「一般的に、スタートアップが初期段階で成功すればするほど、そしてユニコーン企業へと急速に成長すればするほど、創業者はイグジットに至るまで過半数の支配権を維持できる可能性が高くなります。例えば、マーク・ザッカーバーグの場合、経済的権利、つまり会社全体の割合で見ると少数株主ではありますが、彼には支配権と議決権を与える特別な種類の株式があり、実際の経済的支配権よりもはるかに大きな支配権を握ることができます。しかし、これはFacebookが非常に急速に成長し、非常に成功したこと、そして投資家がリスクと報酬を共有するために経済的権利を放棄したとしても、彼により多くの支配権を与えることを厭わなかったことによるものです。」 - ジェレミー・アウ、BRAVE Southeast Asia Tech Podcast ホスト
「希薄化防止条項とは、基本的に投資家が時間の経過に伴う希薄化から身を守る権利を持つというものです。ラチェット方式や完全加重平均方式など、様々な種類がありますが、非常に重要であり、東南アジアでは、これまでのところ成果規模が小さいこと、そしてVCエコシステムが未成熟であることから、実際にはかなり負担となる可能性があります。ですから、これは留意すべき点です。そして最後に、もちろん、従業員ストックオプションのプール規模、つまり経済的プールのうち従業員のためにどれだけの金額を確保しているかという点があります。VCとして、あなたは創業者と交渉しますが、同時に、創業者ではない主要な経営陣にも十分な経済的利益が分配されるようにしたいと考えています。つまり、報酬を受け取っていない第三者が同席しているわけです。そして、VCはこのようにしてその点について話し合い、交渉するのです。」 - ジェレミー・アウ、BRAVE Southeast Asia Tech Podcast ホスト
「転換社債とSAFEは、時間をかけて生み出されたよりシンプルな金融商品です。30～40年前を振り返ると、投資はすべて価格設定された株式ラウンドを通じて行われていました。しかし、転換社債はその後登場し、基本的に『今後2～3年間は債務証券として保護されつつ、適切なタイミングで株式に転換できるような債務証券をどのように作成すればよいか？』という問いに対する答えでした。つまり、短期金利やその他の管理メカニズムを用いたシンプルな文書であり、短期的には債務のように見えますが、将来的に株式に転換される仕組みになっています。転換社債は、初期段階のスタートアップ企業が弁護士や会計士の時間を節約し、必要な手続きについて合意を得やすくするために、歴史的に構築されてきました。」 - ジェレミー・アウ、BRAVE Southeast Asia Tech Podcast ホスト
今回のエピソードでは、 ジェレミー・オーが 資金調達ゲームについて語ります。SAFEノート、取締役の座、そして経営権の獲得方法をマスターしましょう。
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