VCへのインサイダーのガイド：ベンチャーバック可能なスタートアップの構築、不況で資本を調達し、評価を増やす-E18
「特定のビジネスモデルでは、複数の金融利害関係者が集合的に同じ信仰の飛躍を遂げています。その信仰の飛躍がその金融バリューチェーンに沿って破られると、投資が非常に困難になります。 - チア・ジェン・ヤン
テック中心であるセゾンキャピタルの校長であり、東南アジアやインドなどの新興市場で特にうまくいっています。彼らの直接投資にはグラブ、東南アジア最大のスタートアップとスーパーアプリ、およびShopbackの東南アジア最大のショッピングおよびキャッシュバックリワードプラットフォームが含まれます。イーストベンチャーやビーネキスなど、東南アジアのトップパフォーマンスの資金、およびクオナキャピタルやアントラー。
、彼はグローバルなチームベンチャービルダーであるAntlerの5番目の従業員でした彼はまた、ヨーロッパで彼らのために市場を投資し、立ち上げました。彼はまた、ロケットインターネットて、パキスタンとスリランカにeコマース会社の建設を手伝いました。サイドでは、彼はShaper Impact Capital、60人のプラットフォームであり、60人のプラットフォームであり、初期段階のスタートアップが成長の次の段階に必要なリソースとの接続につながります。
ケンブリッジの法学部学士号が含まれており、将来彼のハーバードMBAを行う予定です。www.chiajy.comで見つけることができます。
https：//club.jeremyau.com/c/podcasts/18-insider-s-guide-ty-building-backable-backable-backable-startups-raising-raising-capital-in-a-downturnとin-creasedのコミュニティの議論を見つけることができます。
このエピソードは、 Adriel Yong。
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Jeremy Au： [00:02:20]すごい。チア、お会いできてうれしいです。
チア・ジェン・ヤン： [00:02:26]また会いましょう、ジェレミー。ここにいるのは素晴らしいことです。
Jeremy Au： [00:02:30]今日、あなたと私はベンチャーキャピタルとは何かと財務チェーンについての視点を準備しました。それで、ベンチャーキャピタルとは何ですか？
Chia Jeng Yang： [00:02:41]ベンチャーキャピタルとは何か、そして次の大きなものを構築している非常にインテリジェントな創業者と仕事をすることができるのは明らかにエキサイティングな業界であることについて、本当にエキサイティングなニュースと誇大広告がたくさんあると思います。産業がどのように混乱しているかを見ることができ、新しいビジネスがどのように創造されているかを見ることができます。ベンチャーキャピタルの一部であることは、実際には少し話されていないことの1つは、入力とは何か、出力とは何か、ベンチャーキャピタルは業界としてどのような影響を与えているのかということです。それは実際に強固な理論的根拠から何ですか？今日ここで話したいと思ったことの1つは、金融資産クラスとしてのベンチャーキャピタルと、それがどのように役割を果たし、それがどのようにそれがより広範な金融経済にどのように影響を受けるかです。ですから、今日私たちが話したい概念は、ベンチャーキャピタルが、ベンチャーキャピタルに何が影響するかを本当に理解するために、他の資産クラスについて理解する必要があることを、金融バリューチェーンの一部として、ベンチャーキャピタルについてです。
Jeremy Au： [00:03:44]ええ。私たちはファウンダーの観点からベンチャーキャピタルについて、基金を代表している個々のベンチャーキャピタリストとしてしばしば考え、私たちが彼らにピッチングし、ストーリーを共有し、ビジネスモデルを一緒に共有し、デッキをピッチする、YESとNOSを人々から取得することをよく考えているので、それはそのような過小評価されている作品だと思います。あなたが共有しているのは、これらすべての人々、彼らが代表する企業の代表者です。これは、業界のインセンティブと結果を推進する資金と金融力です。これに入ることに本当に興奮しています。
Chia Jeng Yang： [00:04:20]ええ、絶対に。これがVCSまたは現在のVCSまたはファウンダーがVCSなどに関連するインセンティブのいくつかを本当に理解するのに役立つことを願っています。非常に高いレベルで、ベンチャーキャピタリストは、企業である資産クラスに投資しています。もちろん、彼らはそれらの株を売りたいと思っています。低価格で購入し、高く売れます。もちろん、彼らに影響を与えるのは、優れた創設者と一緒に低価格でどのように購入するかということだけではありませんか？それにはたくさんの資料がありますが、それもそうです、どのように高く販売しますか？多くのVCは、誰との態度によって影響を受けます。これは通常、成長株式投資家、企業の感情、または小売市場でさえあります。
これに順番に行きましょう。もちろん、それはバリューチェーンに飛びつくことができますが、基本的にVCSは企業に投資して、成長株式投資家が投資することを望んでいます。成長株式投資家が企業に投資している場合、プライベートエクイティ企業が投資することを望んでいます。これらの企業は、小売市場が最終的に購入することを望んでいる企業に投資しています。大規模な市場と初期段階の首都にある程度の接続性があるという事実を確立したら、VCが実際に遠くに起こると思うかもしれない特定の事柄があります。ですから、最も簡単で最も明白なものは、特定の産業に関する感情だと思います。成長の話であることを期待して企業に投資している場合、それは本当に経済学の観点から会社がどこにいるかではなく、巨大なマクロのトレンドがあるということです。
また、小売投資家である成長投資家も、そのマクロの傾向を強く信じているという自信を持ちたいと思っています。それ以外の場合は、会社に投資することができますが、理解不足のために、誰もが成長エクイティステージでパブリックエクイティステージでそれを拾いたいとは思わない。 WeWorkSoftBankで流星の資金調達ラウンドを行っていたときに、共同生活に投資している場合の具体的な例を見てみましょう。また、SoftBankのような成長投資家や投資家が発言しているように見えるという感情は、「これは非常に興味深いスペースです」また、多くのVCがあちこちで小さな賭けをして、空間にさらされようとするのを見始めました。もちろん、IPOが通過せず、それがその側での戦いに委ねられたとき、VCの関心はすぐに死にました。
このスペースはもはや熱くありません。成長投資家がこの分野に投資することはもはや自信がありません。私たちは、特に特定の業界向けのより予測不可能なビジネスモデルにとって、企業の公共成長公平性段階で人々がどのように考えているかが、初期段階のVCが投資可能なものについて考えることがあることを実際に見ることができます。
ここで最後のポイントを作成します。これは出口について考えています。初期段階の創設者にとって、初期段階のVCは非常に信頼できないことがあり、特に本当に非常に破壊的なものを構築している場合は、実際に行うべきではありません。しかし、それは依然として多くのビジネスモデル、特にビジネスモデルの非常に関連性のある部分であり、非常に強く、より理解しやすく、ユニークな価値提案を持っています。多くのVCは優れたVCです。なぜなら、彼らは本当に理解しているからです。さて、ここに製品のロードマップ、特定の大規模なハイテク企業または特定の大規模な伝統的な企業向けのM＆Aロードマップがあります。これは彼らが埋めているギャップであり、私たちはそのニーズを満たしている企業に投資したいと考えており、明確な買収パスがあります。さまざまな投資家がバリューチェーン全体でどのように考えているかを理解できることで、独自の洞察を持つことは、おそらく初期段階の投資に非常に役立ちます。
Jeremy Au： [00:08:20]ええ。その興味深い部分は、創設者の観点から来たと思います。パブリックドメインでの大きな出口のニュースと大きな失敗のニュースは、ビジネスモデルまたは業界またはアプローチ、評価、およびビジネスを構築する企業の資金調達サイクルの観点から同じスタックを登っている企業の評価のために、バリューチェーンを介して波及していることを確認します。それは、それが前に進むことについて本当に真実であり、人々がどのビジネスを構築するかについて決定を下しています。その一部は、何が暑く、何がそれほど暑くないか、そしてそれが素晴らしい出口になるでしょう、そして素晴らしい出口になることについてのものでした。
おもしろいことに、私があなたを聞くと、オペレーターが常に起こさなければならない多くのより深いレベルの考えがあります。 「これは、私がビジネスのVC部分の全体的な市場出口経路によって基本を理解し、形作られていないビジネスモデルです。しかし、これらは私が持っている成長の収益性があります。それが負債のような他の形態の資本へのベンチャーキャピタルであるかどうかにかかわらず、その成長経路を補完する適切な形態の資本。
Chia Jeng Yang： [00:09:41]ええ、絶対に。私が時々初めての創設者に説明しようとすることの1つは、特定の業界が本当に暑くなっていることを見ることがあり、彼らがTechCrunch、あなたが持っているのか、この会社の創設者が大丈夫で、どういうわけか巨大で大規模な種子のラウンドを育てることができたので、それを中心にビジネスモデルを構築したいことを時々見ることです。彼らは、「ねえ、私はこれらの人よりも強い。おそらくもっと良いことをすることができる」と言う。
これは、たとえば、これらのラウンドの一部が、成長株式投資家が非常に興味を持っていることに基づいて非常に具体的な賭けをしようとしているVCによって実際に構築されていることを認識していないことから来ています。これらの波が行き来し、VCSよりも具体的な賭けをしていることを確認します。それは彼らが露出したいものです。別のビジネスを構築すると、実際にVCがすでに露出しているため、機能しません。彼らは、複数の露出を完全に信じていないものに複数の露出を取り入れる方法を知っています。何らかの形で資金提供されるビジネスモデルと、同様のビジネスモデルを構築しようとする実際に堅実な男たちの間にそのような矛盾がある理由のいくつかのいくつかは、その側で資金を得るのに苦労しています。
それの素晴らしい例は、あなたが述べたように我々の仕事であり、それが共同生活の魅力にどのような影響を与えたかです。 WeWorkが魅力を持っているのを見た方法の1つは、他の国にもWeWorkが登場したことを見たということだと思います。 「ああ、私たちはユニコーンであるため、私たちはビジネスモデルに触発され、ビジネスモデルの中心的な側面をコピーして、それをローカル市場向けにローカライズすることができるはずです。」トリッキーな部分の1つは、人々がそれをしたように、私たちは多くの創設者と才能がそれを構築するのを見たということでしたが、それが現在の理解だったので、それらの賭けも同様にそれらの賭けに続くのを見ました。
アメリカでさえ、人々はビジネスモデルについて強い懸念を提起していました。これらの懸念は、ベトナムやインドネシアのような市場からそれがうまくいかなかった理由について、それほど簡単に理解されていませんでした。アメリカのオペレーターと同様に、地元のオペレーターが自分自身に言っているという話のいくつかを聞いたことを覚えています。このビジネスモデルも私たちにはうまくいかないようです。
アメリカでは機能しますか？そして、彼らはアメリカの友人を呼びました、そして、彼らは、ああ、それはアメリカではうまくいかないようなものであるので、彼らは何が起こっているのかわかりません。しかし、首都が体重を超えてパンチする能力を促進しているように感じます。残念ながらそれは粉々になりました。私たちが粉々になり、それがすべての人に公に知られるようになったとき、それは多くのVC、スタートアップの従業員、およびこれらの創設者のためにビジネスモデルを運営する仮定を粉砕しました。
それは誰にとってもとても苦痛な経験でした。これらの地元の市場の多くの賢い人々も、これらが私のビジネスモデルであるように自分自身を考えていました。また、数字がうまくいくのを見ていませんが、私たちは順調に進んでいます。これらの数字に基づいて資金調達ができ、自分自身が完全に意味がないことを知っています。
それについてのもう1つの考え方は、特定のビジネスモデルのためであり、明らかにすべてではありませんが、特定のビジネスモデルでは、複数の金融利害関係者が同じ信仰の飛躍を集めていることです。信仰の飛躍がその財政的バリューチェーンに沿って破られると、投資することは非常に困難になります。時々、その休憩は文字通り一晩で起こる可能性があります。特定の企業は、Covidなど、非常に悪い資金調達ラウンドやマクロファクターがヒットし、人々はもはや興味がなく、セクター全体が基本的に一晩自信を失います。私は数週間の間に文字通り起こったことを見てきました。特定のもの、特定のセクター、および一般的な感情についての噂は、すぐにシフトします。さて、このスペースはもはや投資可能ではありません。それは、セクターに企業を建設し、突然の財政的感情の変化をすべて数ヶ月または何年も費やしている創業者にとって本当にうんざりしており、ユニットの経済学や運用能力については何も変わっていません。まさに財政的な自信。
Jeremy Au： [00:13:49]私はあなたに同意します。創業者は、私がこのビジネスやこの仮定を構築しているようで、突然左から右に変化したようなものであるため、少し不公平になることがあります。私が他の創業者と協力して彼らと話すことを理解するようになったのは、VCSと同じ時点で、これらのことの完全な価値が何であるかを理解しようとしているということです。投資家はまた、これらのモデルの完全な経済的価値とカスケードの情報が何であるかを発見します。それらが一貫性がないか不公平であるということではありませんが、それは現在、市場全体で市場がその新しい情報を価格設定しているようです。
私たちは、顧客のニーズと市場規模に関する非常に多くの不確実性が機能しているという事実のために、不透明なスタートアップの公正な価格と店舗と価格を知りたいと思っています。これが良い会話である理由は、それが創設者と投資家と市場と市場の間の個人的な対立であると感じることができるからですが、実際には、すべてのさまざまな利害関係者にわたって学習ループであり、生み出されているものの完全な価値が何であるかを理解することです。
Chia Jeng Yang： [00:15:07]ここで私が言うことの1つは、私が出会った最高の創設者の一部であり、私が本当に楽しんでいたいくつかの創設者は、過去の以前の取引を行っていたニュアンスのいくつかを本当に理解している創業者です。たとえば、それを理解できるように、これは取引が行われた理由のいくつかです。ここに合理的なものがあり、ここに取引が行われたという不合理な理由のいくつかがありました。この誇大広告の背後にあるものに少しの味を得るのに役立ちます。特定のビジネスモデルにどのように資金提供されるかが、おそらく彼らが資金を供給された理由のいくつかは、より個人的な理由またはより多くの関係の理由でした。ビジネスモデル自体については何も述べていません。ここでは、実際に非常にエキサイティングだった取引のいくつかは、誰もそれらについて話しませんでした。
特定の投資家がこのビジネスについてこの特定の部分を見つけて、まだほとんど理解していない人はほとんどいないので、それは本当にエキサイティングでした。これらは、本当にエキサイティングになるビジネスモデルです。私は非常に感銘を受けた創設者だと思います。そして、これらすべてがどのように起こるかについて、本当にこの理解と背景の文脈を持っていると思います。彼らが外に出て資金調達するとき、彼らは初期の段階VCが望むものだけでなく、バリューチェーンの上下に何が起こっているのか、そして以前に起こったことをより正確に理解しています。
Jeremy Au： [00:16:22]とても真実です。多くの収穫のスタートアップをコーチしている人として、ドメインの専門知識を持っている人や業界に深く入る能力を持っている人と、彼らが求めている業界をより浅い理解している人たちとの間には大きな違いがあると思います。彼らはあなたが言ったことのように、あなたが言ったことと同様に、その次の一連のマイルストーンを危険にさらすために必要な評価/資金の公正で正直な感謝を理解することができるからです。多くのデッキで非常に一般的なスライドは、他の国のすべての仲間を見て、彼らは非常に多くのお金を集め、この評価で調達することです。私たちの市場は同じサイズであるため、同じ評価または同じダイナミクスを持つ必要があります。少なくとも何らかの感情があると言っているという点では、それは役に立つスライドだと思います。そして、それらのスライドの視聴者がより多くの研究を行い、ああ、あなたの同等のAとBとC、これらの異なる市場と研究プロセスが起こる可能性があると言うことを指していると思います。
そのスライドやプレゼンテーションの次のレベルは、私たちがどのように違うのかと言うことだと思います。どうやって良くなっているの？それは簡単なことです。しかし、また、何をする必要があるかについて、より現実的な見解は何ですか。 その意味で、その会話の深さであるQ＆Aは、資金を調達しているかどうかだけでなく、適切な募金活動アプローチがあるかどうかにも波及するからです。また、これは、必要なことを手に入れるための適切なビジネス戦略アプローチがあることを意味します。
Chia Jeng Yang： [00:18:03]ええ、絶対に。投資家は、再び、企業を非常に異なって扱います。投資家はさまざまな理由で投資します。たとえば、私が最近行った会話では、特定のビジネスモデルの実行可能性について話していましたが、特定のソブリンウェルスファンドがシード段階で同様のビジネスモデルに投資したことが指摘されました。これらの投資家の一部の戦略的性質と、投資が行われる前に創業者と投資家の間で既存の関係のいくつかを知らなかったなら、あなたはそれから間違った学習の一部を奪うかもしれません。この文脈的知識は、投資家の仕組みの行動のいくつかをからかうために本当に重要です。それは広大な宇宙です。学ぶべきことがたくさんあります。私は毎日学んでいます。それは明らかに創業者、技術企業にとっては高い注文です。私はそれが絶え間ない対話であり、このエンジンを構築することで、他の関係者からその情報をあなたに合わせて取得し、より良い方法でシーンを本当に理解することができます。それは、必要なサポートを得ることができる会社を本当に構築する方法の1つだと思います。
Jeremy Au： [00:19:12]多くの創設者にとって、ビジネスの運用上の現実と、より多くの利益を促進し、より多くの成長を促進する方法のバランスを取ります。明らかにVCには、投資があり、ビジネスの可能性を最大限に引き出しています。私たちはそれについて話しました、これらは業界の価格設定の瞬間です。これらは、世界中で変化しているコビッドのような経済的現実の条件です。その会話はどのように起こるべきですか？スタートアップ、またはどのようにして、より広範な経済の変化とそれがビジネスにどのような影響を与えるかについてのスタートアップの話をどのように聞きたいですか？
Chia Jeng Yang： [00:19:48]いくつかの方法。最初のものは、大きなマクロや景気の低迷、またはパンデミックがあるとき、そこにある分析の量はかなり簡単だと思います。あなたは誰もが何をしているのかを見つけようとします。投資家がどのように考えているかを見つけて、そこからそれを前進させようとします。知っておくべきかなり重要なことの1つで、あなたは直接見つけられないかもしれませんが、あなたは再びあなたのためにそれを理解するエンジンまたはネットワークをもう一度持っていますが、多くの投資家がしていることです。共通点、違いは何ですか、特定の行動を起こし、その資金調達の観点から将来がどのように見えるかについて、より具体的な洞察を与えます。
ですから、これらのポイントはすべて非常に重要であり、これが創設者がする必要があることだとは言えないと思います。繰り返しますが、これは通常、既存の投資家や時にはファウンダーネットワークと一緒にサポートエンジンを構築できるものです。ポイントは、それを考えるのはかなり重要なことだということだと思います。特に、資本のかなり多くの注入が必要であり、あなたがたくさん燃えているので、それを行う必要があるビジネスモデルを構築している場合。
Jeremy au： [00:21:03]その素晴らしい例は、共同体のパンデミックであり、健康の影響、経済的影響を把握し、VCの影響を波打ってからスタートアップエコシステムに波及することです。パンデミックの中で、私が読んでいた大きな会話の1つは、ソブリンウェルスファンドとヘッジファンドであったことを覚えています。公共株式市場、プライベートエクイティ市場、ベンチャーキャピタル市場の間のさまざまな資産クラスについての視点はどうでしたか。そして、二次効果がありました。それは、彼らが考えているなら、他のみんなが何を考えているのかということです。それはV形、W形になるのでしょうか？さまざまな地域でどのように展開されますか？その乱気流のすべてを見るのは本当に面白かったです。VCや創設者が同じ部屋にいるように感じたウェビナーを持っていることは、テクノロジー産業全体にどのように影響を与えたかをブレインストーミングまたは議論しました。突然、VCSとファウンダーは、「LPは資産クラスにお金を入れて、燃焼率と従業員に資金を提供したい」と呼ばれる同じボートの一部になりました。わからない。どう思いますか？
Chia Jeng Yang： [00:22:11] VCは、おそらく創設者がVC感情の影響を受けやすいため、LPセンチメントの影響を受けやすいでしょう。そして、VCは突然、何が起こるかもわかりません。私たちは、何が起こっているのかを把握しようとしている金融機関の内なるメカニズムに依存していますが、誰も私たちに何も伝えたくありません。それは非常に不快でした。それはまさにそのプロセスです。
そして、当時VCが行っていたことの多くは、非常に強力であり、他のVCと多くの電話をかけ、実際に市場の感覚を得ようとしています。それが起こっている態度です。 LPSがポジションをからかうことができるようになったとき、VCSでノックオン効果があり、新しいファンドの募金ビルが少し快適になり始めました。または、場合によっては、VCSが言うことができると言うことができます。今のところ多くの素晴らしい機会があるので、私たちが望むよりも少し速く展開することができます。
Jeremy Au： [00:23:31]ええ。創設者の観点からもそれを見るのは興味深いことです。すべての創設者は、SEOと検索エンジンのマーケティングパフォーマンスのために何を見ているのか、お互いを呼び出すために競っているということでした。垂直方向に応じて、マーケティングの獲得のパフォーマンスに非常に異なる影響だけでなく、目標到達プロセスを介した変換率も見ていたからです。何人かの人々は、さて、誰もがまだクリックして物を見て、名前を付けていると言っていましたが、彼らはサインアップの観点から変換していません。または、販売プロセス中に変換されていません。それは直接的な消費者側にあります。他の企業の人々は、私はこれらの人々と話しているようなものでした、私はまだ電話をかけていますが、彼らは気を散らしています。主要な利害関係者は自分のビジネスについて考えています。彼らは家族のことを考えています。
これは、通常の平時のピースでの2番目の調達決定であるかもしれませんが、人々が自分の仕事と自分の個人的な安全を心配しているため、今日はその感情的な現実を持っていないようです。リアルエコノミー、メインストリート、そして創業者がチーム内で何を意味するのかを理解しようと急いでいるのを見るのは面白かったです。しかし、これらの会話が他の企業でもその分野で起こっているかどうかについても話し合います。会話もそうでしたが、どうやってこれについて話し始めるのでしょうか？これは私たちだけでなく、より広範な傾向であり、健康政策を理解しようとしていることを突然理解してきました。これをVCにどのように伝えるかは、四半期の取締役会の会話ではありませんが、ニュースを先取りするか、ニュースのトップに留まります。
あなたが言ったように、あなたが言ったように、金融市場の不確実性と多くのダイヤルの間の奇妙な混合が、実際の経済について多くのグループダイヤルをしている創業者と非常に並行していたことを見るのはただ興味深いことでした。地理によるコンセンサスは、ある程度は何でしょうか？より良いヘルスケアの結果とより悪いヘルスケアの結果のためのシナリオは何ですか？そして、すべての人のために本当に苦痛な会話の束に煮詰まったのです。つまり、私たちはどれくらいの現金を持っていますか？どのくらいの暴走がありますか？実際の経済、経済経済、各国の健康政策において何かが変わったからといって、収益性と成長に対して、獲得について、私たちがどのような戦略的決定を下す必要がありますか。
Chia jeng Yang： [00:25:57]このバリューチェーンの一部の一部であるので、それについての興味深い側面の1つは、投資家が新しいビジネスモデルvcバック可能なものについて考える方法だと思います。一歩下がってみましょう。私たちが見ているさまざまなビジネスモデルには複数のカテゴリがあると思います。些細なことに、3つのカテゴリを言ってみましょう。最初のものはライフスタイルビジネスであり、誰もがそれが何であるかを知っています。 2つ目は、プライベートエクイティタイプのビジネスモデルです。これらはビジネスモデルであり、伝統的に安定したキャッシュフローによって分類され、非常に理解可能なビジネスモデルです。収益性が高く、成長率がわずかに低く、VCビジネスモデルを生成します。 VCビジネスモデルは、伝統的に混乱、急速な成長、おそらく現金燃焼に関連しているものですが、特に評価の点で非常に迅速に非常に大きなポイントを獲得します。この概念の興味深い点は、さまざまなビジネスモデルがVC、バック可能、またはプライベートエクイティのみがバック可能かどうかという点で動き回ることができるということです。
一歩下がって、ベンチャーキャピタルの歴史と、50年代と60年代のずっとずっと投資していたベンチャーキャピタルを見ると、彼らは本当に深いハイテク企業に投資していました。これは、IPによって本当に最先端の保護されていました。業界全体を変革する能力がありました。すべての半導体、ハードウェア、ET CETETERA。価値提案は非常に明確でした。あなたは新しいテクノロジーを生産し、それは業界を変え、それがリーダーになります。それは素晴らしいことです。それからたくさんのお金を稼ぐつもりです。それは、ハードウェアIPタイプの企業と比較して防御可能性がおそらくあまり明白であったソフトウェアのようなものに移動しましたが、明らかにケースを表示することができました。また、速く成長し、速く広がり、さまざまな方法で業界を混乱させることができました。
SaaS企業は素晴らしかった。販売コストは非常に低く、実際にはソフトウェアが非常に素晴らしい堀として機能します。1つのソフトウェアをダウンロードすると、おそらく別の部分をダウンロードしようとすることはないからです。それは素晴らしいビジネスとそのようなVCでした。ますます他の種類のビジネスに投資し始めました。私たちは、素晴らしいですが、必ずしもソフトウェア堀を持っているとは限らないビジネスへの投資を増やし始めました。私たちは他の垂直に投資し始めましたが、堀が何であるかというこのアイデアははるかに大きくなりました。さて、私はこれの極端なものと、現在のサイクルで見たものは、直接消費者製品を検討していると思います。直接消費者製品とCPG商品は、非常に伝統的にプライベートエクイティの領域にありました。
ベンチャーキャピタリストがD2Cについて考え始めた理由は、堀が何を意味し、実現したのかを考えていたのです。特定の初期段階のブランドが、特許局にある50年代に戻ってIPと比較して、その堀を持っているかどうかを伝えることは明らかに難しいです。適切な戦略を持つ一部のチームと適切な産業は、非常に速く成長することができます。私たちの使命は、プライベートエクイティファンドよりもはるかに速い期間で低投資と高値を販売することであるため、それは私たちにとって十分です。たぶん、Xの金額を投資すれば、実際にはるかに速くそれを手に入れることができます。 VCファンドが、VCタイプのビジネスモデルとの間のプライベートエクイティタイプのビジネスモデルとの間のラインを少し曖昧にしていることを確認し始めました。
一日の終わりには、特定の種類のビジネスモデルではなく、特定の戦略を実行したい速さであることを暗示しているようです。その財務バリューチェーンの2つの概念をVCバック可能な会社と結びつける非常に興味深い会話の1つは、より多くの人々がそれに注意を払っているので、特定の業界がよりエキサイティングになるかもしれないということだと思います。
たとえば、性的ウェルネスの分野では、誰もが話しているD2C企業がいる可能性があるため、そのシーンに興奮している成長公平者がいることを知っているので、すぐにベンチャーバック可能になります。しかし、同じ尺度では、おそらくビタミンでD2Cですが、それは実際には熱いですが、ビタミンでのD2Cは、投資家がそれについてあまり話を聞いていないため、ビタミンのD2Cはそれほどエキサイティングではないかもしれません。 VCは、まだ、まだそうではないと思います。私たちがそれに賭けようとする前に、たくさんの話題があるまで待ちます。その会話の多くと、VCバック可能なものに関するトピックがシフトする理由は、より広範な市場で起こっていることと、この定義が変化したため、コアの基本ではなく、金融投資家が特定のタイプのことについてどのように考えているかに基づいています。
Jeremy Au： [00:30:48]ええ。それは非常にスポットであり、さまざまなカテゴリーの大きな明確化と、堀とは何のか、ある程度、VCがバックしたいことの進化だと思います。Casperでした。これは、大成長を遂げた消費者のマットレスブランドである直接的なマットレスブランドであり、非常に評価されています。私たちは、彼らがスタートアップの物語として、そして彼らの消費財として何をしたかについて、マスコミによって多くを見ていると思います。私は米国にいる間、キャスパーマットレスと枕も所有しているので、私は彼らのための消費者でした。私は実際に彼らのオフィスを訪問し、彼らのビジョンが何であるかについて創設者自身から聞く機会がありました。彼らの視点から、彼がやりたかったことは、彼らが睡眠のナイキ私たちは皆、ナイキがどれほど巨大であるかを知っているので、これは非常に活気のあるビジョンでした。キャスパーよりも桁違いに大きいです。
履物業界が最初に始まったとき、誰も考えていないと考えていると考えています。これは、堀を持つことができるブランドを持つことができる商品以上のものであり、忠誠心を持つことができます。さて、私たちにとって、ナイキは、ロイヤリストがそこにいます、アディダスとプーマのロイヤリスト。いくつかの偉大な企業や他のすべての人のためのスペースは脇にあります。 D2C側での会話は、この消費者企業またはこの会社がすべてを正しくするかどうかだと思います。彼らは大規模な市場の一部であり、その一部です。彼らは大きなシェアを獲得することができ、顧客から高い忠誠心を命じることができ、彼らはうまく実行し、あらゆる人生を通り抜けるのに十分な現金を持っていることができます。それは信じられないほど巨大な会社かもしれません。それが難しい部分だと思います。誰もが、あなたが火をつけているフープの数を把握し、それを連続的に行います。
まあ、要約すると、ベンチャーキャピタルとは何かを聞く機会がありました。ベンチャーキャピタリストとスタートアップの両方に影響を与える業界の要因、およびパンデミックやさまざまなビジネスタイプなどの状況が、システム内のすべての人のために微積分全体をどのように流れているか。新しいエピソードを見逃さないように、ポッドキャストを購読することを忘れないでください。私たちのサイトでメンバーとして参加すると、ショーで答えることができる質問をすることができます。どうもありがとう。