コングロマリットアンダーパフォーマンスベインレポート、スーパーアプリのビジネスロジック＆ユーザー信頼関係パス-E329
「特定の規模に到達した場合、コングロマリットは各ユニットにできるだけ多くの自律性を提供し、レバレッジできる共有資産について考えながらスペースで効果的に競争できるようにする必要があります。サプライヤー交渉レバレッジがある特定の業界に集中しているのですか？データベースは、より効果的に活用しようとすることができますか？ - シヤンコ
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「スーパーアプリはコングロマリットと非常によく似ています。このケースからは、ベンチャーキャピタルと私たちの拡大を可能にする民間市場からの資本がたくさんあります。これを実行できると信じている多数の垂直があります。 Synergyは、いつでも垂直に統合できるため、コストの観点から発生します。 - ジェレミー・オー
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「コストコは国際的なメガマートです。あなたは入って食品や衣服を買っていますが、チェックアウトしてコストコの倉庫を出ると、サービスが全部があります。コストコから車を買うことができます。あなたはクレイジーな量を買うことができます。小さなマージン、彼らは何十年もの間、あなたがチートスを買うのと同じ場所からビジネス保険を購入するのはそれほど奇妙ではないので、それはまだ若い会社です。
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このエピソードでは、 Hustle FundのマネージングパートナーであるShiyan KohとJeremy Auが3つの主要なトピックについて話し合います。
1。コングロマリットの低下：シヤンとジェレミーは、ベイン＆カンパニーによる東南アジアの報告について議論し、かつては成功のビーコンとして立っていて、今では縮小するパフォーマンスに取り組んでいたコングロマリットの変革に飛び込みます。彼らは、多様なビジネスユニットの管理、迅速な技術の進歩、競合他社の台頭など、パフォーマンスの低い潜在的な原因に触れています。彼らはまた、コングロマリットがコアコンピテンシーの強化、ビジネスユニット全体の相乗効果を活用し、堅牢なガバナンス構造を維持することに焦点を合わせる必要がある重要な成功要因について話します。彼らは、コングロマリットが変化するビジネス環境で戦略を再編成しなければならないことを強調しました。
2。スーパーアプリとコングロマリットの類似点：シヤンとジェレミーは、スーパーアプリと従来のコングロマリットの成長戦略の類似性を掘り下げています。スーパーアプリの場合、これは、eコマース、ライドヘイル、フードデリバリー、金融サービスなどの多様なサービスを1つのシームレスなプラットフォームに統合し、ユーザーエンゲージメントを促進し、粘着性を高め、トランザクション値を最大化することを意味します。しかし、コングロマリットが多様なビジネスユニットを管理し、すべてのベンチャーで一貫した品質を確保する上で課題に直面したように、スーパーアプリは、ユーザーの信頼を維持し、最適なユーザーエクスペリエンスを確保しながら、多面的なサービスを提供する複雑さにも取り組んでいます。
3。ユーザーとの信頼の構築：シーヤンは、忠実な顧客ベースを育成し、維持するためのコストソのアプローチをスポットライトします。彼らは、企業は、製品やサービスをプッシュするのではなく、ユーザーのニーズに真に合わせて、他の何よりも優先順位を付けることに焦点を当てる必要があることを強調しています。彼らは、オーガニックアライメントが長期にわたる信頼関係の基礎であり、ユーザーの関心の変化に適応することで市場に関連性を維持し、競合他社よりも先を行くことができると議論しています。
彼らはまた、バイオテクノロジーについて、地域の未熟な地域としての領域、ゲームディストリビューターと出版社の進化、規制上のハードルスタートアップがさまざまな国で直面している、eコマースのゲーミフィケーション、およびアプリデザインの背後にある行動経済学についても話します。
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もちろん？
（02:00）Jeremy Au：
朝のシヤン！
（02:01）Shiyan Koh：
朝のジェレミー、調子はどう？
（02:04）ジェレミー・アウ：
良い。あなたは素晴らしい休日を過ごしました。あなたはそれについて少し共有したいですか？
（02:07）Shiyan Koh：
ああ、なんてこった。ええ、ええ、キャンプハッスルの後、私は数日滞在しました、私の娘は彼女の誕生日を過ごしました。それで私は彼女に選択を与えました、あなたは誕生日パーティーが欲しいですか、あなたは旅行が欲しいですか、そして彼女は賢く私に「ママ私は来るべきことがもっとたくさんある」と言って私に言ってくる旅行を選びました。だから私は誕生日パーティーの計画から抜け出しました。それは私にとって勝利であり、バリで数日間一緒に本当に素晴らしい時間を過ごすことができました。
（02:29）ジェレミー・アウ：
ええ、私はシンガポール陸軍予備役に戻る準備をしています。したがって、久しぶりです。そして、私の投稿を得るだけで、それは興味深いものだったと思います。とても楽しい時間。
（02:41）Shiyan Koh：
さて、あなたはそれを望んでいましたよね？彼らはあなたのことを忘れてしまいました、そしてあなたは彼らにあなたが存在していて、ねえ、みんな、私はまだここにいるようなものだったことを彼らに思い出させました。私はいくつかのサービスをする準備ができています。
（02:49）ジェレミー・アウ：
はい。私はボランティアをしました。ですから、もちろん興味深いのは、アジアのテクノロジーについて少し話しましょう。それは、過去1か月間に発表された2つのレポートであり、最初はアジア会議レポートの東南アジア工科大学でした。それは約数十ページです。彼らはそれを海と名付けました。だから私は誰もがどのように手に入れたかが好きで、私たちがここに持っているその名前を正しく理解することができます。もちろん、さまざまな国のスナップショット、高レベルの概要だと思いました。そして、それは何が起こっているのかについての便利な要約だったと思います。シヤン、それについてどう思いましたか？
（03:23）Shiyan Koh：
ええ、私たちが過去にレビューした他の地域のレポートとかなり一致していると思います。何も飛び出しませんでした、ねえ、それはとても奇妙です。そこで何が起こっているのですか？しかし、それはかなり一貫した絵だと思います。
（03:33）ジェレミー・アウ：
彼らが指摘した面白いことの1つはバイオテクノロジーだと思います。明らかに、彼らはFintechや他の劇を利用できる他の劇をカバーしました。彼らは国ごとに行きました。しかし、ほとんどの人がバイオテクノロジーの面で東南アジアについて本当に考えていないと思うので、彼らがバイオテクノロジーの演劇のいくつかのスナップショットをすぐに与えることは興味深いと思いました。もちろん、バイオテクノロジーについて話すとき、実際には主にシンガポールのクラスターについても話しています。それもあります。米国とグローバルパートナーにも仕事がありますよね？だから私はそれが面白いプレイだと思ったので、私は必ずしもいつも考えていなかった興味深いクラスターがあると思いました。
（04:00）Shiyan Koh：
ええ、私たちは私たちの資金を通してそれをあまりカバーしていません。だから、間違いなく私がかなり無知な領域です。
（04:05）Jeremy Au：
ええ、次回もそれを手伝ってくれる人がいるかもしれません。そのメモでは、私たちが参入することに非常に興奮しているという大きな報告は、東南アジアのコングロマリットがベイン＆カンパニーによる純粋な演劇と歩調を合わせることに失敗したことだと思います。それが彼らが持っていたタイトルです。ジョン・ピエール・フェレンボックとヴェストリングまで書かれました。したがって、JPは実際にシンガポールのハーバードMBAクラブで私と一緒に仲間のボランティアです。私たちは両方とも取締役会を務めていますが、彼らは非常に興味深い記事を書いていると思います。それについての要約を紹介します。つまり、過去10年間で、東南アジアのほとんどのコングロマリットがパフォーマンスの低いと言ったことです。
（04:38）Shiyan Koh：
彼らはそれを追跡し始めました。
（04:40）ジェレミー・アウ：
ええ、それは本当です。したがって、報告書が共有しているのは、ベインが2003年に東南アジアのコングロマリットを追跡し始めたため、それらは異常であるため、彼らが実際に世界のすべての地域でコングロマリットを上回り、東南アジアの純粋なプレイ会社、さらには株主の返品を含む複数の基準を上回ったということです。
したがって、2003年から2012年の間に、株主は年間ベースでリターンしました。しかし、興味深いのは、彼らの発見は、過去10年間で、これらのコングロマリットが株主のリターン、収益の成長、マージン、倍数のすべての側面で純粋な劇の不十分なプラームを下げ始めたということでした。そして、コングロマリットが低成長環境と市場のボラティリティをナビゲートするのに苦労し、もちろん、いくつかの推奨事項を構築することに彼らの発見があったという興味深いダイナミクスでした。シヤン、コングロマリット全般についてどう思いますか？
（05:29）Shiyan Koh：
ええ、これはかなり期待されていると思います。つまり、コングロマリットがアウトパフォームしているのは奇妙だったので、彼らはそれを追跡し始めたということです。そして今、あなたは生態系が成熟し、より競争力が高まるにつれて、純粋なプレーがその特定の業界でより効果的に資本を焦点を合わせ、割り当てることができるため、サイズと多様化と政府の関係の利点が減少するという平均への復帰を得ています。
これは、あらゆる種類のビジネスまたは資本配分の練習の課題だと思います。これは、活動がより多様になればなるほど、彼らを横切ってトレードオフをするのが難しくなるようなものだと思います。そして、実際に地上にいる人々に意思決定力を実際に委ねることができない限り、あなたは彼ら全体のトレードオフを最適化することです。しかし、一般的にコングロマリットであることの一部は、あなたが多くの異なるものを制御できるようにしたいということです。だから、それはその1つの側面だと思います。それは資本配分の部分のようであり、他の部分はおそらく才能があると思います。コングロマリットが才能を引き付けるために生態系が成熟するにつれて、より挑戦的かもしれません。なぜなら、あなたが最高の才能であるならば、あなたは純粋な遊びに働きたいので、あなたはコングロマリット構造で資本とリソースのために戦わなければならないのではなく、一つのことに集中し、積極的にそれをすることができるからです。
（06:39）ジェレミー・アウ：
ええ、それは間違いなく真実だと思います。そして、彼らが調査結果を持っているのは、過去10年間で純粋な劇が11％で演奏されたことです。これは、効率性、あまりにも多くのオーバーヘッドなしで目標を狩り、追求する能力について語っていますが、コングロマリットは、実際に大きなギャップである総分析された株主利益の点で4％しか演奏しませんでした。そのため、その違いの完全な反転のようです。もちろん、この数字について考えると、私はいつも自分自身に少しだけでなく、過去10年間も金利などの奇妙な年でした。
ですから、私の頭の中で、私はまだ少し渡ります。つまり、アメリカの経営文献では、やるべきことをするためのより強力なアプローチとして純粋な演劇に非常に強い焦点があったと思います。また、過去10年間の低金利が重要な役割を果たしたことも頭の中で疑問に思っています。私はただ、ここでも非常に推測していますが、それは過去10年間が面白いものだったことを知っていることです。
（07:33）Shiyan Koh：
低金利が通常利用可能であったよりも安価な資本への純粋なプレーを与えた可能性があり、コングロマリットが当初持っていたメリットの1つは、その規模と歴史的成熟により、あなたが持っている可能性のある追加の複雑な利点のようなものであるということです。そのため、低金利環境がこれらの利点のうち1つを奪って、純粋な場所が純粋な演劇に対してもう少し重さと競争力のある足場を獲得できるようにする可能性があります。
（08:00）Jeremy Au：
ええ、それは非常に理にかなっていると思います。そして歴史的には、それが私たちが学んだことです。コングロマリットは、明らかに純粋なプレイ会社としてかつて始まったからです。彼らはうまくいき、その後、その管理層を構築し始めました。これは才能の優位性ですが、財務を築き始め、そのコアビジネスから利益を比較的資本スタッフである他のビジネスに再投資し始めます。そして、私はこれを読んでいたように、彼らが持っているこのチャートの興味深いダイナミクスだと思いますが、それはコングロマリットの利点が最初により先進国で衰退したと言いました。
したがって、東南アジア内でさえ、実際にはその時系列が段階的にあります。したがって、タイは、2008年にコングロマリットを追い越し、2011年にはマレーシア、2014年にはシンガポール、2015年にはフィリピン、2017年にはベトナムを追い越しました。
（08:54）Shiyan Koh：
ええ、つまり、それは私には非常に理にかなっています。シンガポールがタイの後にあることに驚いています。
（09:00）Jeremy Au：
コングロマリットとコングロマリットを比較したいようなものです。
（09:03）Shiyan Koh：
うん。経済の複雑さは、それがどれほど進歩しているかの尺度として、そのような仕事があると思います。そして、私はシンガポールがパックの真ん中ではなく、これらの他の経済のいくつかよりも早く持っていると想像していたと思います。
（09:18）ジェレミー・アウ：
うん。そこで彼らは、より良いコングロマリットがあり、より強いという事実に言及したので、彼らは星によってすべてを呼び出しますが、基本的に彼らはトップクォーターのステータスにあった。彼らは、この低い成長環境でさえ、収益を増やし、マージンを守り、倍数を拡大することができました。彼らは、インドネシアのSainamasやKelby、タイのBDMSグループ、マレーシアのSunway GroupとHong Leong Group、フィリピンのEnrique Razon Groupなどの名前について言及しました。だから私はそれがすべて魅力的なダイナミクスだと思ったのは、最高の四分位の企業がまだそうすることができると言っていただけだと思っていました。
つまり、簡単な持ち帰りは純粋な演劇のようなものではありません。常に純粋な演劇を行い、コングロマリットは解き放ち、売り切れて純粋な演劇にスピンオフする必要があります。だから私はそれが面白いと思った。
これらのコングロマリットについて考えるとき、コングロマリットがあなたの視点からどのようにうまくいくべきかについてどのように考えますか？
（10:07）Shiyan Koh：
特定の規模に到達したとき、コングロマリットは個々のユニットにできるだけ多くの自律性を提供し、レバレッジできる共有資産とは何かを考えながら、個々のユニットにできるだけ多くの自律性を提供する必要があると思います。それは、彼らが特定の一連の産業に集中しているからです。彼らはサプライヤーの交渉レバレッジを持っていますか？したがって、彼らは攻撃できるバリューチェーンの他の場所について考えることができます。彼らは資金調達レバレッジを持っているのですか？彼らはより良い資本コストにアクセスできます。顧客ですか？より効果的に販売することができる顧客データベースはありますか？ですから、彼らの利点を高めるものを見つけようとすることは、おそらくあなたがそれらを見たいと思う場所ではなく、あまりにも多くの異なることを選ぶことを試みることです。あなたは、ええ、なぜそうではないのですか？私たちはそれをすることができました。しかし、それから私はあなたがいつあなたができるすべてのことをランク付けするか、あなたが現在の資産のセットがあなたに勝つための最高のチャンスを与えるのに最適なものであるという問題があると思います。
（10:58）Jeremy Au：
ええ、私はそれのすべてにわたる相乗効果の問題が実際に最も重要な質問だと思いますよね？なぜなら、Dimension、Philmar Corporation、Philippines、Amtek、Indonesia、Vingroup、Vietnamなどの他のトップクォーター企業を見ると。したがって、それらはすべて一般的に医療技術または再生可能エネルギーにあります。これらはすべて、私たちが座って言っているダイナミクスだと思います。したがって、ヘルスケア、再生可能エネルギー、2つがあなたが言及した相乗効果です。彼らはそこにある収益とコストの相乗効果の両方だと思います。コストの相乗効果は、それが多くのコングロマリットにとって大きな問題だと思います。これは、多くのコストの相乗効果があることです。彼らがより多くのビジネスを追加するのと同じように、彼らはより多くの頭上を持ち、彼らはより大きな本部を持っている傾向があり、彼らはより遅く反応する傾向があります。ですから、それは彼らが持っているdisの相乗効果の一つだと思います。
収益の相乗効果について、それが彼らが持っているところだと思います。それで、私たちは、あなたが言ったように、顧客ベース、政府関係、これらすべてが重要であると思われる、より良いまたはより多くの利用可能であると思われる資本配分について話しました。
（11:51）Shiyan Koh：
もう1つは、東南アジアのさまざまな地域で見たようなものだと思います。彼らの企業はかなり多くの従業員に及ぶため、多くの場合、新しいビジネスの最初の顧客になる可能性があるということです。だから彼らは何かを手に入れることができます。彼らは、自分の従業員を最初の顧客としても使用することで、新しいビジネスを迅速にブートストラップすることができます。
（12:09）ジェレミー・アウ：ええ。実際、それは本当に本当のポイントです。なぜなら、彼らがしばしばそれを行う方法の1つは、アイデアが垂直統合のダウンストリーム統合になることだと思うからです。したがって、彼らは物資を引き継ぐ場所に上がります。その場合、彼らは自分の顧客であるか、下流に移動し、それを使用して処理バリューチェーンを下ることもできます。
（12:25）Shiyan Koh：うん、まさに。あなたは最適化しようとしているコングロマリット、ジェレミーを持っていますか？
（13:05）ジェレミー・アウ：
興味深いのは、明らかにこれらのコングロマリットにとって、彼らがus騒がなければ、その上にとどまらなければならないということだと思います。そして、私は2つの興味深い作品があると思います。1つは、テクノロジーが成長しているスタートアップは平均して垂直ビジネスを構築しているため、テクノロジー企業が純粋な場所であるということです。
しかし、2つは、もちろん、これらのコングロマリットは、彼らとの競争方法、パートナーシップとして彼らと協力する方法、またはゲームのトップにとどまるためにその権利を取得する方法について決定する必要があるということです。米国でもかなりのことが見られると思います。
（13:31）Shiyan Koh：
ええ、興味深いのは、東南アジアと中国では、これらのものがスーパーアプリと呼ばれるものがあるということです。これは、コングロマリットの現代の試みのようなものかもしれません。そして、なぜこれらの質問がありました。なぜこれがそうではないのですか、なぜ米国にスーパーアプリを持っていないのですか？ヨーロッパにスーパーアプリを持っていないのはなぜですか？より先進国。そして、答えは常に、より新興市場では競争が少なくなっていると思いますが、インフラストラクチャが少ないこともあります。
ですから、最初の垂直のためにインフラストラクチャを構築する問題に既に行った場合、それを活用したいので、あなたが拡大できる他の場所を見るので、より先進国で見られるよりもはるかに水平な演劇を得ることができます。しかし、ju審員はまだ技術コングロマリットと、それらの利点を効果的に活用できるかどうかについてまだ出ていないと思います。そして、GrabとGojekとSea Groupはすべて、さまざまなことの束のように努力しているのを見たと思います。 Sea Groupは、彼らが実行してきた実験の数にもっと集中し、規律していると思います。 GrabとGojekは、彼らがそのホーム画面に入れようとした種類のものについて、Trip Insuranceが必要ですか？あなたはローンが欲しいですか？あなたはお金を投資したいですか？映画のチケットを購入しますか？私はノーのようでした、私はただ車を手に入れたいです。私はただAからBに行きたいだけなので、Grabが消費者投資ユニットを閉鎖しているという最近のニュースがあると思います。
そして、それは、そのユーザーベースを持つことの相乗効果が必ずしもすべてに拡張されるわけではないという証拠かもしれないと思います。これが私がBからBに到達したい一種のポイントだと思います。なぜ私はあなたから投資製品を購入するのですか？それは顧客体験として非常にばらばらになっているように感じます。
（15:07）Jeremy Au：
うん。本当だと思います。あなたが議論しているのは、表面的な浅いレベルにあるからです。私が言ったように、スーパーアプリ、私は実際に非常によく似たコングロマリットの理由についての論理だと思います。このケースからは、ベンチャーキャピタルから多くの資本があり、私たちが拡大できる民間市場があります。これを実行できると信じている多数の垂直があります。私たちは最初の顧客になることができ、ユーザーベースなどを越えてそれを行うことができます。あなたは、あなたがコングロマリットにとって、あなたはしばしばあなた自身の顧客だったという素晴らしいものについて言及したので、私はそれが常にあらゆるダイナミクスの詳細と実行にあるようなものだったと思います。あなたは、あなたがいつでも垂直に統合できるので、あなたは私はあなたが私はあなたが実際にコストの観点から本当に起こると思います。サプライヤーを購入したり、顧客を購入したり、垂直に統合したりできます。
たとえば、あなたは好きですよね？あなたは木材と木材林をやっています。その後、紙処理に移動できます。その後、紙製品に入ることができます。そして、隣接することができます。つまり、森林とプランテーションの管理に隣接する農業を行うことができます。ですから、私はあなたが想像することができることがたくさんあると思います、そして、これはすべて同じ地理的領域でした。そして真実は、これらのハード資産で物理的資産で、明らかにあなたはコストを削減しますが、あなたはその地域でも才能とサポートの密度を持っています。
しかし、スーパーアプリの興味深いのは、それが非常にフラットだということだと思います。私が意味することは、グラブについて話してみましょうよね？ Grabアプリ内には、効果的に10個のアプリがありますよね？あなたは贈り物をつかみ、過去に投資し、彼らが閉じた。そして、これらすべてのサブアプリがあります。真実は、あなたが1つのレベルアップすると、他のすべてのアプリがそこにあるということです。あなたはあなたのアプリ、Apple App Storeを持っています、あなたが望む任意の店があります。明らかに、潜在的に使用できる他のすべてのアプリがあるため、顧客の観点からの競争の平面は、ボタンのフリックのようなものであるため、拡張のチェーンが実際に詳細にあるようなものであると思われる非常に興味深いダイナミクスになります。
（16:43）Shiyan Koh：
ええ、つまり、私が考えることができる唯一の種類のカウンターの例は、コストコが米国の巨大なマートのようなもののようなコストコのようなものだと思います。実際、それは国際的です。彼らはオーストラリアと台湾にコストコスを持っています。しかし、まだシンガポールではありません。シンガポールにコストコがありたいのですが、おそらくあまりビジネスに意味がありません。そして、あなたは入って、あなたは食料品を買っています、あなたは衣服を買っていますが、あなたがチェックアウトしてコストコの倉庫を出るとき、あなたはこのすべてのサービスがあります。コストコから車を買うことができます。コストコからビジネス保険を購入できます。あなたはクレイジーな量を得ることができます。そして、彼らがあなたとの信頼関係を築いたので私が見た唯一の例だと思います。そして、それの前提全体が基本的にコストに加えてあなたにすべてを売ることになるということです。彼らは基本的に彼らのメンバーを訓練したことです。その関係の深さはまだですが、私が乗車を買っているとき、私は間違いなく投資について考えていません。そして、私が投資を考えているとき、私はそうではありません、ねえ、私は私のグラブアプリを開くべきです。
ご存知のように、それは彼らが彼らの購入と見なされているときのカスタマージャーニーは何ですか？そして、言ってベンダーとしてプレイする権利はどうですか、ねえ、あなたは私を信頼するべきであり、あなたはこのことをするべきです。何のように、なぜこれが私が投資製品を手に入れるのに最適な場所であると信じているのは、Gojekとのインドネシアのような他のもののいくつかよりも、彼らが持っていたと思います。乗り物があります。食べ物の配達があります。それはかなり一般的です。しかし、その後、インドネシアの特徴だと思います。ように、ちょっと、私はマッサージ師が欲しいか、洗濯や私はこれらのものが欲しいです。そして、恐ろしい交通のために、あなたがそれらに行くのではなく、これらのことをあなたのところに来ることは本当に一般的です。そして、それらのサービスを求めることはそれほど大きな精神的な跳躍ではありません。しかし、私は知りません、ジェレミー、あなたはあなたのライドシェアアプリから金融商品を購入したことがありますか？
（18:38）ジェレミー・アウ：
答えはノーです。そして、それがあなたがそれをシャットダウンしている理由だと思います、ビジネスユニットですよね？ 、しかし、私はそれがあなたの乗車に戻るようなものだと思います。だから私にとって、私が間違いなくあなたが知っているクロスセルをやったこと、私たちがそれを呼ぶことをクロス購入すること、私は家に帰るつもりを取り、それから私は仕事から疲れ果てています。私は間違いなく入って、それから食べ物を買いに行きます。そして、私はちょうどリフレッシュしてから、グラブ配達から夕食を拾いに行きます。もちろん、少なくともその瞬間の観点からは少し意味があると思いますが、それはまた、ライドのドライバーの観点から、人々を配達し、パッケージを届けるために、すでに供給側を持っているということです。ですから、コングロマリットの側で私たちが話した供給側の相乗効果があります。それはあなたが持つことができるその利点があるということです。だから、それがそこにある機会だと思います。つまり、私がグラブアプリにいる場合、とにかく正直に言って、次の10、20、30分間も電話をかけています。ですから、彼らはあなたが何かを買うことができることを確認しようとしているだけだと思います。しかし、それは私に航空会社を思い出させます、彼らはあなたが持っているそのギフトショップをJetstar、Airasia、Singapore Airlinesのように持っています。
（19:39）Shiyan Koh：
ええ、でもそれはあなたが閉じ込められているからですよね？あなたは飛行機に閉じ込められています。そして、歴史的に、それに対する奇妙な税のない角度があり、それが化粧品や酒のようなものがある理由です。しかし、それは常にあなたが免税でもっとできるように思われます。それはまさにそのような奇妙なものです。それは、さて、ここで私は飛行機を買ったようなものです、そしてあなたは、あなたはラ・マー・フェイスクリームが欲しいですか？あなたはあなたの子供のためにサロンカバラスに服を着たクマが欲しいですか？このようなもので、私が知らないようなもののランダムなコレクションです。それは本当に奇妙なもののようなものです。そして今、印刷された雑誌が非常に奇妙に時代遅れのようです。なぜあなたは私にもっと現在のものを売ろうとしないのでしょうか？
（20:16）Jeremy Au：
うん。あなたが言ったように、あなたは一般的に飛行機にwifiを持っていません。あなたは本当に捕虜の聴衆ですが、あなたは3時間または4時間だけそこにいます。ですから、できる限りあなたを正しく売ろうとするのは理にかなっていると思います。それはまた、私がとても退屈していて、私がちょうどすべてのチップとスナックがあるようなもののようなものであるので、あなたを食べ物に入れる方法でもあります。そして、私は楽しみのために食べたいと思っているようです。そして、それは大きな瞬間だと思います。興味深いのは、あなたがグラブをするなら、それはあなたの代替手段があなたの携帯電話にあるものであるようなものだと思います。繰り返しますが、それはあなたの競争面に戻ります。親指をスライドさせるのに費用がかからず、あらゆるアプリに切り替えることができますよね？ Instagram、Tiktok、WhatsApp、私のメール、Slack。だから私はその競争面があると思います。ですから、それは実際には興味深いダイナミクスだと思います。すべてのPure Play Companyのスタートアップがアプリストアを見ていると思います。発見のための素晴らしい場所です。しかし、すべてのアプリが効果的に同じ次元にあるため、それはとても混雑しています。だから、あなたはいくつかのクレイジーなアプリと競争しているだけです。多くの人々は、ああ、私のアプリがアプリを通過するようなものです。そして、私は、ええ、しかし、私はそれが配布するのが簡単だと言っているのではなく、そのマインドシェアを手に入れるのは時間です。
（21:11）Shiyan Koh：
しかし、あなたの選択肢は何ですか？あなたの代替案は、誰も知らないネイティブのウェブサイトです。誰もそこに行きませんよね？だから、私たちはアプリストアの力を非難することができたり、Amazonの力を非難することができると思います。今この訴訟があります。アマゾンに対する反競争訴訟がありますが、これらの売り手の多くは、これらのプラットフォームなしではビジネスを持たないでしょう。彼らの代替手段は、実際には、独自のレンガとモルタルまたはコモディティアイテムのウェブサイトのいずれかをセットアップすることでした。アプリストアでも同じことですよね？すべてのAppleユーザーが何かを探しているApp Storeにいます。つまり、多くの人が分布や流通については考えていないと考えています。しかし、私は以前の種類のコメントに、既存の顧客ベースをいつ活用できると思いますか？そして、それはいつ理論的に可能ですが、実際には実際にはそれほど実用的ではありませんか？
（22:11）Jeremy Au：
うん。 2つのクイックストーリーは、Brave Podcastでは、別のコミュニティアプリを使用して、Webサイトとスタンドアロンアプリが機能しなかったように、独立してスタンドアロンを試してみました。人々はそれらのアプリに行くことに慣れていません。だから、基本的には、人々がWhatsAppを使用していることを知っている、WhatsAppコミュニティグループを作成しましょう。そして、WhatsAppのサブセットは、人々がそれをチェックするだけなので、強力な流通プラットフォームが持つことができる動作を選択することがあると思います。それが流通プレーヤーだからApple App Storeが通行料を請求できる場所だと思います。 Googleストアについても同じです。 WhatsAppについても同じです。彼らはまだ通行料を請求していませんが、彼らがそこを通過するとき、それがパイプを下ってくると確信しています。その2番目の部分は、私が過去数か月にわたって私が持っていた興味深い学習の1つであると思います。彼らは両方ともゲームから始めたからです。それから彼らには、ハイテクに精通した若いミレニアル世代の男性の聴衆がいました。そして、誰が勉強しているのか、そして彼らはそれらの顧客に従って最終的にEコマースに入り、物を販売します。どちらも、取引のコストを削減するために金融サービスを行っているのと同じダイナミクスです。
そしてもちろん、それから、一部の人がメッセージングアプリを行ったので、ストーリーが少し分割される場所だと思います。それらのいくつかは違う場所ですが、私は実際に本当に驚きました。そして、それはより広い話です。また、中国のコングロマリットでもあり、スーパーアプリのストーリーでもあり、豊かになるなど、この顧客リストをフォローしています。だから私はそれが本当に興味深い反省だと思った。ブリザードやアクティビティは、コングロマリットになりましょう。だから私はこれが本当に魅力的だと思った。
（23:35）Shiyan Koh：
しかし、私は思うが、そこに違いは、ブリザードとアクティティションが出版社として始まったということだと思いますよね？一方、CGROUPとVNGはそうではありませんでした。彼らはディストリビューターとして始まりました。彼らは、ゲーマーとの既存の関係を持っていなかったこの新しい市場のようだったので、東南アジアへのアクセスを望んでいた出版社から出てくるタイトルを配布していました。それで、私は、すべての企業のDNAが創設者によって設定されているだけでなく、会社としての初期の経験も設定されていると私は大きな信じていると思います。それで、あなたがビジネスとして自分自身についてどのように考えるかは、あなたのビジネス上の意思決定の多くを推進します。それで、あなたがディストリビューターとして育ったなら、あなたはこのチャンネルをさらに押し下げることができることについて多くのことを考えていると思います。自分が出版社だと思ったとしても、どうすれば良いゲームを作ることができますか？
（24:15）ジェレミー・アウ：
うん。ディストリビューターであるという問題は、出版社と協力していることは、出版社が別れを告げることができるということです。私たちはこの地域を理解しているので、これを直接行い、消費者に直接行くことができます。大規模なゲームブランドによるこれらのディストリビューターの多くのインターメディエーションが起こっている多くの議論があったと思います。それはそこでは興味深いトレンドでした。そして、これらのディストリビューターがスタジオに投資しているのを見ます。なぜなら、彼らは代替ゲームを見つけようとしており、そのうちのいくつかはうまくやっているからです。したがって、アーケードはSea Groupの自由火災について話していることがうまくいきました。そして、彼らは他のヒットを追跡して探し続けます。しかし、それは私が持っていた興味深い分析の1つが基本的にゲームを始めたのは1つの経験であるということだと思ったのは興味深いダイナミクスです。
（25:00）Shiyan Koh：
ShopeeはAmazonとは見た目が非常に違っていますよね？あなたがプレイするすべての小さなミニゲームでのショッピング体験として。
（25:08）Jeremy Au：
うん。おかしなことです。そして、あなたが知っている、私は、私はコインを集めたくないようです。これは私の探求ではありません。何かを買う必要があります。しかし、それはあなたが知っている方法です、私は古いミレニアル世代の老人です。
（25:16）Shiyan Koh：
いいえ、それはあなたが、おそらく西洋のeコマースモデルで年齢になったからだからです。あなたの感性、あなたの脳はそのショッピング体験に向けて訓練されています。 Uberが中国に行ったときのようなもので、なぜ人々がこのインターフェイスを使用するのがそんなに難しいのですか？ちょっと、ねえ、あなたはアドレスを入力するだけです。しかし、アドレスコンストラクトが異なるようにさえ、そうですよね？ Didiのように使用するときのように、それは、いや、リングロードの交差点で私を迎えに行くようなものでした。そして、インターフェースは、あなたがそれを入力するのではなくあなたの住所を話すようなものだったので、私はそれが他のことだと感じています。私たちの習慣は、最初にそれを行う方法を教えてくれたものによって設定されています。
（25:57）Jeremy Au：
うん。それは世代的であり、それは興味深いダイナミクスです。あなたが、それが創業者とVCがカテゴリをどのように見ているかに戻ると思うからです。しかし、あなたがそれを享受しているなら、あなたは基本的に、あなたが言っていることは買い物が楽しいのは楽しいですよね？あなたが何かを買って、何かが現れた場合、あなたはそれに対して報われることを知っています。そして、あなたは最良の取引のために狩りをしたいと思っており、あなたはtrapを避けたいです。買収に関するゲームがあります。
（26:22）Shiyan Koh：
ええ、完全に。しかし、中国の消費者にインタビューし、西洋のショッピングアプリを見せた場合、彼らはそれが寒く感じていると言います。暖かくありません。また、色。カラースキームを見ると、中国の買い物を見ると、なぜ赤、オレンジ、黄色がたくさんあるのですか？あなたは知りません。あなたは、ああ、それはあなたがミニマリストのクールなトーンに訓練されたようなものです。
（26:39）Jeremy Au：
つまり、全体のポイントがありますよね？あなたが買収を行うとき、彼らはすべての紙吹雪を出しています。そして、私は十分に年をとっていて、私はゲーマーでしたよね？そして、私はちょうどいいねわかった。私は動物の敵を殺さず、血の斑点が出てきました。そして、私は何かを買って、紙吹雪を手に入れてから、あなたもそれらの箱を手に入れます。そしてそのようなこと。私はちょうど、私が何かを買っている間、なぜ私たちは戦利品の箱を持っているのですか？
（26:58）Shiyan Koh：
しかし、あなたがお金を送るときでさえ。あなたが香港を送るとき、そしてコインの音が起こる小さなようなものを知っていますか？
（27:04）Jeremy Au：
ああ、私。
（27:05）Shiyan Koh：
とても楽しいようなものです。
（27:06）ジェレミー・アウ：
つまり、美味しいです。私はただ持って欲しいのは素晴らしいです。だからこれらすべて。そして、私は、あなたが食べ物を注文するとき、なぜあなたは今あなたが今渇望しているのですか？そして、多くの行動経済学を勉強している人として、私はあなたを知っているように、あなたは私に何かを渇望させようとしています。原因なぜあなたは今渇望しているのですか？何を買いたいですか？それとも、あなたの家族のためにどのような栄養を得るでしょうか？
（27:28）Shiyan Koh：
もちろん違います。
（27:29）ジェレミー・アウ：
ええ、まさに。何を切望していますか？そして、最初のスライドは明らかに、
（27:32）Shiyan Koh：
フライドチキン。
（27:33）ジェレミー・アウ：
フライドチキン。ええ、まさに。つまり、あなたが私に尋ねたら、ように。
（27:36）Shiyan Koh：
健康で揚げておいしい。
（27:37）ジェレミー・アウ：
ええ、まさに。質問があれば、何を買うべきかということでした。サラダを買うつもりです。
（27:42）Shiyan Koh：
いいえ、あなたはそれを決してしません。
（27:43）Jeremy Au：
ごめんなさい、ごめんなさい。いいえ、私はしたくありません、ごめんなさい。明確にさせてください。
（27:47）Shiyan Koh：
あなたはそうするかもしれないような人になりたいです。
（27:49）Jeremy Au：
正確に、しかし私が欲しいのは、そのようなことです。マクドナルド、マクドナルドです。
（27:55）Shiyan Koh：
昨日、私がジョリビーを過ぎたばかりで、店のキャッチフレーズは「鶏の家」だったことを知っていますか。
（28:01）ジェレミー・アウ：
うん。
（28:01）Shiyan Koh：
何？
（28:02）Jeremy Au：
しかし、それは食事が呼ばれるものです。貿易顧客について話します。私はそのスローガンのそばを歩いたようなものです。そして、私は、そうそう、私は間違いなくその準備ができています。つまり、大丈夫です。しゃれ、それは鶏の喜びのようなものですよね？鶏肉、喜びをお楽しみください。良いメンタリティだと思いますよね？
（28:17）Shiyan Koh：
理解できません。私はそれがばかげているようだった。
（28:19）Jeremy Au：
何？どうしてそれを手に入れませんか？もっと鶏肉を食べなければならなかったと思います。あなたはもっとチキンジョイを食べなければなりませんでした。鶏肉をお楽しみください。
（28:25）Shiyan Koh：
40歳になると、基本的には揚げ物が少なく食べるべきだと感じています。
（28:28）ジェレミー・アウ：
あなたは間違いなく一般的に揚げ物の少ない食べ物を食べるべきです。あなたはそれについて間違っていません。しかし、それは、Jollibeeを食べないという意志の積極的な行為のようなものです。それが私にとって問題です。
（28:35）Shiyan Koh：
うん。だから私はそれについて訓練されていません。しかし、はい、私は匂いが非常に魅力的だと感じています。もう2つのアイテムがあったと思いますよね？私は、統合とスリミングのトピックについて、コアに焦点を合わせていると思います。だから、もっと多くのレイオフを発表したと思います。最後の1つが去った後、演技のCEOが所定の位置にいるようです。 CPOは現在演技のCEOになっていると思います。そして、彼らは繰り返しますが、昨年かなりの金額を集めたので、ビジネスを正しくサイズにしようとすることに焦点を当てていると思います。だから彼らはおそらく良い滑走路を手に入れましたが、ビジネスオプションを評価し、収益性を得ることができる場所に物事を手に入れようとしています。
（29:08）Jeremy Au：
ええ、私は企業とスタートアップがレイオフを続けていると思います。逸話的に、私は間違いなく、彼らがちょうど言ったようなダイナミックなように、募金活動がうまくいかないか、彼らがそれがうまくいきたい方法でうまくいくとは思わない企業について間違いなく聞いています。だから彼らはそれをするための措置を講じ始めています。しかし、もちろん、私たちが1年前に見ていたレイオフの大きな違いは、今では劇的に異なると思います。これは誰もが準備され、準備され、断固としたものだと思います。従業員は、これが可能性であることを自己認識しており、一般的に私たちはすでに市場の底にいるように感じています。物事は良く見えるはずだと思います。この会話から得た3つの大きなポイントを要約したいと思います。
もちろん、最初は、東南アジアの技術レポートについて簡単に話し、高いレベルの視点について少し話すのが楽しいと思ったことです。もちろん、私たちが掘り下げた2番目は、コングロマリットと、東南アジアで純粋な劇を上回っている異常の観点から何が起こっているのかについてどう思うかについてでしたが、実際に彼らが過去10年間でパフォーマンスが低下していることがわかりました。私たちは過去10年間の国、国ごとに移行を見ることができます。私たちは、彼らが才能とリーダーシップの観点から、分配の観点から、彼らがなぜ資本配分の観点から生じたのかについて、彼らが持っていた本質的な利点のいくつかについて話しました。また、彼らが遅れをとっている理由と、彼らがより良くするために必要なこと、つまりテクノロジーへの投資、無駄のない、再構築、投資、または米国企業へのいくつかのスタートアップへの獲得は、先を行くために行うことについても話しました。そして最後に、私たちが実際にコングロマリットとスーパーアプリの間に並行した正しいことを描いたのは面白いと思いました。そこで、同様のロジックディメンションのいくつかについて話しましたが、ロジックの競合がバラバラになる場所と、スーパーアプリの利点は、グラブから海のグループとVNGまでずっとずっとあります。よし。ありがとう、シヤン。
（30:39）Shiyan Koh：
素晴らしい。ありがとう、ジェレミー。