「東南アジアで見られるのと同じダイナミクスです。様々な部族の地元投資家、企業、政府、ファンド、そしてシードファンドから後期段階のクロスオーバーまでを網羅するグローバルな投資エコシステムが存在します。これはラテンアメリカやアフリカを含め、どこでも同じ構造です。この2つの間にはあらゆる場所で相互作用があります。そして、グローバルエコシステムを完全に排除して地元プレイヤーだけを残した場合、年ごとの変化は極端ではないようです。エコシステムが新しいビジネスモデルが利用可能だと示すと、シード投資家、シリーズA投資家、シリーズB投資家が参入します。混乱が生じるのは、これがグローバルエコシステムと相互作用するとき、例えば、後期段階の投資家が重視する収益化なしでGMVを伸ばすという大きなインセンティブが生まれるときです。つまり、グローバルな混乱を取り除けば、ローカルエコシステムはかなり安定するのです。」 - ドミトリー・レビット
「私はよく創業者に、投資家がいなかったらどうするのかと尋ねます。投資家なしでは事業は完全に不可能なのでしょうか？ロケットを建造する必要があるのです。おそらく、自己資金だけでロケットを打ち上げることは不可能でしょう。これは一つのカテゴリーですが、東南アジアで多くの人が作っているのはそういうものではありません。では、次の仮説を検証するために最低限必要な資本はいくらで、そこに至るための計画はどのようなものですか？創業者は、どれだけの資本が必要になるかを考えるべきです。必ずしもベンチャーキャピタルが何を求めているかを考える必要はありません。機会費用はあなた自身です。この事業に時間と人生を費やしているのはあなたであって、ベンチャーキャピタルではありません。ですから、あなたにとって、それは価値のあることでしょうか？人生と時間を費やすに値するだけのことを十分に検証しましたか？それから、それを行うために必要な資本についての質問に答えてください。もしあなたが、それが自分の時間を費やす価値があり、市場が存在すると判断したなら、それを行うための資本を見つけることができるでしょう。」 - シヤン・コー
「混乱の原因は、コンセンサスが何なのかが明確でないことだ。シンガポールは世界に素晴らしい最先端技術を提供するテクノロジーハブであるということが、我々のコンセンサスなのだろうか？ベトナムが世界の製造拠点として中国を追い抜くというシナリオが、我々のコンセンサスなのだろうか？インドネシアが巨大な消費市場であるというシナリオが、我々のコンセンサスなのだろうか？どれも不明確だ。すべてが疑問視されている。誰もが同意する一つのテーマに、資本の80%が集中することはないだろう。商品トレーダー、魚の買い付け業者、コーヒー販売業者はそれに近い状態になりつつあるようだが、それもいずれは過ぎ去るだろう。」 - ドミトリー・レビット
今回のエピソードでは、 ジェレミー・アウが 、過剰反応、混乱、そして2023年と2024年の投資環境の違い、年間90億ドルの資本流入と現実的な出口戦略について、シヤン・コーとドミトリー・レビットと共に語ります。
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