけましたか？そして、それは多くのように聞こえますが、再び、ベンチャーピーク、3,450億が米国で展開されました。それで、ここに市場はありますか？ご存知のように、私の賭けはイエスであり、それが最初の概念でした。
現在、エンジェルスクールは教育ビジネスとして、私たちは広がりましたよね？私は、創業者やスタートアップのためのアクセラレータがあるのと同じように、天使のためのアクセラレーターとして私たちがしていることを特徴づけています。投資家と0から10まで協力しています。したがって、別々のサービスがあります。ゼロから1は「パンとバターエンジェル投資スキル」を学ぶことです。
VCとしてではなく、個人としてのベンチャースキルは、あなたが知っているように、非常に異なるようなものだからです。それから、1対10（26:00）は、あなたが経験豊富な天使であるか、時には新興のファンドマネージャーであり、シンジケートは次のレベルに到達するための足がかりだと思います。そのためのプログラムがあります。
私がここで調整している戦略は、フライホイールが組み込まれているということです。そして、それについて考えると、最初のフライホイールになることは非常に明白です。つまり、私は自分のシンジケートを持っているということです。1400人の投資家であり、常に成長しています。ええと、私たちがしていることの教育面は、投資家の買収についてでもあります。なぜなら、私たちのプログラムに応募する人々の100％が「ねえ、あなたの取引の流れを見ることができますか？」と言っているからです。
それはその側面に利益をもたらします。そのため、投資家ネットワークが成長するにつれて、私たちの資本規模と相関しています。右。ええと、教育面では、これを完全にブートストラップビジネスとして構築しましたよね？私が人々からお金を受け入れないという決定を非常に意識的に受けました。一度やると、あるレベルのプレッシャーが追加されると思います。
あなたが見たように、あなたは（27:00）オペレーターであり、あなたは資金を築きました。お金を1ドルもかけると、受託者の責任があります。そして、私はそれが気を散らすものにしたくなかったので、私はそうしないことを選択しました。ご存知のように、その作品の私の学習では、ブートストラップ組織を構築するのがどれほど難しいかのようなものです。
しかし、あなたがそれについて考えるなら、「ねえ、私たちは基本的に約3年の粉砕の後、6桁のP＆Lを構築したこの立場にいます。私たちは有益です。ご存知のように、マーケティング予算はゼロです。私たちについて知っているのはコミュニティであり、彼らはそれを愛しています。彼らはプログラムでとても良い経験を持っているので、彼らはそれについて友人に話す。
それは文字通り私たちの成長方法です。そして、これらのことが非常にやりがいのあるようになりますよね？コミュニティをフライホイールとして使用するレッスンでもあると思いますよね？そして、「ああ、それはコミュニティです」だけでなく、スケーラブルな効果的な方法でだけではありません。しかし、私たちは実際にそれで何をしますか？それはどのようにあなたがレベルアップするのに役立ちますか？
うん。コミュニティという単語をフライホイールとして2回使用しています。それで、それはあなたにとって何を意味しますか？コミュニティ（28:00）フライホイールはどうですか？ほとんどのコミュニティは、「ねえ、あなたが言ったように、社会的に、私たちはお互いが好きです。ええと、私たちはお互いを信頼しています。」それで、あなたがフライホイールになることはどういう意味ですか？だから、あなたは正しい。古典的には、コミュニティについては、共通の絆があり、信頼があり、このテーマまたは共通の関心があるので、コミュニティについて考えています。しかし、それを超えて、それが実際にどのように役立つのでしょうか？そして、ええと、これは私が私の使命のようなものであるか、私たちが常に把握しようとしているパズルのようなものです。
そのため、エンジェルスクールの2つの部分、シンジケートと投資家コミュニティがあります。そして、プログラム教育があります。フライホイールの1つは、私が投資家の獲得になるプログラムを教えていることです。私たちが教育プログラムで行うもう1つのことは、投資家に「ねえ、プログラムを終えた後、投資委員会に参加するよう招待します」と言うことです。
なぜ？それは本当に簡単です。投資家は、学習のためにプログラムを学び、支払うことはありません。彼らはスキルを得ることを学んでいます。したがって、その価値を解決する必要があります。 （29:00）私たちはそれについて命題を作成する必要があります。だから、私たちはあなたがプログラムを終了し、あなたが私の投資委員会に参加すると言います、そしてそれは私たちがズームコールをしていることだけです
2週間に1回。実際のパイプラインを一緒に見ます。あなたはテーブルに取引をもたらすことができます。彼らが投資に値すると思うなら、あなたは意思決定の一部ですよね？彼らが得るこれらすべての価値があります。
また、この時点でのプログラムでは、40か国から300人の投資家に影響を与えました。コミュニティは非常にグローバルであり、オンラインであるため、私は本当にオフラインのことをほとんどしていないので、3つの投資委員会に整理します。それで、今日、私は毎週、米国チーム、ヨーロッパチーム、アジアチームを運営していますよね？
各チームには、その特定の地域での取引フローを調べる義務があります。ですから、私たちが誰かに教えてから、「ねえ、私の取引の流れを見て」ではなく、彼らが学ぶための私たちの内側のサークルに彼らを私たちの内側のサークルに持ち込むこの他のフライホイールは、実際にはインフラストラクチャの遊びです。本日、これらの（30:00）の投資委員会に参加する30〜40人の投資家のジェレミー、積極的なメンバーシップがあります。
彼らは現れ、テーブルに取引をもたらし、勤勉さを助けます。それで、私たちはこれに途方もない隆起を得ますよね？十分な経済があります。それは私の仕事です。彼らはただ、私はこれが大好きです。私はそれでオタクにするつもりです。そして、私たちはコミュニティを構築し、彼らにこのフォーラムを与えてそれをする。
そして、ええ、それはまた、私たちが取引を調達する方法、アクセスをどのようにスケーリングするかという点で、この高揚する要因にもなります。専門知識、時間をどのように拡大しますか。それについて考えると、これらはすべて人的資本の制約ですよね？ VCファンドと同じです。それはその多くが関係とこのすべてのものであり、それが人々の問題です。
それは技術の問題ではありません。それで、これは私たちの答えのようなものですよね？そして、コミュニティがどのように役割を果たしているか。興味深いのは、これがあなたがビジネスについて学んだことについて明らかに専門的な変化ではなく、個人的な変化でもあるということです。
自分のために働いている人に。それで、それについてもう少し共有できますか？はい、それは難しいです。おお。それをダブルクリックする必要がありますか？ （31:00）つまり、あなたは知っている、あなたが知っているので、みんなの夢は、私が恐ろしいボスと恐ろしい一日を過ごしたなら、「ああ、私は自分のために働くべきだ」のようなものです。もっと簡単なはずですよね？
それで、なぜそれが難しいのですか？ええ、ええと、私のお気に入りの本の1つは発明、発明書です。ご想像のとおり、私たちはこれらのサークルにとどまります。マーク・アンドリーセンは、この本、ええと、「難しいことについての難しいこと」を書きました。基本的に、あなたが創設者であり、何かを構築していて、あなたがあなたに対して働くものは何もないなら、あなたはチームもブランドも、誰もあなたを知らないようなものです。
あなたが持っているのは、ビジョンとハッスルのようなものであり、それを経験します。それは孤独です。あなたはたくさんあきらめます。ノンストップです。あなたは販売やマーケティングをするのが好きではありません、あまりにも悪いです。あなたが知っている、私が正直に個人的に情熱を持ってマーケティングを嫌うように？この巨大な時間が吸うように感じますが、それでもあなたはそれをしなければなりません。
ええと、この見解は私たちの経験から本当に情報を提供されています。 （32:00）、それはあなたが個人として好きなように好きに挑戦し、あなたの境界を押し広げますよね？そして、好きになると、ねえ、実際には筋肉が好きですよね？ここには休みはありません。私は投資家として、ある種の視点を少し変えるようなものだと思います、私はそれを手に入れますよね？
つまり、底を描いて、資金なしで会社を建設します。これは私の最初の純粋な遊びのようなものです。ええと、私は今、その視点を投資家としても内面化します。なぜなら、あなたが知っているので、ベンチャーのこれらの比esの1つが「ああ、創設者は最も重要なことだ」と言うからです。それはすべてチームについてです。ええ、しかし繰り返しますが、それは私たちが言っているとはどういう意味ですか、それはチームのすべてですか？そして、私は知りませんよね？それはまだ非常に主観的なことですが、主観的なことだと思いますよね？これらのような、ソフトスキルなど、誰かが会社を構築したいほど困難ですか？ Avenger-Scale Company？
特定の種類が必要です。そして、私は誰もがそれのために切り取られているとは思わない。私たちは、ベンチャーがある種の不健康な方法でロマンチックになっている世界に少し住んでいると思います。これらの1つ（33:00）は、「ああ、私たちはすべての創設者または全員がショットを持っているのを手伝うようになりました」のようなものです。ラー、ラー、ラ。そして、私は、いや、それのために切り取られていない人もいました。
それは個人に対する価値判断ではありません。つまり、彼らは悪い人ではありません。彼らはより少ない人ではありません。ある種の種類が必要だと言っているだけです。それで、私はそれの2つの部分がそうだと思いますよね？ 1つはあなたの個人的な生活についてであり、もう1つはあなたの見解と創設者です。それでは、創業者側について話しましょう。それは、あなたが知っていることです、あなたの見解は、それが本当に高性能の創設者に関するものだということですよね？
それは、すべての創設者ではなく、それに焦点を合わせることです。それについてもう少し共有できますか？なぜなら、VC Webサイトに行くと、誰もが創業者に優しいと言うようなものだからです。右。だから、あなたは知っている、私はただ、あなたが知っている、あなたが「すべての」創業者ではなく「いくつかの」創業者を言っていたという事実はすでにかなりかなりのことです、あなたが知っている、すでに逆の見解だよね？
それで、それで、あなたの観点からここで何が起こっているのでしょうか？私はさらに創業者に優しいです。私は正確に最も友好的です。今、あなたは、ああ、私はあなたの何人かに友好的ではありません。しかし、それで、そう、そう、それで、それについて話しましょう。さて、私は以前に自分のポイントに戻りますよね？
ベンチャーのロマンチック化（34:00）の周り。良いか悪いか？あなたがそれについて考えるなら、私たちが2011年以来話してきたこのベンチャーは、このセクターが爆発したばかりです。そして、間違った理由で創設者が創設者であることがあります。彼らはLinkedInに何かを入れたいと思っています、あなたが知っている、私はそれをLinkedIn CEOのように呼んでいますよね？
間違った理由のように、正直にそれをしてください。また、間違った理由で資金を集めて、「ああ、私は外出している」など、物事が困難になったときだと思います。右。彼らには、それに固執するために必要なものを持っていない創業者は本当にいません。そして、いくつかの問題は困難で痛みを伴います。
そして、あなたがそれを挽くことができれば。そして、もしあなたが投資家としてそれを誤って判断した場合、あなたはバッグを持っているままになります。あなたは基本的に、誰かの補助金、不幸な冒険が好きです。それで。最終的には非常に主観的です。私はこれらの方法論や指標のいずれも信じていません。あなたが言うことができる私には、私にとって十分な信号対騒音比がありません。ああ、あなたがこれらのことをするなら、あなたは彼らの成功する可能性と相関してOHのような創業者を獲得することができます、または彼らの仕事の歴史、またはいくつかのような（35:00）クイズなどがあります。私はこれらすべてを信じていませんよね？
しかし、私たちは創業者に何を求めますか？ 1つは、発見された市場に適しているようなものです。あなたが構築しているセクターを知っていますか？第二に、深刻さとコミットメントであり、今では非常に曖昧なガス雲のようにこれに入ります。
真剣な献身的な創業者の意味のように。資本を調達する前にあなたの会社を建設するためにどれだけの時間とエネルギーや汗の公平性を持っているかなど、観察可能なものがありますか？だから私はピッチデッキで育てたことはありません。私はちょっとしたことです、いや。それは正直に少し無礼だと感じています。
ビルドに行って、あなたがこれが欲しいことを見せて、それから私のお金を尋ねてください。次に、「彼らはコースにとどまるのでしょうか？」というこの主観的な要素があります。同様に、彼らはそれを持っていますか？その作品を解決する方法はわかりませんが、勤勉なリンガーを通して一緒に仕事をするすべての創設者を置きます。そして哲学的には、投資家の資本を十分に尊敬している創業者を見たいと思っています。
あのね？私はあなたのプロセスを通過します。私はそれを尊重します。そして、それらは私たちが考えることができる最高の、テクニック、または方法ですよね？それは私の見解のようなものですが、最終的に私たちが正しい方法でそれをしているかどうかはわかりません。そして、同様に、この質問をどのように解決するかを理解するために誰かが魔法の弾丸を持っているかどうかはわかりません。
ええ、そこにはたくさんの真実があると思います。そして、あなたが知っている、私は、あなたが知っている、創設者、厄介な現実は、あなたが知っている、10％未満が最高の頂点に到達することだと思います。ある種の買収または公開出口と呼びましょうよね？それで、あなたは知っています、そしてあなたが話しているなら、あなたが知っている、ユニコーンが戻ってくると、それはおそらく合計の2％のように近いでしょう。
したがって、これは、たとえば、誰もが合格すべき学校や学校ではなく、オリンピックレベルのポジションのようなものです。アンジェルや人々や、グリットを選別するために創業者をスクリーニングするようなアドバイスはありますか？
（37:00）ええと、どうやってそれをやりますか？創業者マーケットフィットはもう少し明白だと思うからですよね？そして、デューデリジェンス、明らかに誰もが仕事をしているだけですが、どのようにしてええを観察するか、探していますか。ええと、勤勉プロセスが重要です。ベンチャーではあまり語られていない勤勉さの1つの次元が、それをまったく組み立てる方法がわからないと思いますが、それは本当に興味深いトピックです。
プレイしなければならない時間が長ければ多いほど良いですよね？情報を収集するためのオプションを維持するためのより多くの時間のようなものだからです。これの多くには、レバレッジのようなものが付属しているため、大きなネットワークを構築し、大きなチェックを書きたいと思っています。
私にとって理想的な取引は、よく構造化された地面のようなものです。私は最後のお金のようになりたくありません、あなたは知っています、私はあなたが何を育てたいかを知っています。私はあなたがそれで何をしたいのか知っています。そして、私は最後の250または500ゲージのようになりますよね？そして、私は入って、前進します。シンジケートを使用する別の方法は、実際には、ダブルダウンすることです。
右？ VCファンドと同じように、（38:00）「ねえ、私は多くの企業を投資し、それらがどのように進行するかを見て、それから何を2倍にするかを決めます。」同じメカニックを展開できますよね？初期のプレゼの取引は私の投資家にとっては早すぎますが、私は確信を持っています。小切手を書きます。それがどのように展開され、かどうかを確認します
具体化してから、シンジケートで2倍にできます。それは、時間を使うのが好きな別の方法のようなものです。しかし、創業者の相互作用に時間がかかるほど、より良いです。ですから、もう1つの並行は、あなたがXianとHustle Fundのチームと良好な関係を持っていることを知っていることです。彼らは、より大きなチェックを書く前に軌跡があるかどうかを確認するために、3、4か月のプログラムを通じて、ファンドの早い段階で、彼らがどのようにパフォーマンスを発揮するかを確認するなど、資本を展開する方法で、同様のタイプの方法を持っています。
だから、ええ、私はそれがゲームをプレイする別の方法になるということです。うん。そのメモでは、すべての要約とトリビアテイクアウトを共有してくれてありがとう。まず第一に、共有してくれてありがとう、ええと、ご存知のように、あなたの見方へのあなたのアプローチ、ええと、エンジェル（39:00）の学校とシンジケートの両方です。そして、コミュニティをフライホイールと見なしている方法を聞いて魅力的だったと思います。
第二に、企業のキャリアからあなた自身の上司に移行するあなた自身の個人的な経験と、それが難しいという厄介な現実について共有してくれてありがとう。
最後に、あなたのアドバイスについて、エンジェルにあなたのアドバイスについて共有してくれてありがとう。 UHからのさまざまな次元に関するアドバイスがたくさんあると思います。天使は、資金を設定するか、天使が投資するかどうかを考えるべきです。
そして最後に、もちろん、エンジェルがどのようにして、創業者がグリットと創業者市場に適していることを示す必要があるかについて、どのようにして考えるべきか、そしてそれがかなりの取引であることを示すために必要なデューデリジェンスを渡すことができることです。そのメモで、共有してくれてありがとう。
（40:00）ジェレミー、私を迎えてくれてありがとう。 2年後にお会いしましょう。