一人当たりのGDP対ユニコーン、金利流動性レバー＆ローカライズされたアプローチ-E528
「ベトナムの人々は、自分自身を学び、教育したいと思っています。彼らは、金持ちの父親の貧しいパパや個人的な金融、一般的に学校でカバーされていない地域のようなトピックに関する知識を求めています。この需要を満たすために、彼らは1つの製品（AudioBooks）から始めましたが、今ではオーディオブックだけが不十分であると感じています。このように、彼らはミニコングロメリットを作成しています。 - ジェレミー・アウ、勇敢な南東アジア技術ポッドキャストのホスト
「インパクトファンドである必要はありません。たとえば、Gojekに投資した場合、それはすべての人のために雇用を生み出しました。国連の持続可能な開発目標の下で、慣行を標準化することで家族により多くの仕事を提供し、ドライバーに安全性を向上させました。もちろん、機会を見て、すべての企業はCSRページを持っています。 - ジェレミー・アウ、勇敢な南東アジア技術ポッドキャストのホスト
「現在、中国のVCはインドネシアとベトナムに向かっています。なぜですか？中国のGDPごとのGDPは約15,000ドル、ベトナムは約7,000ドルから8,000ドルです。重要なポイントは、スタートアップが現職を混乱させてグローバルな価値の兆候を生み出したことです。彼らは同じ市場の論文に基づいて投資しています。 - ジェレミー・アウ、勇敢な南東アジア技術ポッドキャストのホスト
Jeremy Auは、1人当たりのGDPを1人あたりのGDP（ベトナム、インドネシア、フィリピンの米ドル対94,000米ドル）をGojekやGrabのようなユニコーンの台頭にリンクすることにより、東南アジアの進化するベンチャーキャピタルの景観を調査しました。ジェレミーはまた、ベンチャーキャピタルの展開を再形成した高世界の金利の影響を調査し、晩期の資金を削減しながら初期段階の投資に焦点を移しました。最後に、彼は、ベトナムのローカライズされたミニコングロメリットやシンガポールの世界的に焦点を当てた仮想化チームなど、スタートアップモデルの多様化を分析し、断片化されているが有望な生態系で成功するための重要な要因としての適応性を強調しました。
（00:09）Jeremy Au：それで、ユニコーンは10億ドル以上の価値があります。
（00:53）そして、私たちが知っていることは、国ごとにそのユニコーンです。米国は約234のユニコーンで、中国は約123（01:00）英国が25インドに25にあります23。その後、ドイツ、韓国、ブラジル、イスラエルを降りることができ、5歳でインドネシアが3つあると言います。
（01:08）そして、今、私たちは彼らのうちのいくつかが中国のバーからシンガポールのバーにも移動していると思います。したがって、すべてのアカウントが今奇妙になっています。しかし、これは数年前に良いスナップショットだったと思います。そして、あなたが国ごとに時価総額を見ると、あなたはそれがどのように見えるかを大まかに見ることができます。
（01:24）それはほぼ同じピースにも対応しています。したがって、683億、512。84、70、29、25ずっと。うん。したがって、これらはすべて、あなたが国ごとに見ることができるユニコーンです。それで、私はあなたが主要なクラスを見ることを理解するのを助けるためにこれについて本当に話していますよね？したがって、米国は大きなものであり、中国は大きなものです。
（01:42）その後、明らかにインドはもう1つの大きなものであり、新興市場です。イギリスはおそらくヨーロッパの本部です。そして、あなたは韓国を持っています、あなたはアジアパックを開発しました。ですから、韓国は日本によく似ているように見えますが、それはある程度中国によく似ています。明らかに、シンガポールのような新興市場は韓国などに近い（02:00）などです。
（02:01）わかりました。ですから、アジアのパートナーは、東南アジアの黄金時代と見なされるもののためにこのチャートをまとめたと思います。基本的に、この軸チャートは、x軸に1960年から2020年までの時間を示していますよね？そして、y軸には一人当たりのGDPがあります。
（02:17）したがって、1人あたりのGDPは約1,000、2,000、4,000、7,000、14,000、28、000、56、000です。したがって、これらは登場するタイプの企業です。たとえば、米国、オーストラリア、日本、韓国などの最先端のGDP諸国では、Microsoft、Google、Facebook、Rakuten、Yahoo、日本、Netflix、Uberなど、企業を見ています。
（02:42）したがって、これらは非常に高度な経済タイプの企業です。それから、私が言っているのは、中国では、約7、000〜14、000、マレーシアがこの辺りで約15,000であり、タイも約7,000以上であるということです。しかし、この範囲は約、ハイテク企業の規模は約30〜（03:00）700 Alibaba、bytedanceです。
（03:04）これらの企業の多くはそうである傾向があると思うので、これらは非常に消費者またはEコマース指向の企業であることに気付きます。自分自身を楽しませたり、物を買うために。そして、この次のカテゴリーである東南アジアで見るもの。
（03:19）インドネシア、ベトナム、C、Grab、Gojek、Lazada、Tokopediaが表示されます。そして、あなたはインドがあなたが知っているおおよそのことを知っています、1人あたり2〜40億ドルのGDPがあります。
（03:36）そして、あなたはフリップカートを持って私の旅行をします。そして、最低のmがあります。これは、ワイヤレスペイメントの伝送ピースのようなMパサのようなものです。だから私はあなたが議論をしていることだと思います、そしてあなたが知っている、これはセクシーな言葉であり、黄金時代です。ですから、これはアジア、東南アジアが勃発する時期であり、時間の経過とともにユニコーンのような中国を生成し始めるでしょう。
（03:54）だから、TBD、大きな疑問符ですが、これは彼らがそれをどのように見るかです。これは実際にそれについて考えるのに非常に有用なフレームワークだと思います。一般的に、それは理にかなっていると思うからです。私たちが米国で最大の深い技術AI企業が起こっているのを見る理由は、彼らがすでに達成されているからです。ゲーム、基本的なEコマースからロジスティクスなどに至るまで、以前のスタートアップとユニコーンはすべて。
（04:13）それで、彼らは非常に深い技術を構築しています、この段階でユニコーンは今ですよね？あなたの国が非常に新しくて基本的である場合、基本的な問題は物流または旅行、国内旅行です。したがって、行われているユニコーンのようなものが最も多く、あなたはそれを基本と呼んでいますが、私は原始とは言いませんが、それは基本的なインフラストラクチャのようなものです。
（04:31）そして、ここで見ることができるのは、セクターによるIPOです。中国では、そうですか？したがって、このIPOは1995年から2020年までです。したがって、これらはすべて中国証券取引所または米国で行われたさまざまなIPOです。そして、あなたがこれから見るのは、ボトムアップからであり、これは彼らの観点からの大まかな組織であり、テクノロジーの基本性です。
（04:53）したがって、一番下には有線電話があります。ポイントAからポイントBまでワイヤーを作成します。ワイヤーラインテルコスには、テレビ、通信事故機器、半導体、家電、ワイヤレス通信事業、ソフトウェア、オンライン広告、データセンターが含まれます。データセンターを持つには、ワイヤーと半導体が走る必要がありますよね？そのインフラストラクチャは基本的です。
（05:14）その後、データセンターがある場合、オンラインゲーム、旅行、オンラインHR、オンラインコンテンツ、オンライン教育を行う余裕があります。その市場、オンライン自動車。オンラインの自動車は高価な購入だからですよね？自動車は、私が知らない、10、000、50、000です。したがって、おそらく約1〜10の購入であるオンラインゲームを販売する必要があります。
（05:34）その後、不動産は100万ドルの購入であるため、オンライン不動産ですよね？次に、デジタルセキュリティは、B2B SaaS、最終的にはEコマース、この周りの他のビジネスへのオンライン貸付、支払い、資産管理、あなたは国として非常に豊かであるため、あなたはあなたの余分な富、Eコマースロジスティクス、オンラインヘルスを管理しています。
（05:53）とにかく、基本的にここで私が言おうとしているのは、平均して、より基本的なものを構築しているので、あなたが上がるにつれてあなたはより進化したということだと思います。 （06:00）彼らはここにあるこの素敵な小さな斜面を作成しますが、基本的には一般にIPOが時間とともに起こるのでしょうか？彼らが過去にIPOした以前のような会社の上に構築されています。
（06:12）だから、誰もがお互いのスタックに建物を建設している。したがって、これはアジアのパートナーからのものであり、彼らの観点からは東南アジアは彼らの観点からもっと多くを持っているでしょう。そのため、彼らはまったく同じグリッドを見て、彼らは少し待っています。
（06:29）しかし、ご存知のように、私たちはまだオンラインの健康のためにIPOをまだ見ていません。だから、富の管理、私たちは、私たちは、私たちは、私たちは競争している東南アジアにもそれらの束がたくさんあると思います。
（06:43）しかし、彼らはすべてプライベートであるので、彼らはまだそうではないので、私がここで私が言おうとしているのは、彼らの観点から、中国を見て、インドネシアと同じようにベトナムと同様のGDPを持っていることです。マレーシアとタイとしての一人当たりのGDP。今日、あなた（07:00）は、東南アジアではさらに多くのIPOが来るはずです。
（07:02）これはアジアのパートナーです。これは、これをLPS将来に説明する彼らの研究報告書です。したがって、彼らは基本的に、投資する価値がある今日の民間企業がたくさんあると言っていると主張しています。そして、彼らは最終的に、このチャートが同じように記入されるでしょう。
（07:16）中国はそうしました。そこにたどり着くのに時間がかかるだけです。その結果、それについて考えると、一部の人々は論文を持っています。たとえば、ベトナムでは、彼らはオンラインゲームやその他の成功を達成しました。それで、ベトナムの次は何ですか？ヘルスケアやオンラインの自動車に移行することは理にかなっていますか？
（07:27）それは理にかなっていますか？ヘルスケアですか？オンラインの自動車ですか。それは理にかなっていますか？論文について議論が行われるべき議論があります。それで、私たちは多くの中国のVCを見て、私はそれらのいくつかに会いました。彼らはシンガポールに引っ越しました。私たちは皆、セントーサにぶらぶらしていて、誰もが中国語を話していました。私は自分自身に考えていました、男、私は中等学校の学生だったときに本当に私の中国人を磨くべきだった。
（07:46）私はティンゥアで交換学期をしたにもかかわらず、いくつかのことについて話すのに役立ちました。しかし、重要なことは、それらがそのようだったことです、私は東南アジアを理解しています。私は中国でお金を稼ぎ、これらの市場を理解しています。だから私は投資する準備ができているので、私はシンガポールに引っ越しました。つまり、（08:00）。
（08:02）たとえば、彼らはそのプレイブックを繰り返したいと思っています。だから私はあなたが持っている市場に市場に依存していると思いますが、論文があります、あなたが言う仮説があります、これらの経済はこれらのIPOまたはこれらの構造を通過しているのでしょうか？その結果、アジアのパートナーが東南アジアのユニコーンを作成するための2つの主要な道を考え出したと言いたいと思います。
（08:19）したがって、東南アジアのユニコーンは、歴史的に最初の波にあると思いますが、シンガポールファーストまたはインドネシアのみであったと思います。インドネシアは基本的に言っているだけで、私はGo Jekを走っています、私は交通機関だけをしています。
（08:31）インドネシアでは、私は1つの製品を行います、それは十分な大きさです。 3億人、それは非常に多くの技術的な才能です。市場として十分な大きさです。 3億人がアメリカと同じ数人ですよね？そのため、理にかなっている場合は、単一の製品で十分なビジネスを構築できます。それがインドネシアの作品です。
（08:47）そして最近、私たちはGojekからのニュースを見ました。彼らは最近ベトナムから退却しました。彼らはベトナムが市場に競争が激しすぎると感じたので、それは高価すぎる、彼らは戦っています、彼らは双方と戦っています、双方はお金を失っています。
（08:59）しかし、もちろん、彼らはグラブが市場に勝ちたくないので、ベトナムでたくさんのお金を燃やしますよね？したがって、競争力の点では常に少し難しいです。グラブは常にシンガポールで始まり、インドネシア、マレーシア、フィリピン、ベトナムに拡大する地域戦略を追求してきました。グラブは、シンガポールはビジネスを維持するには小さすぎると言いますが、優れたインフラストラクチャと才能を備えた素晴らしいランチパッドです。この地域の戦略は、Gojekのインドネシアファーストアプローチよりも、米国の小売投資家にとってより魅力的な物語を提供する可能性があります。
（09:14）それで、私たちはシンガポールで始めてから、インドネシア、マレーシア、フィリピン、ベトナムを行います。したがって、これらのすべての国でグラブが利用可能です。シンガポールは市場が小さすぎると言うからです。この遊びをするために。しかし、私たちはシンガポールでUSBポートのようになるのは非常に優れています。とても良い空港があります。私たちには多くの技術的な才能があります。
（09:30）私たちは能力主義的であり、誰もが英語を話すので、多国籍企業のような企業を簡単に運営する方法を知っています。それが彼らがする議論でしょう。本質的に、シンガポールの企業は地域に行くのに優れています。一方、Gojekは、シンガポールの地域のプレーを制限して、自分の市場の支配をそのままにしようとしていました。
（09:59）とにかく、とにかくベトナム市場に勝つためにあなたを大切にしているわけではありません。ですから、その合理化が少しあると思います。ご存知のように、それが彼らが持っている議論だと思います。したがって、これらは2つの主要な方法です。私たちが見る方法は他にも2つあると思います。したがって、たとえば、ベトナムを見ると、彼らは約1億人を持っているので、少し小さすぎます。
（10:15）一部の人々、つまり、議論は小さすぎますが、今ではそうではありません。この議論は、おそらく7,000万人のタイにも当てはまるでしょうが、現在ベトナムとして1人あたりのGDPの約2倍を持っています。しかし、私がここで言おうとしているのは、これらが一般的に小さすぎると考えられているということです。
（10:36）だから、私たちが気づいたのは、これらの企業がスーパーアプリになっていることです。これは私の観点からの別の派手な言葉であり、ミニコングロマリットです。それは理にかなっていますか？そのため、上流または下流のいずれかを垂直に統合することを選択できます。彼らは、隣接する製品ラインを構築するかもしれません。したがって、たとえば、ベトナムの会社を見るかもしれません。
（10:55）彼らがやっているので、私は最近フォノスと呼ばれるインタビューにインタビューしました。彼らは（11:00）オーディオブックを始めました。そのため、彼らは市場の機会を見ました。したがって、オーディオブック、著作権が利用可能であり、利用されていません。しかし、ベトナム人はすぐに学び、彼らは教育を受けたいと思っています。彼らは金持ちのパパ、貧しいパパ、そして個人的な資金について学びたいと思っています。彼らの学校はそれを教えていないので、彼らは何かを学びたいです。
（11:20）それは理にかなっていますか？そのため、彼らはオーディオブックである1つの製品から始めて、それが非常に素晴らしい成長を与えましたが、今ではそれだけでは不十分だと感じているので、他のことをする必要があります。だから今、彼らは何か他のものを構築するつもりです。それは、彼らがMasterClassのような瞑想のクラスと個人的な習熟クラスを構築することです。
（11:36）「金持ちのお父さん、かわいそうなパパ」を読むことは、個人的な資金を学びたいという願望を示しています。したがって、ミニコングロメリットを作成するのは理にかなっています。収益製品の市場規模が小さいために1,000万ドルしか生成されない場合、同様の収益の可能性を秘めた10個の製品ラインを追加すると、ビジネスを1億ドルに拡大することができます。
（11:52）そして、VNGグループを見ると、それに似ています。彼らはベトナムのみを行いますが、彼らがしたことは、彼らの内部コミュニケーションチャット（12:00）メッセージングアプリから始めました。彼らは内部ゲームとライセンスを持っています。彼らは内部の買い物をしています。内部ロジスティクスがあります。したがって、これらは基本的に国レベルでミニコングロマリットであり、1億ドルの収益を上げています。
（12:10）ベトナムの観点から、タイに拡大することは難しいですか？タイは近くにあるので、タイは簡単かもしれません。しかし、ベトナムからインドネシアへの拡大は、すでにインドネシアの創設者が同様の会社を建設している可能性が高いため、より困難です。
（12:22）たとえば、インドネシアに行きたいと思っているベトナムの広告技術COの創設者がたくさんいますが、インドネシアにはすでに多くの広告技術の創設者がいて、DNAが勝つために必要なとは感じていません。たとえば、私たちが持っている4番目のカテゴリは仮想だと思います。
（12:34）だから基本的に、あなたはたまたまシンガポール、バリ、またはプーケット、またはどこにでもいるだけですが、あなたはここに住んでいるだけで、あなたはちょうど暗号をしているので、あなたはただ会社を構築しているだけです。
（12:48）あなたは他のいくつかの仮想化からお金を稼いでいます。これは米国、おそらくEU、または他のSaaSビジネスです。わかった。したがって、これらは（13:00）あなたが見る4つの主要なタイプのユニコーンまたはパフを言います。その結果、私たちが見たのは、高金利が金の資本の減速を引き起こしたということだと思います。
（13:08）ここで見ることができるのは、このチャートから2022年、2020年の後半、2022年の後半に進み、2023年上半期に、これはセントラルベンチャーから来ることを知っていることです。残念ながら、これ以上最近のデータはありませんが、それがそうするのは最もきれいだと思います。
（13:22）そして、ここで見ているのは、米国、EU、中国、インド、東南アジア、ラテンアメリカ、アフリカ、中東を示していることです。そして、半年ごとに投資されたベンチャーキャピタルの量があります。そして、アメリカは投資された1330億ドルから46％減少し、約710億ドルに低下しました。
（13:37）したがって、約半分、50歳、あなたが知っている、半分のドロップ。そして、南東部でSo EUは70億から300億に低下し、中国は38億から250億に減少しました。インドは200億から70億ドルに減少し、東南アジアは6億ドルから約3億ドルに減少しました。したがって、米国の金利の世界的な高金利は、ベンチャーキャピタルの展開の減速と（14:00）LPSを引き起こします。おそらくここでは巨大なマクロの作品をするつもりはありませんが、基本的には高い金利がある場合です。お金の費用とお金を待つことは上がります。したがって、VCは10年以上待つ必要がありますが、これは長い時間です。つまり、それほど長く待つ価値はありません。
（14:14）あなたが非常に低い金利の場合、ゼロ金利時代に、米国が経済を汲み上げていた2008年の金融危機の後、巨大なブームを引き起こしたとき、それはあなたが10年の金利が今日のドルと同じであることを意味するため、巨大なブームを引き起こしました。だから私は今、私のすべてのお金を使うかもしれません。
（14:32）将来的に多くのお金を得る。だから、それが私たちが持っていたダイナミックだと思います。しかし、知っておくべき重要なことは、東南アジアは、ええ、展開のためのベンチャーキャピタルのためにグローバルにあるということです。これは、東南アジアの展開の歴史的な時系列を示していると思います。したがって、左側から2013年から2023年。
（14:49）、ラインは、行われた取引の数、個々の取引取引の数を示し、バーチャートは展開された資本の量を示しています。わかった？したがって、興味深いのは、最初のことは（15:00）、このすべてにもかかわらず、あなたが知っている、スローダウン、何とか、何とか、何とか、実際に投資の数が増えたので、ますます多くの投資が行われているということです。
（15:07）しかし、一般的にも資本の量も同様に、一般的にも資本総額は時間とともに増加しています。しかし、あなたはいつもこのブームとバストを見てきましたよね？ 2018年の時代頃に活況を呈し、2021年に再びブームになりました。したがって、首都側には常にブームとバストサイクルがあります。
（15:23）そして、注意すべき重要なのは、実際にこれを細分化する場合、種子です。シリーズA、シリーズB、シリーズC。資本の量は実際には比較的直線的に成長しています。ですから、このように成長していますが、一般的には時間とともに成長しています。
（15:38）それで、大きなスイングは本当に成長資本からのものですよね？シリーズD、シリーズE、シリーズF種類の資本。したがって、これらの50〜1億の取引は、大規模な小切手を投資していた米国の資金によって本当に行われました。東南アジアで。したがって、2023年には、それを行った唯一のものは、（16:00）Advanced Intelligence GroupであるAdvanced AIでした。
（16:05）したがって、これらは2023年に行われた4つの大規模な取引です。とにかく、私がここで言おうとしていることは結果として、あなたは大まかに数学を行うことができると思います。つまり、今日でも資本の大部分は首都が少ないということですが、あなたはより多くの会社をやっているのですよね？したがって、多くのお金が初期段階の取引に行きます。
（16:21）現在、多くの取引がシード段階またはプレシードまたはシリーズA段階で行われています。したがって、一般に、これは東南アジアの中央値の評価です。したがって、2022年から2023年まで、右側のH1に再びこの時間枠を越えています。
（16:36）A Pre-Aスタートアップの平均評価は500万ドルであり、典型的なVCは約100万ドルの投資で会社の20％を購入しています。シリーズAラウンドの場合、今日の評価の中央値は2100万ドルであり、20％の株式の費用は約400万ドルです。シリーズBまでに、評価は大幅に増加し、今日の中央値は4300万ドルであり、20％の株式に対して約800万ドルの投資が必要です。
（16:52）それはあなたの仕事に戻るからです。平均評価は今日約2100万です。中央値2100万ドル。したがって、（17:00）2100万ドルのラウンドの20％は約400万ドルですよね？それで、彼らはシリーズA取引のために会社あたり約400万ドルを投資していますよね？そして、シリーズBの契約、だからご覧のとおり、ドロップオフは高くなっていますが、今日は約4,300万ドルですよね？
（17:12）4300万人のうち20％が約800万人になります。それで、あなたが見ることができるのは、シリーズB、シリーズC、シリーズDの場合、変更がはるかに大きいということです。それは理にかなっていますか？したがって、これは、これが東南アジアにとって明らかにアメリカのためにあることを理解するために本当に重要です。なぜなら、これらの数は定義のために高くなるからです。
（17:26）ここでの重要なポイントは、スタートアップが現職を攻撃して、世界的に数兆ドルの価値を創造したことです。そしてもちろん、東南アジアはテクノロジーのフロンティアのようなものです。なぜなら、あなたが知っているのは、それがロケットインターネットの下で多くのヨーロッパの創設者を見る理由だからです。彼らは、これがヨーロッパで起こるのを見ました。
（17:41）このことはGrouponと呼ばれます。 SingaporeにGrouponをインストールする必要があります。そして、シンガポールにGrouponをインストールした後、インドネシアにGrouponをインストールしますよね？フロンティアがあります。フロンティアを想像してみてください。そして、人々はタイムマシンを旅行しているように感じます。それは理にかなっていますか？シンガポールに旅行するアメリカ人。
（17:55）ああ、あなたはあなたが知っている深い技術AIのスタートアップを持っていません、私はそれを構築できるので、彼らはタイムマシンのように感じますよね？彼らは彼らが時間をさかのぼって旅行しているように感じるからです。それは理にかなっていますか？その後、シンガポール人やヨーロッパ人がマレーシアやタイを知らないかもしれません。良いことは、中国のVCが旅行していることです。今はインドネシアとベトナムに行きますよね？
（18:15）中国の一人当たりGDPは約15、000であるため、ベトナムの約7,000〜8、000です。だから彼らは時間をさかのぼって旅行しているので、彼らはベトナムに行き、私は将来を見てきました、それは中国ですよね？そして、私は時間をさかのぼって旅行します、私は同じ市場の論文に投資するつもりです。それは理にかなっていますか？フロンティアは時間をさかのぼって移動しましたよね？
（18:31）しかし、もちろんそれが真実かどうか。そして、そうする能力は依存します。しかし、一人当たりのGDPベースから考える必要があるフロンティアまたはタイムマシンがあります。もちろん、成功したユニコーンを調達し、改善するためのオッズを改善することを間違いなく選択できます。
（18:45）一般的にESGまたはインパクト指向の資金をサポートすることに関心のあるLPが増えています。だからそれは1つです。その結果、2つはより多くの資金があるということです。 2つのタイプがあります。インパクト志向の資金が非常に影響を及ぼすため、おそらく最初に影響を与える可能性があります。
（18:59）しかし、（19:00）他の方法では、金銭的利益を行っている資金があることもわかりますが、ESGの利点もあることも示しています。これは80 20と20 80の違いのようなものです。それはちょっと奇妙ですが、誰もがあなたが木を切り倒すような違法なことや悪いことをすべきではないことに同意します。
（19:17）またはオランウータンを殺しますよね？したがって、デューデリジェンスアンケートでは、LPSが悪いことをしてはならないことはすべて合意されています。さて、これはファンドベースの宇宙です。 LPの観点からは、LPの任務により依存していると思います。したがって、私が前に述べたいくつかのアルファLPSがあり、そこで彼らは非財務リターンへの投資のために議会によって召喚されました。
（19:43）彼らは、共和党員と保守派が、Deiなどに投資することは資本の容認できる結果ではないと感じていると感じているからです。したがって、この種のLPSは、インパクト志向のファンドに投資しません。彼らはそれを求めません。したがって、彼らは（20:00）資金に投資するだけです。それは1つです。 2つは、ミルトン・フリードマンによる別の考え方があります。それは、あなたがお金を稼いでいるなら、あなたは世界に価値を生み出しているということですよね？
（20:10）したがって、インパクトを生み出すためにインパクトファンドである必要はありません。それで、もしあなたがGo Jekに投資し、誰もが何とか、何とか、何とかのために仕事を生み出したなら、その社会的影響は何ですか？現在、国連の持続可能な開発目標の下で、それは家族のためにより多くの仕事を生み出しました。
（20:28）例を挙げましょうよね？したがって、国連の持続可能性開発の目標はたくさんありますが、初期にGo Jekとつかみに投資したすべての人々は、VCにインパクトファンドのようなものはありませんでした。そして、彼ら全員がちょうどそれに投資しましたが、今では彼ら全員が確かにCSRページを持っていますよね？
（20:44）あなたが知っているので、ここで私が言おうとしていることは、あなたが今日AIに焦点を当てている会社に投資しているなら、あなたはAIに投資するためにインパクト基金である必要がありますか？つまり、あなたは知っているので、あなたはそれを通して考えなければなりませんよね？しかし、それからあなたは言っていますが、
（20:55）AIは皆の人生を楽にします。
（20:56）あなたはもうマーケティング担当者である必要はありません。あなたはもう弁護士である必要はありません。 （21:00）普遍的なベーシックインカムを楽しむことができ、AIがあなたのために働くので、二度と働くことはありません。
（21:04）あなたはまた、石油とガスについて考えていますよね？石油とガスは、初期の業界に似た石油を探している人々に資金を提供した初期の投資家によって資金提供されました。
（21:14）そして、彼らは石油とガスを作成し、石油とガスはすべてのコンピューターとエネルギーとエアコンなどを動かしました。それでは、石油とガスはESGの結果ですか？さて、新興市場には、アメリカと比較して1人あたり5倍から10倍少ないエネルギーを使用する人々がここにあります。エネルギーは衝撃です。
（21:36）より低くて安いエネルギーは、人々が夜に本を読むこと、暑いときにエアコン、コンピューター、電気自転車を充電するための影響を与えます。だから、私は大きな議論があると思う、私は言うだろうが、一般的に、私はそこにある3つまたは4つのタイプのLPがあると言うだろう。
（21:54）最初のカテゴリーは、私は世界銀行からの委任を持っているか、私はオーストリア王などからの慈善団体（22:00）の寄付でした。ですから、私はインパクトの目標に投資する義務があります。だから私は2番目のカテゴリに入れるインパクトファンドを探しています。私はLPであり、私の任務と株主と何とか何とかのために、私はもっとESGをやりたいと決めました。
（22:18）ESGの成果を報告する資金に投資しようとするつもりです。または、カテゴリ2があり、カテゴリ3があることに応じて、インパクトファンドに投資することを選択する場合があります。政治的な懸念のためにESGファンドに投資することはできませんか、それともその精神に同意しませんよね？
（22:36）これらの影響目標のいくつかに投資する中東の資金のいくつかを想像できますか？多くの人が石油やガスから離れることとして影響を定義しているからですよね？それで、あなたの石油依存のソブリン・ウェルス・ファンドがそうであると想像してみてください、あなたは脱炭素化のインパクト基金に投資するつもりですか？
（22:51）少し矛盾しているように聞こえるので、あなたはそれをすることを選択しないかもしれません。そして最後のカテゴリは、ベンチャーキャピタルへの投資が（23:00）テクノロジーに投資していると感じているLPがたくさんいることです。したがって、それはすでにESGの形式です。
（23:06）私が見た最後のタイプは、これらのLPの多くが大学や病院、または他のタイプであるということかもしれません。慈善団体のよね？寄付。だから彼らは、私はあなたに経済的利益をするように頼んでいるように言うでしょう。私はあなたに木を切り倒したりオランウータンを殺すように頼んでいませんが、その8％または9％のリターンが私に来て、私はそれを社会的影響を利用するので、私のためにお金を稼いでほしいです。
（23:31）奨学金に資金を提供します。私は貧しい人々のためにお金を払います。私は病院に投資します。したがって、私はLPとして、ファンドの社会的影響をうまく利用できます。それが理にかなっている場合、LPSには多くの異なる動機があると思います。しかし、あなたが実際に行うことができるさまざまな哲学もあります。
（23:47）しかし、LP VCの99％が98％がVC投資を行っていると自分自身に効果的に言って、ESGの結果を報告するか、その影響の結果を言っていると自分自身に効果的に言っていると私は伝えることができます。 （24:00）ほとんど無視できる資金がありますが、私はそれを考えることはできません。
（24:04）ええ、ご存知のように、それはとてもクールなアイデアだと思います。しかし、ご存知のように、禁止産業や違法産業への投資などの罪の基金。しかし、おそらくそれでたくさんのお金を稼ぐことができると思います。しかし、繰り返しになりますが、罪の産業の問題は、公開市場ではあなたが取引することを許可していないため、彼らが公開できないということです。
（24:18）公開市場で取引できない特定の株式よね？したがって、支払いプロセスでは、ポルノやその後のポルノ市場などの処理を許可することはできません。その結果、VCとしては、そのタイプの業界に投資することはできません。
（24:33）それは理にかなっていますか？たとえば、これらの罪産業で多くのお金を稼ぐことができますが。ですから、いくつかの寄付資金のような運動に基づいた罪産業には、石油やガスや石炭、またはそれが何であれ、他の政治的理由から売却するよう圧力がかかっているという罰則もあると思います。
（24:52）それで、ユニオンスクエアベンチャーは62社に投資し、8％はユニコーンですよね？したがって、8パーセントは12のユニコーンのうち約1（25:00）です。つまり、20の投資を行うと、約1.5半分のユニコーンがあることを意味します。それは理にかなっていますか？平均してバッチごとに1〜2個のユニコーンがありますよね？
（25:09）それで、62の投資はあなたがやった約3つの資金であるでしょうよね？ Katieが話していたSequoia Capitalは、307の投資、初期のスタートアップを持っています。ユニコーンのヒット率は約5.5％ですよね？それで、あなたがそれについて考えるなら、それは周りに約20ですよね？そして、4％、3％も20分の1です。
（25:28）これで、これらの低い数字のいくつか（2％）で逃げることができます。彼らは成功しない企業のより広い拠点を行うことができますが、彼らは企業の賭けをジャンプして二重にダウンするために大きなチェックを書くことができます。
（25:46）そして、誰にとっても、誰もがYコンビネーターを知っています。 632のスタートアップとユニコーンレートを行った会社は1％ですが、理にかなっていますか？したがって、企業を見つける能力は、ユニオンスクエアベンチャーのように実際には8倍悪化しています。しかし、スタートアップの数（26:00）は、ユニオンスクエアベンチャーの事実上10倍多いため、理にかなっていますか？
（26:04）それで、彼らはピッキングで8倍悪いです。しかし、彼らが資金を提供したスタートアップはさらに10倍あります。それは理にかなっていますか？あなたがそれについて考えるとき、私たち全員が、ユニオンスクエアベンチャーが実際にそれらの投資を行い、彼らは物に焦点を合わせており、彼らはニューヨークで非常に優れているため、ユニオンスクエアベンチャーよりも今日、私たちのコンビネーターが一般的に私たちにとってはるかに有名です。
（26:21）それで、私はユニオンスクエアベンチャーにいました。あなたがニューヨークにいて、あなたがお金を集めているなら、あなたはユニオンスクエアベンチャーに到達しようとします。そのため、生態系も吸収します。そして、今後の価値の1つは、それが最初のニューヨークVCSの1つであったことです。したがって、ほとんどのVCは西海岸にありました。
（26:35）それで、彼らはニューヨークで最初にオープンしました、そして、それは実際にニューヨークがフィンテックが非常に優れていたことが判明しました、彼らはファッションが非常に得意で、消費者に直接向いています。ご存知のように、出現しているハブがあり、彼らはその波に乗ることができました。彼らは資本の初期の源であり、今では、それははるかに競争が激しいにもかかわらず、さらに多くのUがあります。
（26:48）S。New York VC Funds、彼らはそこに本社を置いていますが、彼らは最古で、少しブランドです。そのため、より多くの人々がUnisquare Venturesに行くことを選択します。そして、これらの企業の多くは、良い会社を選ぶことで有名なので、有名です（27:00）。それで、あなたはベンチマークの首都を見て、彼らはウーバー、ビル・ガーリーをした。
（27:04）繰り返しますが、ヒット率は非常に高く、4％です。彼らには158のスタートアップがあり、これはUnisquare Venturesの2倍です。そして今、あなたは明らかに、ベンチマーク、COSLA、Founders Fund、SL、First Round、Phyllis's、Bessemer、SV Angel、Draper Fish、General Catalysts、Anderson Horowitzを見ています。だから、これらはすべてですが、ここで私が言おうとしているのは、このトップの四分位でさえそこにあるということです。実際にはそのグループ内に差別化がありますよね？
（27:27）それは理にかなっていますか？ですから、非常に集中しているより良いものがあります。 Unisquare Venturesは、ポートフォリオごとに20の投資を行うことができるようです。私はとても自信があるので、私は選択できます。私は選ぶたびにそれを知っています。 20までに、彼らは自信がないということですが、彼らは歴史的に、ポートフォリオごとに1〜2つのユニコーンを1つ半、したと感じています。
（27:44）今、明らかに、過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを予測していません。これはパートナーによって異なります。したがって、人間の意思決定プロセスであるため、異なるヒット率で異なるパートナーを見ると。したがって、Unisquare VenturesとBenchmark Capitalを見ると、Unisquare VenturesとBenchmark Capitalの両方が非常に似ています。
（27:59）（28:00）それらは、パートナーに非常に集中した補償構造を持っている非常に小さな資金です。そのため、各VCパートナーは多くの利点を取得しますが、チームの努力ではありません。そして、それは、それは非常に小さなチームの努力です。それは理にかなっていますか？ですから、それは非常に職人技であり、非常に深いですが、誰もがすべてをすることが期待されています。
（28:15）一方、セコイアを見ると。そして、SLパートナーとベッセマーは、彼らは大企業のように見えます。彼らには大きなチーム、大きなピラミッドがあります。それは理にかなっていますか？彼らには多くの3年生がいて、彼らはすべて調達した取引をしており、投資をしている、そして何とか、何とか、何とか。したがって、それはより分配され、専用です。
（28:31）さまざまな組織構造があり、Yコンビネーターはその中で最も攻撃的なバージョンでさえありますよね？これらはすべてこれらのYCパートナーを持っているということですが、彼らはすべてバッチコホートでやっていますよね？そこにあるさまざまなアプローチがたくさんあります。その結果、あなたが知っておくべきことは、その結果、トップVCはしばしば彼らが見ているスタートアップの約1％未満に投資しているということですよね？
（28:50）起動すると、データがありません。LinkedInに行ってステルスなど、脳だけにあるので、それらのスタートアップはデータなしで起動されています。信号はありません。したがって、残念ながら、カン（29:00）ジンは、生まれたときにすべてのスタートアップを自動的に識別し、評価するデロイトを設定していません。アンクイがインドネシアのために明日スタートアップを設定したとき、アンギは昨日始まって、昨日100万ドルであると言う独立したプラットフォームがありません。あなたは私を手に入れますか？わからない。誰も知りません。そして、みんなのアイデア、そして彼らはどこからでも来ることができました。
（29:20）彼らは大学の学生である可能性があります。ドロップアウトかもしれません。それはアイビーリーグの人である人かもしれません。それは大きなハイテクエグゼクティブである人かもしれません。すでにお金を稼いで、別の会社を建設しようとしているのは誰かかもしれません。あなたは彼らがどこにいるのかわかりません！彼らはすべてぶらぶらしているだけで、彼らはChatGptを開き、彼らは仕事に忙しく、コーディング、あなたは何を知っていますか？
（29:37）最高の創設者も非常に迅速に移動します。ですから、最高の創設者は、明らかに、私が企業を見てきたという意味で、自己選択します。彼らは平均して、企業が3〜4 xを成長させるのに2年かかるようなものであるため、怠zyになることがあります。
（29:51）つまり、多くの価値を意味します。しかし、私は6か月で3〜4 xを成長させることができる創業者を見てきましたよね？そして、ご存知のように、VCは、ああ、私の時間をとることができるようなものです、何とか、何とか（30:00）何とか。そして、6か月で会社が3〜4回成長したことが判明し、すぐに彼は外出しました。
（30:07）あなたは3〜4 xを成長させましたか？今すぐお金を入れましょう。そして、VCはあなたと戦っています。なぜなら、お金はそうだったからです。ぶらぶらして、それから私は多くのことが起こるのを見ました。ですから、東南アジアで見られる取引のいくつかは、非常にクラスター化されていますよね？周りでは、それをシンジケートと呼ぶことができます。
（30:22）あなたはそれらをケラツと呼ぶことができます。これは、あなたが知っている、閉鎖された、半プライベート、半公開ネットワークの日本の用語です。インドネシアでは多くのことがわかります。情報を取得するのは非常に難しいです。シンガポールから、インドネシアで何が起こっているのかを理解するのは非常に難しいです。さて、インドネシアのVCはすべてお互いに対処しています、彼らはすべてぶらぶらしています、彼らはカラオケをやっています、そしてあなたが特定のものでなければ、あなたがこの1つのショッピングモールにいなければ、この1つのコーヒーショップで、あなたは情報を知りませんよね？
（30:45）そして、冗談は、もしあなたが秘密の取引があるなら、あなたはそのコーヒーショップにいない方がいいです。あなたがそのコーヒーショップにいるなら、他のすべてのVCとスタートアップは、この男が募金活動をしていることを知っているからです。彼らが言うなら、あなたはこれ、これ、これ、これ、あなたはできないからです。それで、しかし、それはトラフィックがとても難しいので、それは最も一般的な場所ですよね？
（30:58）インドネシアでは？だから（31:00）誰もがすべて1つのコーヒーショップの周りに集まっています。そのため、今ではすべてのVCがすべて、その1つのコーヒーショップなので、オフィスをこの1つのモールに移動しています。そのため、コーヒーショップは、VCスタートアップなどでいっぱいになっていることを知りません。とても面白いです。
（31:12）しかし、誰もが互いに競争しています。だから私はそれが重要なことだと思います。